債券

2024年07期

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《債券》雜志是由中央國債登記結算有限責任公司和時代出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰竟餐鬓k的公開刊物，是目前國內唯一的債券專業(yè)類金融... 展開

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商業(yè)財經(jīng)

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國內 全國人大常委會：進一步完善地方政府債務管理 6月26日，十四屆全國人大常委會第十次會議對2023年中央決算報告進行分組審議。多位委員就如何進一步完善地方政府債務管理提出建議，其中包括：切實抓好一攬子化債方案落實，合理確定地方政府債務的規(guī)模...
國際 IMF下調美國經(jīng)濟增長預期至2.6% 當?shù)貢r間6月27日，國際貨幣基金組織（IMF）宣布略微下調美國經(jīng)濟增長預期至2.6%，比4月的預測低0.1個百分點。IMF在年度評估中，就美國赤字過高、負債過多、貿易限制持續(xù)擴大，以及在解決2023年...

發(fā)揮債券指數(shù)產(chǎn)品潛力助力經(jīng)濟高質量發(fā)展 建立健全多樣化專業(yè)性的金融產(chǎn)品和服務體系是加快構建我國特色現(xiàn)代金融體系的一項重要任務。債券指數(shù)產(chǎn)品作為金融產(chǎn)品體系的組成部分，憑借其低風險、低成本的優(yōu)勢，得到了投資者的廣泛關注。隨著我國債券市場發(fā)展穩(wěn)步推進，債券指數(shù)持續(xù)豐富完善，指數(shù)質量在...

更好發(fā)揮國債功能的若干思考 摘要：政府債券是債券市場重要的組成部分，其中國債又是政府債券市場中的重要組成部分。更好發(fā)揮國債功能，不僅能有效應對經(jīng)濟增長轉型帶來的增速放緩，還能促進經(jīng)濟結構優(yōu)化轉型。同時，通過政策協(xié)調配合，充分發(fā)揮國債的功能也是治理體系和治理能力現(xiàn)代化的...
充分發(fā)揮國債服務實體經(jīng)濟職能：破解總需求不足補齊財政支出短板 摘要：國債發(fā)行是政府靈活運用財政政策、優(yōu)化資源配置結構的關鍵舉措。在宏觀經(jīng)濟面臨需求不足的挑戰(zhàn)時，國債通過促進公共支出和投資，直接激發(fā)新的經(jīng)濟活力，促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長。特別是在財政支出出現(xiàn)短板時，國債成為填補資金缺口的有效手段，確保政府能夠持...
促進個人投資者參與債券直接投資 摘要：我國債券市場的發(fā)展持續(xù)向好、存量規(guī)模不斷擴大，對支持實體經(jīng)濟發(fā)揮了重要作用，也有助于個人投資者增加財產(chǎn)性收入。與此同時，我國住戶部門定期存款規(guī)?？焖僭鲩L，對優(yōu)質資產(chǎn)的投資需求持續(xù)增長。本文分析了當前債券市場發(fā)展情況，論述了引導個人投資...
關于債券市場支持科技創(chuàng)新型企業(yè)高質量發(fā)展的思考 摘要：當前，我國科創(chuàng)主題債券的行業(yè)覆蓋面已較為廣泛，各類增信方式和創(chuàng)新資金用途幫助不同信用等級、不同屬性的主體進入債券市場，獲得較好的融資利率。不過，從實踐來看，科創(chuàng)主題債券也面臨品種繁多、科創(chuàng)標準認定不統(tǒng)一、科創(chuàng)屬性的市場號召力仍有提升空...
無息債權資產(chǎn)盤活的新路徑：資產(chǎn)證券化的實踐與挑戰(zhàn) 摘要：自2016年以來，非金融企業(yè)經(jīng)營性無息債權資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)?？焖僭鲩L，不僅成為盤活此類資產(chǎn)的重要方式，而且成為債券市場支持實體經(jīng)濟、優(yōu)化資源配置的重要途徑。本文深入研究了無息債權資產(chǎn)的風險特性，詳細分析了資產(chǎn)證券化盤活此類資產(chǎn)的...
綠色債券指數(shù)化投資為高質量發(fā)展注入新動力 摘要：目前，我國經(jīng)濟已逐步進入高質量發(fā)展新階段，綠色金融作為推動高質量發(fā)展的關鍵因素，日益受到各界重視。隨著我國直接融資市場的發(fā)展壯大，綠色債券將成為我國綠色金融體系中的一個新興增長點。本文介紹了國內外綠色債券及指數(shù)化投資的制度支持和發(fā)展經(jīng)...
境內信用債指數(shù)投資的實踐探索與展望 摘要：本文回顧了境內信用債指數(shù)基金的發(fā)展概況，并從實踐者的角度概述了信用債指數(shù)基金的指數(shù)構建、投資管理與風險管控。展望未來，在市場有效性提升、無風險利率下行的背景下，信用債指數(shù)基金費率低、風格清晰等優(yōu)勢凸顯，發(fā)展空間巨大?；鹦袠I(yè)有望涌現(xiàn)出...
30年期國債ETF投資運作機制創(chuàng)新研究 摘要：30年期國債交易型開放式指數(shù)證券投資基金（以下簡稱“30年期國債ETF”）為交易所投資者提供了超長久期國債投資工具，在活躍交易所債券流動性、完善收益率曲線等方面具有積極影響。但由于交易所現(xiàn)券流動性不足，30年期國債ETF的投資運作面臨...
國外債券指數(shù)基金發(fā)展情況、主要特點及相關啟示 摘要：債券指數(shù)基金是拓寬居民資產(chǎn)配置渠道、豐富債券市場資金來源、完善金融市場結構的重要工具。本文重點考察了2008年以來國外尤其是美國債券指數(shù)基金的發(fā)展情況，總結其主要發(fā)展特點和經(jīng)驗，并據(jù)此對國內債券指數(shù)基金提出豐富產(chǎn)品類型、降低交易費率等...
中國債券指數(shù)基金市場發(fā)展分析 摘要：債券指數(shù)基金經(jīng)過10余年的發(fā)展，已成為我國基金市場特色鮮明的重要組成部分。本文回顧了債券指數(shù)基金的發(fā)展歷程，總結現(xiàn)階段突出特點，分析了指數(shù)編制機構對市場發(fā)展發(fā)揮的助力作用，并就進一步發(fā)展債券指數(shù)基金市場提出了建議。關鍵詞：債券指數(shù)基...

