債券

2024年12期

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《債券》雜志是由中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和時代出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰竟餐鬓k的公開刊物，是目前國內(nèi)唯一的債券專業(yè)類金融... 展開

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國內(nèi) 財政部在沙特利雅得發(fā)行20億美元主權(quán)債券 11月13日，財政部代表中央政府在沙特利雅得簿記發(fā)行20億美元主權(quán)債券。其中，3年期12.5億美元，發(fā)行利率為4.284%；5年期7.5億美元，發(fā)行利率為4.340%。此次美元主權(quán)債券受到市場熱烈...
國際 美聯(lián)儲降息25個基點(diǎn) 11月7日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點(diǎn)到4.50%至4.75%之間，符合市場普遍預(yù)期。這是美聯(lián)儲自9月以來連續(xù)第二次降息。美聯(lián)儲稱，近期指標(biāo)表明，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健擴(kuò)張。今年早些時候，美國...

激發(fā)數(shù)據(jù)要素活力　譜寫數(shù)字金融文章 伴隨新一輪科技革命，數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)變革乃至社會治理產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，也為金融行業(yè)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型、做好數(shù)字金融大文章、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提出時代要求。數(shù)據(jù)是數(shù)字時代的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性資源，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵生產(chǎn)要素。發(fā)揮金融數(shù)據(jù)要素潛...

數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化的主要模式與實(shí)現(xiàn)路徑 摘要：數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化能夠有效提升數(shù)據(jù)資產(chǎn)的流動性與市場接受度。本文總結(jié)了數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化的主要模式（傳統(tǒng)資產(chǎn)證券化、證券型代幣發(fā)行和現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)通證化）以及可證券化的數(shù)據(jù)資產(chǎn)類型，探討了數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路與實(shí)現(xiàn)路徑，在此基礎(chǔ)上從打造...
發(fā)揮數(shù)據(jù)要素乘數(shù)效應(yīng)促進(jìn)金融業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展 摘要：2024年國家數(shù)據(jù)局發(fā)布《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計(jì)劃（2024—2026年）》，提出我國數(shù)據(jù)要素發(fā)展的總體目標(biāo)和重點(diǎn)行動。金融行業(yè)屬于數(shù)據(jù)密集型行業(yè)，具有天然的數(shù)據(jù)稟賦。金融機(jī)構(gòu)通過構(gòu)建數(shù)據(jù)管理底座、推動數(shù)據(jù)采集擴(kuò)源、完善數(shù)...
深度融合數(shù)據(jù)治理與數(shù)據(jù)安全打造民生銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的堅(jiān)實(shí)基座 摘要：在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，民生銀行將“數(shù)據(jù)治理”與“數(shù)據(jù)安全”深度融合，積極探索數(shù)據(jù)治理新模式，聚焦不同安全等級數(shù)據(jù)在生命周期各階段的保護(hù)要求，持續(xù)促進(jìn)數(shù)據(jù)安全管理工作的提升。2023年，民生銀行通過了數(shù)據(jù)安全能力成熟度三級認(rèn)證，標(biāo)志著民生...
在數(shù)字金融大文章中發(fā)揮金融數(shù)據(jù)的要素價值 摘要：金融基礎(chǔ)設(shè)施作為金融行業(yè)底層建構(gòu)和關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，在做好數(shù)字金融大文章的背景下，必然演化出匯聚金融數(shù)據(jù)資源、以數(shù)據(jù)驅(qū)動金融生產(chǎn)力提升和生產(chǎn)關(guān)系變革等關(guān)鍵功能。本文結(jié)合國內(nèi)外實(shí)踐探索，嘗試提出“十五五”期間金融基礎(chǔ)設(shè)施在監(jiān)管支持、市場服務(wù)、價...
數(shù)字化背景下的金融業(yè)數(shù)據(jù)管理體系研究 摘要：當(dāng)前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進(jìn)，大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字技術(shù)加速創(chuàng)新，推動金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)入關(guān)鍵期。數(shù)據(jù)作為數(shù)字化時代的關(guān)鍵生產(chǎn)要素，對數(shù)字金融發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響。本文旨在探討數(shù)字化背景下金融業(yè)開展數(shù)據(jù)管理的價值，分析數(shù)據(jù)管理的...
做好數(shù)字金融大文章強(qiáng)化金融業(yè)數(shù)據(jù)治理 摘要：在積極推進(jìn)數(shù)字金融發(fā)展的大背景下，本文聚焦金融業(yè)數(shù)據(jù)治理，深入剖析其內(nèi)涵、特征、國際經(jīng)驗(yàn)、現(xiàn)狀與挑戰(zhàn)，我國政策框架雖逐步完善，但仍有進(jìn)步空間，數(shù)字金融市場規(guī)模擴(kuò)張之際也面臨諸多挑戰(zhàn)。為推動金融業(yè)數(shù)據(jù)治理發(fā)展，建議加快立法進(jìn)程，明確行業(yè)...
我國數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表發(fā)展現(xiàn)狀研究 摘要：財政部《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計(jì)處理暫行規(guī)定》自2024年起實(shí)施，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表進(jìn)程正式開啟。本文選取已實(shí)施數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表公司典型案例，從上市和非上市公司兩個視角分析了當(dāng)前市場實(shí)施數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的現(xiàn)狀，并針對現(xiàn)存的資產(chǎn)價值評估、確權(quán)、入表規(guī)?；?..

