債券

2024年04期

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《債券》雜志是由中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和時(shí)代出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰竟餐鬓k的公開刊物，是目前國內(nèi)唯一的債券專業(yè)類金融... 展開

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國內(nèi) 《政府工作報(bào)告》：擬連續(xù)幾年發(fā)行超長(zhǎng)期特別國債 3月5日，國務(wù)院總理李強(qiáng)代表國務(wù)院在十四屆全國人大二次會(huì)議上作《政府工作報(bào)告》。報(bào)告提出，為系統(tǒng)解決強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興進(jìn)程中一些重大項(xiàng)目建設(shè)的資金問題，從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長(zhǎng)期特別國債，...
國際 發(fā)達(dá)國家今年預(yù)計(jì) 發(fā)債15.8萬億美元 3月7日，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）發(fā)布最新研究報(bào)告，預(yù)計(jì)2024年38個(gè)成員國的債務(wù)發(fā)行量將增加12%，達(dá)到15.8萬億美元。OECD稱，今年債務(wù)發(fā)行量的增長(zhǎng)主要是由于再融資債券數(shù)量激增，預(yù)計(jì)隨...

發(fā)揮金融基礎(chǔ)設(shè)施作用做好養(yǎng)老金融大文章 養(yǎng)老金融是中央金融工作會(huì)議部署的“五篇大文章”之一，是黨中央應(yīng)對(duì)人口老齡化國情的重大戰(zhàn)略部署，對(duì)增進(jìn)居民金融福祉、優(yōu)化金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義。發(fā)展養(yǎng)老金融，一方面可以增加養(yǎng)老保障供給，有利于完善我國多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)...

中國養(yǎng)老金融：現(xiàn)狀、問題與建議 摘要：我國對(duì)人口老齡化問題高度重視，中央金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)做好養(yǎng)老金融工作。在政策大力支持下，我國已初步建立了全面的養(yǎng)老金融體系，但仍面臨一些問題，對(duì)此，本文從制度建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面提出相應(yīng)建議，以促進(jìn)我國養(yǎng)老金融更好地發(fā)展。關(guān)鍵詞：養(yǎng)老...

加強(qiáng)債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范做好“五篇大文章” 徐真：歡迎大家蒞臨2024年二季度債市研判六人談——把脈宏觀，聚焦債市。債市研判六人談是中央結(jié)算公司《債券》期刊精心打造的季度研討品牌活動(dòng)。首先請(qǐng)中國財(cái)政科學(xué)研究院高級(jí)研究員，第十三屆、十四屆全國政協(xié)委員，享受國務(wù)院特殊津貼專家劉尚希先生帶...
落筆個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)撰寫?zhàn)B老金融大文章 摘要：個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)業(yè)務(wù)作為養(yǎng)老金融的重要組成部分，對(duì)于推進(jìn)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)具有重要意義，也是在銀行理財(cái)領(lǐng)域推動(dòng)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的重要體現(xiàn)。結(jié)合前期個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)業(yè)務(wù)試點(diǎn)情況，后續(xù)推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展需要在政策制度完善層...
商業(yè)銀行發(fā)展養(yǎng)老金融探討 摘要：為深入貫徹中央金融工作會(huì)議精神，順應(yīng)老齡社會(huì)人口結(jié)構(gòu)變化和銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，商業(yè)銀行發(fā)展養(yǎng)老金融的工作十分重要且迫切，也面臨多重挑戰(zhàn)。如何抓住新機(jī)遇，在服務(wù)老齡事業(yè)中推動(dòng)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，將是商業(yè)銀行共同面臨的課題。商業(yè)銀行應(yīng)強(qiáng)...
銀行理財(cái)類養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)研究與展望 近年來，黨和國家高度重視老齡工作，把積極應(yīng)對(duì)人口老齡化作為國家戰(zhàn)略。中央金融工作會(huì)議首次提出養(yǎng)老金融等“五篇大文章”，凸顯了加快發(fā)展養(yǎng)老金融的重要性和緊迫性。銀行理財(cái)公司作為多元化資本市場(chǎng)的重要投資者，也積極參與到養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)中，并依托母行...
固收投資在年金基金管理中的作用及展望 摘要：為應(yīng)對(duì)人口老齡化的挑戰(zhàn)，企業(yè)年金和職業(yè)年金已成為中國資本市場(chǎng)的新生力量，固定收益投資在其中的作用日益凸顯。本文梳理了年金基金管理的情況，分析了固定收益投資在年金基金管理中的特點(diǎn)和挑戰(zhàn)，并對(duì)其未來發(fā)展進(jìn)行了展望。關(guān)鍵詞：養(yǎng)老金融年金...
美國養(yǎng)老目標(biāo)日期基金研究與啟示 摘要：本文介紹了美國主流養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品——目標(biāo)日期基金的發(fā)展歷程與市場(chǎng)現(xiàn)狀，并從資產(chǎn)配置、標(biāo)的選擇、業(yè)績(jī)表現(xiàn)等維度對(duì)不同競(jìng)爭(zhēng)策略的頭部基金進(jìn)行了分析，以期為我國養(yǎng)老目標(biāo)日期基金的發(fā)展提供參考。關(guān)鍵詞：養(yǎng)老金目標(biāo)日期基金資產(chǎn)配置美國養(yǎng)老...

