證券市場(chǎng)周刊

2022年16期

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《證券市場(chǎng)周刊》由中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心（聯(lián)辦）主辦。見證中國(guó)證券市場(chǎng)風(fēng)雨行程，推進(jìn)中國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。秉承“眼光即... 展開

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速讀 2022年5月5日?qǐng)?bào)道，2022年“五一”假期，文化和旅游市場(chǎng)平穩(wěn)有序，“微旅游”“微度假”成為主流，“云展演”“云演藝”有聲有色。經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，2022年“ 五一”假期5天，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游1.6億人次，同比減少30.2%...
要刊速遞 《華爾街日?qǐng)?bào)》 Moderna一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期 2022年一季度，美國(guó)基于信使核糖核酸變革性藥物開發(fā)的企業(yè)Moderna的業(yè)績(jī)大幅度超預(yù)期。當(dāng)季，Moderna實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.66億美元，同比增長(zhǎng)2.13倍，其中新冠疫苗收入59億美元，上年...
微博 美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表 @李迅雷：美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息0.5個(gè)百分點(diǎn)，為20多年來加息幅度最大的一次。但鮑威爾打消了大家對(duì)下一次加息0.75個(gè)點(diǎn)的擔(dān)憂，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，控脹可期，為此市場(chǎng)長(zhǎng)舒了一口氣，股指拉出罕見長(zhǎng)陽，加息加出降息的效果。 ? @陶冬_譽(yù)世...
數(shù)據(jù) 近一周（2022年報(bào)告期）業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)上升幅度前10名近一周（2022年報(bào)告期）業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)下降幅度前10名近一周評(píng)級(jí)上升前10名近一周評(píng)級(jí)下降前10名成分股最新估值04月27日-05月03日的五個(gè)交易日中，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在其所覆蓋的券商研究報(bào)...
勝券投資分析第437期回顧 勝券部分個(gè)股區(qū)間表現(xiàn) 注：投資者可以參見當(dāng)周勝券電子版雜志勝券投資工具，根據(jù)中國(guó)股市的具體特點(diǎn)，將CANSILM交易系統(tǒng)進(jìn)行了優(yōu)化和調(diào)整，使其更符合中國(guó)股市的特點(diǎn)，并能滿足中國(guó)投資者的需要。牛股通常具有相似的特征，也就是我們這里說的“牛...
A股神奇公式 本期全志科技計(jì)算結(jié)果如下：注：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)截至2021年年報(bào)，行情數(shù)據(jù)截至2022年5月5日神奇公式是由美國(guó)投資大師、戈坦資本的創(chuàng)始人兼首席投資官喬爾·格林布拉特所獨(dú)創(chuàng)，通過這一公式，他在20年的投資生涯中獲得了年均40%的復(fù)合收...
聶夫之道 最近5日水晶球明星分析師首次關(guān)注的股票（截至05.03）近一月核心券商預(yù)測(cè)目標(biāo)價(jià)相對(duì)股價(jià)（截至05.03）漲幅前10名本期江蘇索普計(jì)算結(jié)果如下：注：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)截至2021年年報(bào)，行情數(shù)據(jù)截至2022年5月5日約翰·聶夫1964年...

遠(yuǎn)見杯預(yù)測(cè)：二季度經(jīng)濟(jì)探底 二季度經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)探底，但下半年經(jīng)濟(jì)有望明顯回升。 4月的A股顯得弱不禁風(fēng)，滬指跌破2900點(diǎn)，各大指數(shù)也紛紛創(chuàng)出本輪調(diào)整的新低，市場(chǎng)顯然是對(duì)經(jīng)濟(jì)憂心忡忡。一季度GDP同比僅增長(zhǎng)4.8%，已經(jīng)明顯低于政府制定的5.5%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)。但疫情...

匯率攻防戰(zhàn) 當(dāng)前市場(chǎng)基于LPR未下調(diào)而可能已經(jīng)預(yù)期全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)會(huì)有所下修，進(jìn)而預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼力度可能不會(huì)很大，從而對(duì)工業(yè)生產(chǎn)和出口前景展望下修的情況，可能才是本輪人民幣匯率出現(xiàn)短線急貶的關(guān)鍵原因。 6.4、6.5、6.6……離岸人民幣對(duì)美元匯率...

