證券市場周刊

2024年36期

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《證券市場周刊》由中國證券市場研究設(shè)計(jì)中心（聯(lián)辦）主辦。見證中國證券市場風(fēng)雨行程，推進(jìn)中國證券市場規(guī)范發(fā)展。秉承“眼光即... 展開

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A股蓄勢待發(fā) 中秋小長假結(jié)束，國慶七天長假接踵而來。二級市場在2700點(diǎn)一線繼續(xù)尋底之旅；從資本市場內(nèi)外的消息看，利好因素正在逐漸增多。首先是美聯(lián)儲(chǔ)降息。北京時(shí)間9月19日凌晨，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%...

圖說 8月，盡管信貸形勢出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)跡象，但由于社會(huì)融資整體形勢趨弱，市場融資需求不振的局面持續(xù)。往后看，9月是傳統(tǒng)信貸投放“大月”，信貸增量將邊際改善，上個(gè)月政府債融資超2000億。截至9月15日，9月政府債凈融資額預(yù)計(jì)約5000億，規(guī)模超出上...
8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.5% 中銀證券：目前萬得一致預(yù)期三季度實(shí)際GDP當(dāng)季同比增長4.7%，如果要實(shí)現(xiàn)全年增長5.0%左右的增速，或仍需要宏觀政策加力增效。從8月數(shù)據(jù)看，設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的政策，對制造業(yè)固定資產(chǎn)投資的正面拉動(dòng)較為顯著，對限額以上家電消費(fèi)的影響也...
4年來首次美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn) 招商證券：總體來看，三點(diǎn)信號：1）美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為疫情對就業(yè)和通脹影響階段已經(jīng)結(jié)束；2）前瞻指引時(shí)代暫時(shí)落幕，美聯(lián)儲(chǔ)不愿掀開所有政策底牌，大幅降息50BP是為了防止已經(jīng)計(jì)入該預(yù)期的美股、美債大幅波動(dòng)，鮑威爾延續(xù)邊走邊看態(tài)度亦是為了防止引發(fā)類似8月...
數(shù)說 14.43萬億元央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月末，廣義貨幣（M2）余額305.05萬億元，同比增長6.3%，M1同比下降7.3%；M0同比增長12.2%。前八個(gè)月人民幣貸款增加14.43萬億元。初步統(tǒng)計(jì)，2024年前八個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)...

強(qiáng)化ESG建設(shè)　綠色發(fā)展理念已成為上市公司持續(xù)發(fā)展新動(dòng)力 編者按近年，A股上市公司主動(dòng)披露ESG報(bào)告的公司數(shù)量逐漸增長，占比也在明顯提升中，但就最新的2023年ESG報(bào)告披露情況看，仍有3000多家上市公司尚未披露ESG報(bào)告。在地區(qū)方面，部分發(fā)達(dá)地區(qū)上市公司ESG報(bào)告披露率相對較低；“出?！狈矫?..

完善高水平對外開放體制機(jī)制 二十屆三中全會(huì)通過了《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》（下稱“《決定》”）。《決定》提出，“開放是中國式現(xiàn)代化的鮮明標(biāo)識(shí)。必須堅(jiān)持對外開放基本國策，堅(jiān)持以開放促改革，依托我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢，在擴(kuò)大國際合作中提升開放...
美國降息周期下的中國跨境資本流動(dòng) 美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策對全球跨境資金流動(dòng)具有重要的影響力。本輪通脹周期中，美聯(lián)儲(chǔ)在16個(gè)月內(nèi)累計(jì)加息幅度達(dá)到525BP，隨著利率的走高，美元強(qiáng)勢升值，引發(fā)國際資本快速回流美國，對新興國家?guī)胖岛唾Y產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生了重大影響。9月19日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50...

