數(shù)字金融、門檻效應與民營企業(yè)融資

——基于514家民營上市公司面板數(shù)據(jù)模型

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摘要：文章利用2015～2020年514家民營上市公司數(shù)據(jù)，實證分析了數(shù)字金融對我國民營企業(yè)融資的影響。研究表明，數(shù)字金融對民營企業(yè)融資存在非線性關(guān)系，對融資約束不同的企業(yè)數(shù)字金融的影響存在差異。具體來說，融資約束存在雙門檻效應，對于融資約束SA指數(shù)低于-4.46的民營企業(yè)，數(shù)字金融發(fā)展對其信貸融資的獲得有負面影響，產(chǎn)生了擠出效應，對于融資約束SA指數(shù)高于-3.655的民營企業(yè)，數(shù)字金融發(fā)展會有效提高其銀行信貸的獲取規(guī)模，緩解民營企業(yè)貸款難的問題，對于融資約束位于兩者之間的企業(yè)，數(shù)字金融的影響是不顯著的，數(shù)字金融對民營企業(yè)融資問題的影響呈現(xiàn)“U”形特征。（剩余4017字）