華潤(rùn)雙鶴蹭上新冠概念 近期，華潤(rùn)雙鶴（600062.SH）股價(jià)連續(xù)上漲，最大漲幅接近兩倍，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。股價(jià)暴漲的原因在于，市場(chǎng)傳聞其與國(guó)產(chǎn)新冠口服藥有合作。對(duì)此傳聞，公司公告從最初的否認(rèn)到最終承認(rèn)，前后相互打臉，重大消息存在提前泄露之嫌。華潤(rùn)雙鶴是一家醫(yī)...
銘科精技：控費(fèi)保增長(zhǎng) 高毛利率難服眾 隨著發(fā)行結(jié)果的公告，銘科精技控股股份有限公司（下稱“銘科精技”，001319.SZ）歷時(shí)半年有余的上市進(jìn)程完成，只是依靠費(fèi)用壓縮銘科精技都無法維持盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)，且毛利率遠(yuǎn)超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手……這些在招股書中并未解釋清楚。在毛利率漲跌互現(xiàn)之下，期間...
贛粵高速低分紅引爭(zhēng)議 2021年，贛粵高速（600269.SH）計(jì)劃派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為2.8億元，占凈利潤(rùn)的31.41%，不僅顯著低于往年和同行水平，更沒有履行不低于60%的分紅承諾，引來市場(chǎng)較大爭(zhēng)議。贛粵高速主業(yè)是高速公路，但是卻熱衷于在主業(yè)以外大量投資，包...
康泰生物：業(yè)績(jī)虛胖有玄機(jī) 2021年，康泰生物（300601.SZ）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.52億元，同比增長(zhǎng)61.51%;凈利潤(rùn)12.63億元，同比增長(zhǎng)86.01%。康泰生物凈利潤(rùn)增長(zhǎng)實(shí)際上離不開研發(fā)資本化的貢獻(xiàn)。2021年，公司對(duì)研發(fā)資本化時(shí)點(diǎn)予以變更，該操作大幅增...
晶合集成：業(yè)績(jī)爆發(fā)存瑕疵，與二股東或?yàn)橥瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系 晶合集成于3月25日發(fā)布招股書注冊(cè)稿，對(duì)募集資金規(guī)模和項(xiàng)目進(jìn)行了重大調(diào)整。根據(jù)招股書申報(bào)稿，公司原募集資金為120億元，擬建設(shè)一條產(chǎn)能為4萬片/月的12英寸晶圓代工生產(chǎn)線。調(diào)整后，募集資金規(guī)模下降至95億元，募投項(xiàng)目也調(diào)整為集成電路先進(jìn)...
普路通，神秘的單位往來款 筆者曾經(jīng)常年跟蹤A股一個(gè)非常特殊的行業(yè)：供應(yīng)鏈。讓人困惑的是，這個(gè)行業(yè)里的很多企業(yè)，一邊標(biāo)榜為客戶提供供應(yīng)鏈方案設(shè)計(jì)及優(yōu)化、采購(gòu)分銷、庫存管理、資金結(jié)算、通關(guān)物流等全方位的服務(wù);另一邊，賺取極為“卑微”的毛利率，卻占用巨額的資金，現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)...
星期六，保護(hù)機(jī)構(gòu)投資者撤離？ 2020年星期六（002291.SZ）的營(yíng)業(yè)收入微增，凈利潤(rùn)大降八成多，從2021年二季度開始一直處于虧損狀態(tài)，但絲毫阻擋不了其融資的超級(jí)胃口，也無法阻擋七大機(jī)構(gòu)投資者的有錢任性。2021年10月，星期六以每股17.90元價(jià)格發(fā)行1.66億...
保利發(fā)展：有息負(fù)債逼近上限 “穩(wěn)健”是保利發(fā)展（600048.SH）公布年報(bào)后機(jī)構(gòu)的一致看法。公司有息負(fù)債基本頂格增長(zhǎng)，剔除預(yù)收款后的負(fù)債率踩在紅線邊緣，保增長(zhǎng)下在建項(xiàng)目越來越大。在結(jié)算并無明顯優(yōu)勢(shì)下，毛利率卻能顯著好于幾家主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，保利發(fā)展是如何做到的呢？ 20...
匯通集團(tuán)：業(yè)績(jī)變臉進(jìn)行時(shí) 關(guān)聯(lián)交易魅影重重 匯通集團(tuán)（603176.SH）是河北省一家主營(yíng)為公路、市政、房屋建筑工程及相關(guān)材料銷售、勘探設(shè)計(jì)、試驗(yàn)檢測(cè)等業(yè)務(wù)的公司，超過70%的收入來自河北省，2021年年底登陸上交所。在新股、次新股大面積破發(fā)情況下，匯通集團(tuán)自2021年年底上市以來...
德科立（二）：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)4年為負(fù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性堪憂 3月9日，上交所科創(chuàng)板發(fā)審委審核通過了無錫市德科立光電子技術(shù)股份有限公司（下稱“德科立”）科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)。過會(huì)不久的3月31日，德科立因發(fā)行上市申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)...

