債券

2024年06期

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《債券》雜志是由中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和時代出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰竟餐鬓k的公開刊物，是目前國內(nèi)唯一的債券專業(yè)類金融... 展開

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國內(nèi) 2024年首批超長期特別國債發(fā)行 5月13日，財政部公布2024年超長期特別國債發(fā)行計劃。擬發(fā)行的期限分別為20年、30年和50年，發(fā)行期數(shù)分別為7期、12期、3期，總共22期，付息方式均為按半年付息。17日，30年超長期特別國債發(fā)行，實(shí)際...
國際 美聯(lián)儲放緩縮減量化寬松計劃當(dāng)?shù)貢r間5月1日，美聯(lián)儲在貨幣政策委員會聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會后宣布，聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間仍為5.25%～5.50%，并自6月起放緩資產(chǎn)負(fù)債表縮減速度。美聯(lián)儲公告稱，自6月起，負(fù)責(zé)公開市場操作的FOM...

做好數(shù)字金融大文章助力金融強(qiáng)國建設(shè) 黨的二十大報告提出“加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合”。中央金融工作會議指出，要做好包括數(shù)字金融在內(nèi)的“五篇大文章”。數(shù)字科技的發(fā)展引領(lǐng)新一輪產(chǎn)業(yè)變革，數(shù)字金融全面賦能金融行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推動金融高質(zhì)量發(fā)展。未來，應(yīng)持續(xù)深化...

積極發(fā)揮農(nóng)發(fā)債職能作用奮力譜寫強(qiáng)國建設(shè)新篇章 農(nóng)業(yè)政策性金融債券（以下簡稱“農(nóng)發(fā)債”）適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和服務(wù)國家戰(zhàn)略需要，在政策性銀行履職發(fā)展過程中產(chǎn)生，已成為中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行（以下簡稱“農(nóng)發(fā)行”）主要的籌資來源、中國債券市場重要產(chǎn)品之一，是國家宏觀調(diào)控和結(jié)構(gòu)性資源配置的金融工具，是金...

全球數(shù)字債券市場發(fā)展趨勢及啟示 摘要：本文介紹了數(shù)字債券的定義與特性，以及近年來全球數(shù)字債券市場的關(guān)鍵技術(shù)與創(chuàng)新實(shí)踐，分析了數(shù)字債券在提高市場透明度、效率、可及性和安全性等方面的優(yōu)勢，總結(jié)了境內(nèi)數(shù)字債券市場建設(shè)的主要進(jìn)展，并針對境內(nèi)數(shù)字債券市場建設(shè)提出以離岸市場為試點(diǎn)等發(fā)...
發(fā)揮金融基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)據(jù)服務(wù)功能 摘要：金融基礎(chǔ)設(shè)施是金融市場重要的數(shù)據(jù)服務(wù)提供者，相關(guān)數(shù)據(jù)服務(wù)便利市場機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資決策，助力管理部門開展風(fēng)險管理，對提高市場透明度、提升市場效率具有重要作用。我國債券中央登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)服務(wù)類型豐富，覆蓋對象全面，具有深加工、高附加值的特...
商業(yè)銀行數(shù)字化建設(shè)分析與展望 摘要：在數(shù)字化浪潮推動下，商業(yè)銀行正面臨前所未有的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅關(guān)乎自身發(fā)展，更影響著國家競爭優(yōu)勢。本文梳理了商業(yè)銀行數(shù)字化進(jìn)程中組織架構(gòu)調(diào)整的發(fā)展脈絡(luò)，提出了從商業(yè)銀行內(nèi)部組織架構(gòu)優(yōu)化角度評價數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效的分析框架...
銀行理財子公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)踐與探索 摘要：當(dāng)前，數(shù)字金融與傳統(tǒng)金融深度融合，給資管行業(yè)提供了充足的發(fā)展動力。本文分析了商業(yè)銀行理財子公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型面臨的形勢，回顧了理財行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的歷程與現(xiàn)狀，提煉了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)和目標(biāo)，最后從戰(zhàn)略規(guī)劃、能力建設(shè)等方面對商業(yè)銀行理財子公司...
深化估值數(shù)字化轉(zhuǎn)型做好數(shù)字金融大文章 摘要：國家“十四五”規(guī)劃提出數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，2023年中央金融工作會議提出做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，對數(shù)字金融高質(zhì)量發(fā)展提出了更高要求。本文圍繞金融基礎(chǔ)設(shè)施推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型的意義進(jìn)行闡述，并圍繞數(shù)字化...

綠色標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)助力綠色金融高質(zhì)量發(fā)展 摘要：環(huán)境信息披露是有效降低綠色投融資雙方環(huán)境信息不對稱、防范“洗綠”“漂綠”等風(fēng)險的重要機(jī)制。近年來，中央結(jié)算公司結(jié)合債券市場實(shí)際披露情況，構(gòu)建了綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系；打造了國際首個集中展示綠色債券環(huán)境效益信息的綠色債券數(shù)據(jù)庫...
債券ESG整合的實(shí)踐和挑戰(zhàn) 摘要：環(huán)境、社會和公司治理（ESG）理念對債券投資的影響日漸顯著，金融機(jī)構(gòu)開展債券ESG整合能夠更好地管理ESG風(fēng)險和機(jī)遇。從金融機(jī)構(gòu)實(shí)踐來看，債券ESG整合主要包括研究分析、ESG評價、投資決策和投資組合管理四個環(huán)節(jié)。本文分析了當(dāng)前債券E...
綠色債券融資對企業(yè)經(jīng)營效益的影響 摘要：綠色債券是綠色金融體系的重要組成部分，也是推動我國綠色轉(zhuǎn)型的有效工具?；趯G色債券市場建立以來發(fā)行企業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤，本文發(fā)現(xiàn)，在綠色債券制度逐漸規(guī)范、市場加速擴(kuò)容的背景下，綠色債券發(fā)行成本具有相對優(yōu)勢，上市公司綠色債券發(fā)行總額占比逐年提...

