中國進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響研究

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摘 要： 競(jìng)爭(zhēng)會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)政策產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的觀點(diǎn)已得到學(xué)術(shù)界的廣泛認(rèn)可。研究進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，進(jìn)而對(duì)各資本結(jié)構(gòu)模型的優(yōu)劣進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。在研究中主要利用了中國在美國進(jìn)口的外生激增。研究結(jié)果表明，中國進(jìn)口對(duì)美國企業(yè)的盈利能力造成了一定負(fù)向影響，進(jìn)而顯著提高了美國企業(yè)的杠桿率。實(shí)證結(jié)果與優(yōu)序融資理論表現(xiàn)一致，該理論認(rèn)為受中國進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)影響的企業(yè)由于內(nèi)部融資來源的收縮，選擇外部融資（債務(wù)）作為其理性選擇。（剩余11999字）