重資產(chǎn)業(yè)務(wù)ROE決定券商估值 從影響因素來看，券商估值水平與其盈利能力相關(guān)性明顯，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、政策等因素對(duì)行業(yè)盈利能力產(chǎn)生影響，上市券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力最終也會(huì)體現(xiàn)在凈資產(chǎn)收益率（ROE）上?；诖耍瑢?duì)券商各業(yè)務(wù)模式及影響因素進(jìn)行分析，并對(duì)各業(yè)務(wù)RO...
人身險(xiǎn)銷售新規(guī)倒逼行業(yè)改革 《征求意見稿》邊際利好人身險(xiǎn)行業(yè)增員及新人留存。 4月15日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《人身保險(xiǎn)銷售行為管理辦法（征求意見稿）》（下稱“《征求意見稿》”），就人身保險(xiǎn)銷售行為管理辦法在業(yè)內(nèi)征求意見，總體來看，人身保險(xiǎn)銷售行為管理辦法征求意見這一版本...
一季度融資需求仍偏弱 分析M2派生途徑可知資金如何在金融部門、實(shí)體部門運(yùn)轉(zhuǎn)非常重要，因此，聚焦實(shí)體部門（包括非金融企業(yè)和個(gè)人，下文以企業(yè)指代非金融企業(yè)）資金運(yùn)轉(zhuǎn)分析實(shí)體部門的行為，以此判斷實(shí)體部門對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。從資金運(yùn)轉(zhuǎn)來看，實(shí)體部門資金流動(dòng)主要有以下方式...

特斯拉未來有哪些看點(diǎn)？ 4月20日美股盤后，特斯拉公布2022年一季度業(yè)績(jī)。本份財(cái)報(bào)亮點(diǎn)頗多，各種超預(yù)期。營(yíng)收187.56億美元，同比增長(zhǎng)81%，高于市場(chǎng)預(yù)期的179.2億美元。2022年這一個(gè)季度的營(yíng)收接近2018年全年的營(yíng)收（214.61億美元）。其中汽車業(yè)...
回購(gòu)數(shù)據(jù)抄底策略 回購(gòu)是一個(gè)“有故事”的數(shù)據(jù)。無論是研究歷史，還是展望未來，我們需要一個(gè)反映信息相對(duì)立體的數(shù)據(jù)。我們不希望頻頻引入模型外的變量，告訴投資者：“這次不一樣”——如果一個(gè)分析體系經(jīng)不起“這次不一樣”的考驗(yàn)，那它的價(jià)值是較低的。我們認(rèn)為，回購(gòu)數(shù)...
成品油，下一只黑天鵝？ 年初寫過一篇關(guān)于復(fù)盤原油與市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)的文章，彼時(shí)俄烏沖突尚未開始。時(shí)局變化極快，所以繼續(xù)跟蹤一下。此前文中提到幾個(gè)主要觀點(diǎn)：一，歐美原油需求仍然在不斷恢復(fù)，距離新冠疫情前已極為接近;二，供應(yīng)端并沒有得到顯著改善，美國(guó)EIA原油和成品油庫...