深化擔(dān)保品管理服務(wù)助力金融高質(zhì)量發(fā)展 當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)金融格局正在發(fā)生深刻變化。2024年9月，美聯(lián)儲宣布降息50個基點(diǎn)，歐元區(qū)、瑞士、韓國等多個國家和地區(qū)的央行也相繼跟進(jìn)，市場普遍預(yù)期新一輪寬松周期將開啟，資金有望向新興市場回流。在此背景下，人民幣債券資產(chǎn)由于具有投資價值高、避...
推進(jìn)金融高水平制度型開放 近年來，中國金融管理部門持續(xù)推動債券市場制度型開放，推出了多項(xiàng)提升跨境投融資便利化水平的制度安排，不斷深化人民幣債券在國際市場的應(yīng)用。與此同時，高水平制度型開放也對營商環(huán)境優(yōu)化、區(qū)域金融協(xié)同、金融基礎(chǔ)設(shè)施合作提出了更高要求。對此，6位專家圍...
擔(dān)保品管理行業(yè)前沿展望 當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)格局正經(jīng)歷深刻變革，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革進(jìn)程加速，國際金融環(huán)境更加復(fù)雜，多元化挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。新形勢下，擔(dān)保品管理作為金融體系不可或缺的一環(huán)，在防控金融風(fēng)險、促進(jìn)資源優(yōu)化配置方面發(fā)揮了重要作用。與此同時，跨境金融活動日趨頻...

政策性金融債發(fā)展現(xiàn)狀及未來展望 摘要：政策性金融債是我國三家政策性（開發(fā)性）銀行為籌集資金而發(fā)行的金融債券，也是利率債的重要組成部分。經(jīng)過多年發(fā)展，債券發(fā)行規(guī)模不斷提高，期限結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，債券品種進(jìn)一步豐富，為市場投資者提供優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)的同時也為實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展起到了至...
我國信用債市場回顧與展望 摘要：本文從一級市場和二級市場角度回顧了2024年我國信用債市場運(yùn)行情況，從經(jīng)濟(jì)基本面、資金面、政策面、供求關(guān)系和市場情緒五個維度分析了影響2024年債券市場走勢的主要因素，并對2025年信用債市場進(jìn)行了展望。關(guān)鍵詞：信用債政策面資金...
債券市場高質(zhì)量發(fā)展背景下的標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè) 摘要：標(biāo)準(zhǔn)化是促進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵舉措。近年來，在債券市場管理部門、參與機(jī)構(gòu)的共同努力下，我國債券市場標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)取得了積極進(jìn)展，有力地促進(jìn)了債券市場高效、規(guī)范、安全發(fā)展，但是我國債券市場的標(biāo)準(zhǔn)化水平與高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求相比仍存在差...
城投公司市場化轉(zhuǎn)型現(xiàn)狀研究 摘要：城投公司作為地方政府的融資平臺，在城市建設(shè)和運(yùn)營中發(fā)揮了重要作用。然而，隨著政府對債務(wù)管控加強(qiáng)、城鎮(zhèn)化進(jìn)程放緩及房地產(chǎn)市場改革，城投公司面臨加速市場化轉(zhuǎn)型的壓力。本文通過選取公開聲明為“市場化運(yùn)營主體”的城投公司作為研究樣本，多角度探...

企業(yè)可持續(xù)信息披露準(zhǔn)則對ESG債券投融資的潛在影響及實(shí)踐案例分析 摘要：我國企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展信息披露方面經(jīng)歷了快速發(fā)展。2024年財政部發(fā)布的《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（征求意見稿）》對企業(yè)債券發(fā)行和金融機(jī)構(gòu)投資行為產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。本文對該文件實(shí)施的潛在影響進(jìn)行分析，認(rèn)為將顯著提升信息披露質(zhì)量，增強(qiáng)投...

可轉(zhuǎn)債與利率久期輪動在“固收+”策略中的運(yùn)用 摘要：可轉(zhuǎn)債是“固收+”策略中一項(xiàng)重要的配置標(biāo)的，其“進(jìn)可攻、退可守”的特性受到投資者青睞。本文分別運(yùn)用量化模型和宏觀因子模型構(gòu)建了偏股型可轉(zhuǎn)債策略、偏債型可轉(zhuǎn)債策略和利率久期輪動策略，并通過回測證實(shí)，三類子策略的收益風(fēng)險表現(xiàn)相較基準(zhǔn)指數(shù)均...
“固收+”基金在贖回潮中的調(diào)倉行為 摘要：近年來，債券基金在面臨贖回潮時調(diào)整倉位，導(dǎo)致不同債券品種間出現(xiàn)了一定的風(fēng)險傳導(dǎo)效應(yīng)。本文以基金凈值及9類資產(chǎn)指數(shù)的表現(xiàn)為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，通過二次規(guī)劃法測算了最近3次贖回潮中“固收+”基金各類資產(chǎn)的倉位，并通過向量自回歸（VAR）分析各類資產(chǎn)...