“資產(chǎn)荒”背景下長期利率錨目標值研究 摘要：本文使用動態(tài)隨機一般均衡模型，估算在2024年經(jīng)濟社會發(fā)展主要預期目標下，我國以10年期國債收益率為代表的中長期利率錨均衡值的合意水平為2.49%，波動上限為2.81%，下限為2.17%。在“資產(chǎn)荒”背景下，本文研究測算匹配經(jīng)濟發(fā)展目...

債券線下交易行為的法律分析和行為規(guī)制 摘要：債券線下交易極易規(guī)避國家的相關法律法規(guī)和監(jiān)管要求，可能會違反誠實信用原則，背離市場化價值。本文對債券線下交易的含義及行為要素進行了具體分析，給出了具體的法律評價。就以詢價行為管控規(guī)制債券線下交易，本文提出監(jiān)控詢價信息、規(guī)范詢價頻率和有...
化債背景下債券增信需求拐點與發(fā)展建議 摘要：本文以中央一攬子化債方案落地實施對債券增信市場的影響為切入點，梳理了10年來債券增信行業(yè)的發(fā)展變化，總結了債券專業(yè)增信機構的主要功能，重點分析了化債給行業(yè)發(fā)展帶來的機遇和挑戰(zhàn)，最后建議債券專業(yè)增信機構健全風險處置機制、提升專業(yè)化服務水...
基于機器學習算法的債券流動性預測 摘要：對投資者而言，標的資產(chǎn)的流動性變化對制定投資策略、防控風險具有重要意義。本文主要關注債券在未來一段時間的流動性，創(chuàng)新性地融合先驗知識，使用債券的動靜態(tài)特征信息，訓練出可解釋的概率分層決策鏈模型，實現(xiàn)對流動性的預測。此外，本文提出基于投...
類REITs培育至公募REITs要點分析 摘要：在設計類REITs產(chǎn)品時，可將長期運營和資產(chǎn)轉型作為目標，參考公募REITs標準篩選資產(chǎn)、評估原始權益人能力并設計交易結構。待資產(chǎn)成功培育和規(guī)范后，可成為公募REITs或其擴募的儲備資產(chǎn)。本文重點分析了類REITs和公募REITs在底...
基于GARCH類模型和極值理論的理財產(chǎn)品風險分析 摘要：風險分析是理財產(chǎn)品管理和運營的重要依據(jù)。本文依據(jù)廣義自回歸條件異方差（GARCH）類模型和極值理論，利用理財產(chǎn)品的凈值數(shù)據(jù)進行建模，對理財產(chǎn)品的風險值進行估計。實證結果驗證了模型在實際應用中的可行性和有效性，說明該方法適用于理財產(chǎn)品風...