美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期緩和對(duì)市場(chǎng)的影響 戴康重申大盤價(jià)值股處于底部區(qū)域，建議利用市場(chǎng)的反彈繼續(xù)切向價(jià)值。海外滯脹魅影+美聯(lián)儲(chǔ)快速緊縮是2022年A股的兩大核心預(yù)期差之一。此前我們提示2022年海外面臨罕見的“滯脹+收緊”組合，而且，地緣風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)化全球資源/材料的供給約束，加劇了...

金融機(jī)構(gòu)都開始轉(zhuǎn)向ESG治理了，你還不知道題干是什么意思？ 近年來，ESG發(fā)展理念在全球的關(guān)注度持續(xù)升溫，特別是新冠肺炎疫情帶來的諸多不確定性，促使更多企業(yè)反思該如何與環(huán)境及整個(gè)社會(huì)更好地連接。隨著ESG方法論和框架的不斷發(fā)展并被納入到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估流程中，保險(xiǎn)行業(yè)也將面臨巨大發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)。所謂ESG...
威海市商業(yè)銀行：強(qiáng)化數(shù)字賦能提升客戶體驗(yàn) 威海市商業(yè)銀行緊抓數(shù)字經(jīng)濟(jì)新機(jī)遇，將數(shù)字銀行建設(shè)提到戰(zhàn)略的高度加以推進(jìn)，制定了數(shù)字化轉(zhuǎn)型三年規(guī)劃，確定了57個(gè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型項(xiàng)目，高標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)項(xiàng)目落地見效，持續(xù)打造“客戶體驗(yàn)一流”的“智慧數(shù)字銀行”。引進(jìn)PMO機(jī)制，找準(zhǔn)項(xiàng)目建設(shè)“發(fā)力點(diǎn)”。威海...
掌閱科技：上年?duì)I收20.71億元實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)優(yōu)化渠道和版權(quán)成本毛利率顯著提升 4月22日，全球領(lǐng)先的數(shù)字閱讀平臺(tái)掌閱科技（603533.SH）發(fā)布了2021年年報(bào)，公司營(yíng)收20.71億元，同比增長(zhǎng)0.49%，實(shí)現(xiàn)年度兩連增;通過渠道和版權(quán)的成本優(yōu)化，公司毛利率同比提升6.54pcts至52.49%，同時(shí)兩大業(yè)務(wù)數(shù)字閱...

陳英杰香港首次個(gè)展《塵》 「北緯50°的寒風(fēng)、自云端傾瀉而下的電在忽明忽暗的森林里，被這絢麗奇妙的大自然所震撼著。在這偉大和渺小的、極速與靜止的對(duì)抗中，時(shí)間被無限放慢，每一粒微塵在瞳孔中漂浮。突如其來的失重感化作了原始的動(dòng)力成為了創(chuàng)作中無限的、循環(huán)的、飄渺...
香港新畫廊 Odds and Ends 是一間于 2022 年于香港成立的畫廊，展示本地和國(guó)際新興藝術(shù)家，重點(diǎn)介紹亞洲僑民藝術(shù)家。首個(gè)展覽題目為“Something Blue”，是一個(gè)展示了三位香港藝術(shù)家陳康俊、何淑美和劉彥韜作品的群展。藍(lán)色承載著豐...
若要抓住他的心就別把他當(dāng)成你世界的中心 Carolina卡羅琳娜我常跟姐妹們講，最容易讓男人厭倦的類形并不是外貌不佳的女生：因?yàn)闊o論外表多難看，每天對(duì)著總歸都會(huì)變得順眼。最能令男人喊退貨的，往往都是那批愛情至上，把男人愛到上天的女生。男人的血液內(nèi)，總附帶著一點(diǎn)挑戰(zhàn)欲及征服心理...