政信債務(wù)化解與城投公司轉(zhuǎn)型 摘要：債務(wù)的本質(zhì)是信用的背書。政信債務(wù)是主要依托于政府信用而產(chǎn)生的債務(wù)，包括以城投公司為載體的城投債務(wù)。本文圍繞政信債務(wù)，溯源城投公司成因與演進(jìn)，針對(duì)城投公司現(xiàn)狀及問題，探討經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展背景下城投公司轉(zhuǎn)型的路徑與方案，并通過對(duì)成功案例...
城投公司信用量化分析研究 摘要：隨著中國城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，作為一類具有政府公益性項(xiàng)目投融資功能的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，城投公司得以迅速發(fā)展。然而，城投公司的債務(wù)規(guī)模增加也帶來了潛在風(fēng)險(xiǎn)。本文基于對(duì)城投公司的深度分析，構(gòu)建了一個(gè)適用于城投公司的信用資質(zhì)評(píng)估模型，旨在對(duì)城投公司...
化債背景下的城投債評(píng)價(jià)體系和擇券策略探討 摘要：2023年以來，受一攬子化債政策影響，城投債一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行利率下降，二級(jí)市場(chǎng)信用利差持續(xù)壓縮。如何尋找收益合意、風(fēng)險(xiǎn)可控的城投債資產(chǎn)成為投資者需要直面的問題。由于各區(qū)域經(jīng)濟(jì)和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平不同，不宜對(duì)所有區(qū)域的城投債采取一刀切的投資策略。...

促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展助力實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng) 摘要：創(chuàng)業(yè)投資自20世紀(jì)80年代中期在我國官方文件中首次提出，至今已有近40年的發(fā)展歷程。隨著創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中核心地位的確立，創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)科技創(chuàng)新的重要意義日益凸顯。本文結(jié)合時(shí)代發(fā)展背景和國際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的功能定位進(jìn)行了闡釋，...
國有企業(yè)項(xiàng)目跟投機(jī)制問題研究 摘要：國企改革深化提升行動(dòng)已正式啟動(dòng)，項(xiàng)目跟投作為國企改革中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制的重要政策之一，有望得到進(jìn)一步探索和深化。在實(shí)操中，項(xiàng)目跟投仍存在政策盲區(qū)和操作難點(diǎn)。為避免跟投機(jī)制設(shè)計(jì)不當(dāng)影響實(shí)施成效，本文根據(jù)現(xiàn)行政策，在充分考慮合理性和規(guī)范性基礎(chǔ)...

新資本管理辦法對(duì)防止資金空轉(zhuǎn)的影響 摘要：2024年1月1日正式實(shí)施的《商業(yè)銀行資本管理辦法》相較此前的辦法提高了同業(yè)資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，強(qiáng)化了資管產(chǎn)品的底層風(fēng)險(xiǎn)穿透要求，降低了企業(yè)債權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。這些舉措有助于縮短資金鏈條，防范資金在金融體系空轉(zhuǎn)，從而促進(jìn)金融更好地服務(wù)實(shí)體...
促進(jìn)商業(yè)銀行外部審計(jì)支持金融監(jiān)管 摘要：本文梳理了已上市商業(yè)銀行的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)信息和監(jiān)管行政處罰信息，歸納總結(jié)了商業(yè)銀行外部審計(jì)現(xiàn)狀和金融監(jiān)管現(xiàn)狀，探究外部審計(jì)工作現(xiàn)存問題并挖掘成因，提出促進(jìn)審計(jì)理論緊跟監(jiān)管實(shí)踐、促進(jìn)審計(jì)制度協(xié)同監(jiān)管政策、促進(jìn)審計(jì)組織補(bǔ)充監(jiān)管資源、促進(jìn)審計(jì)...
我國資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的破產(chǎn)隔離效果分析 摘要：自我國啟動(dòng)資產(chǎn)證券化以來，破產(chǎn)隔離一直是各方關(guān)注的重點(diǎn)。本文從底層資產(chǎn)出發(fā)，結(jié)合具體交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)我國資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的破產(chǎn)隔離效果仍存在欠缺，而破產(chǎn)隔離是資產(chǎn)證券化能夠降低企業(yè)融資成本的重要手段。本文就如何實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離給出相關(guān)...
金融科技助力金融基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型 摘要：數(shù)字科技的發(fā)展催生新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，金融基礎(chǔ)設(shè)施作為現(xiàn)代金融業(yè)的重要組成部分，面臨調(diào)整生產(chǎn)關(guān)系適應(yīng)數(shù)字生產(chǎn)力的深刻變革。國際同業(yè)機(jī)構(gòu)紛紛將數(shù)字化轉(zhuǎn)型列入戰(zhàn)略規(guī)劃，積極擁抱金融科技、提升數(shù)字化運(yùn)營(yíng)水平。中央結(jié)算公司2016年即提...

基于波動(dòng)率目標(biāo)的信用債券指數(shù)增強(qiáng)策略 摘要：本文介紹和分析了波動(dòng)率目標(biāo)策略。相較于買入持有策略，該策略能有效提高多種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的夏普比率，并降低尾部風(fēng)險(xiǎn)。文中以中債市場(chǎng)隱含評(píng)級(jí)AA+信用財(cái)富指數(shù)為例，首先檢驗(yàn)原始波動(dòng)率目標(biāo)策略的表現(xiàn)，針對(duì)該策略對(duì)尾部風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)不足的問題，提出了改進(jìn)...

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