通脹的周期性特征及商業(yè)銀行應(yīng)對策略 摘要：為應(yīng)對通脹高企，歐美國家央行開啟加息周期，金融市場出現(xiàn)深度調(diào)整，商業(yè)銀行流動性和盈利能力受到?jīng)_擊，從而引發(fā)個別商業(yè)銀行出現(xiàn)倒閉，受到廣泛關(guān)注。本文以美國通脹發(fā)展過程為鑒，重點(diǎn)分析了通脹的周期性特征及在金融市場的演化規(guī)律，并從宏觀經(jīng)濟(jì)研...

全球巨災(zāi)債券市場發(fā)展及相關(guān)建議 摘要：近年來，全球巨災(zāi)債券發(fā)展迅速，已成為巨災(zāi)風(fēng)險分散的重要組成部分。發(fā)展巨災(zāi)保險市場、服務(wù)國計民生已上升為國家戰(zhàn)略，發(fā)展巨災(zāi)債券市場具有促進(jìn)保險市場和資本市場發(fā)展的雙重積極效果和戰(zhàn)略意義。建議破除制度障礙，加快培育我國巨災(zāi)債券市場，促進(jìn)保...
推動人民幣債券擔(dān)保品國際化的重要意義與發(fā)展展望 摘要：債券擔(dān)保品的應(yīng)用是21世紀(jì)金融體系擔(dān)保機(jī)制的重要體現(xiàn)，在全球市場的流動性和風(fēng)險管理中扮演重要角色。本文分析了從擔(dān)保機(jī)制到人民幣債券擔(dān)保品、金融基礎(chǔ)設(shè)施擔(dān)保品管理的遞進(jìn)關(guān)系，從貨幣國際化、債券市場國際化和金融機(jī)構(gòu)國際化的角度切入，基于國...
我國債券市場供需結(jié)構(gòu)變化分析 摘要：新冠疫情發(fā)生以來，我國債券市場的供給結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，供給結(jié)構(gòu)變化影響需求結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響各類債券的收益率水平、各類金融機(jī)構(gòu)的盈利能力和風(fēng)險。合理的債券供需結(jié)構(gòu)對提高債券市場質(zhì)量至關(guān)重要。本文對近年來我國債市供需結(jié)構(gòu)變化的現(xiàn)象和原因進(jìn)行...

債券投資的氣候風(fēng)險管理實(shí)踐探索 摘要：隨著全球極端天氣多發(fā)呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢，氣候風(fēng)險對于金融市場的潛在影響愈加顯著，氣候變化應(yīng)成為投資決策和風(fēng)險管理所要考慮的變量之一。債券投資作為資金配置的重要渠道，需要加強(qiáng)氣候風(fēng)險管理來提升盈利的穩(wěn)健性和風(fēng)險的可控性。本文從債券投資進(jìn)行氣...
債券評級模式與市場效率的實(shí)驗(yàn)室比較 摘要：本文通過理論分析結(jié)合經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)驗(yàn)的方式，比較了“發(fā)行人指定”和“投資人指定”兩種評級模式。兩種模式的評級費(fèi)用支付方均為發(fā)行人，唯一區(qū)別在于評級公司由誰指定。研究發(fā)現(xiàn)，理論上在自由競爭的評級市場環(huán)境中，發(fā)行人指定模式會使評級公司有意愿虛高...

基于凈值回撤法的債券和債券基金信用風(fēng)險評價及相關(guān)性研究 摘要：本文從債券基金凈值入手，通過3西格瑪法尋找凈值出現(xiàn)異常下跌的債券基金，并通過最大回撤法識別市場中的高風(fēng)險債券，最后通過遍歷計算異常債基與異常債券的相關(guān)系數(shù)，來推測基金持有高風(fēng)險債券的可能性。實(shí)證表明，通過上述方法找到的異常債券基金在未...
債市利率低位震蕩階段的投資研究 摘要：本文根據(jù)10年期國債收益率歷史走勢圖，基于低利率震蕩階段債券投資決策難點(diǎn)，剖析了歷輪債市牛熊轉(zhuǎn)換原因、類型及前后的貨幣政策操作，總結(jié)了本輪牛市低利率震蕩階段的市場特點(diǎn)，并提出現(xiàn)階段債市關(guān)注要點(diǎn)和投資策略。關(guān)鍵詞：投資決策牛熊轉(zhuǎn)換 ...
基于收益影響因素的REITs投資策略分析 摘要：我國公募基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）市場剛剛起步，市場建設(shè)力度逐步加大，REITs投資價值值得深入研究。本文分析了REITs的投資收益來源，討論了收益影響因素及投資風(fēng)險點(diǎn)，并根據(jù)投資者特性，針對短期和長期兩個視角提出投...