美國降息　滬指雙重底在望 本周，美聯(lián)儲(chǔ)開啟紓困式降息，美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期得以強(qiáng)化，中國加碼救市的政策空間增大，A股有望形成雙重底。經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期被強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)本次降息50個(gè)基點(diǎn)，為2020年3月以來首次開啟降息窗口。其實(shí)，多國央行已先行降息。匯通財(cái)經(jīng)特制圖表顯示，從202...
國產(chǎn)光刻機(jī)官宣成功半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈再次得到提振 近日，工信部公布了《首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備推廣應(yīng)用指導(dǎo)目錄（2024年版）》，包含氟化氪光刻機(jī)和氟化氬光刻機(jī)。其中，氟化氬光刻機(jī)光源193納米，分辨率≤65nm，套刻精度≤8nm。國產(chǎn)光刻機(jī)取得突破半導(dǎo)體自主可控信心強(qiáng)化近年來，國產(chǎn)替代突破...

主持人語 9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.75%-5%。利率的上升與下降是完全不同的市場環(huán)境，正如沃倫·巴菲特所說，利率對資產(chǎn)價(jià)格的作用就像重力一樣，可見極為重要。這一政策的變動(dòng)迅速在股市中得到了體現(xiàn)，...
降息后的機(jī)會(huì)展望：全球流動(dòng)性擴(kuò)張美國小盤股、中國科技股等機(jī)會(huì)顯著 最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和市場波動(dòng)是否預(yù)示著即將到來的衰退，還是僅僅是市場調(diào)整？隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)擴(kuò)張，這些波動(dòng)是否將會(huì)消退？我們認(rèn)為，全球資本市場正在從對大型科技股的盲目追高轉(zhuǎn)向更加平衡的關(guān)注每個(gè)行業(yè)中有價(jià)值的公司。而且我們認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的機(jī)...
下調(diào)50個(gè)基點(diǎn) 美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期但與市場預(yù)期出現(xiàn)錯(cuò)位 本年度最重要的央行會(huì)議落下帷幕，美聯(lián)儲(chǔ)正式開啟了新一輪的降息周期。9月19日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)（BP），利率區(qū)間降至4.75%-5%，基本兌現(xiàn)了市場的預(yù)期。但這一超出常規(guī)幅度的降息可能僅僅是追趕市場預(yù)期和其他央行的降息行動(dòng)，而非是預(yù)...
在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的時(shí)候巴菲特是如何操作的？ 沃倫·巴菲特被譽(yù)為有史以來最優(yōu)秀的投資者之一。但許多人可能會(huì)驚訝地發(fā)現(xiàn)，他的投資策略常常包括他所說的“坐著不動(dòng)”。有幾年的時(shí)間里，伯克希爾·哈撒韋沒有購買過一股股票，即便期間出現(xiàn)了一些巨大的波動(dòng)。有時(shí)候，什么也不做就是你...

貴州茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新低力推三年分紅方案 相比滬深300指數(shù)年內(nèi)下跌了7%情況，同期的貴州茅臺(tái)不僅股價(jià)跌幅超過25%，且9月19日的盤中價(jià)格還跌破了1250元/股。在回應(yīng)投資者關(guān)于公司是否回購股票并注銷，以促進(jìn)每股價(jià)值提升來穩(wěn)定股價(jià)的問題時(shí)，貴州茅臺(tái)高層反復(fù)強(qiáng)調(diào)其未來3年分紅計(jì)劃。...
廣州松綁限購、北京“適時(shí)取消普宅和非普宅標(biāo)準(zhǔn)”開發(fā)商加碼沖刺“金九銀十” 近期市場人士表示，廣州南沙區(qū)已松綁限購，當(dāng)?shù)貥潜P銷售已按“不限購”執(zhí)行；北京近日也再度提及優(yōu)化房地產(chǎn)政策，“適時(shí)取消普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)”。從企業(yè)層面看，開發(fā)商近期普遍加快了營銷節(jié)奏。在廣州，保利、珠江實(shí)業(yè)等項(xiàng)目陸續(xù)加推新盤，提供“一口...
美聯(lián)儲(chǔ)降息釋放A股活力匯川技術(shù)、深南電路等公司提早被機(jī)構(gòu)集中調(diào)研 Wind數(shù)據(jù)顯示，自三季度以來，合計(jì)超過2300家公司接受了機(jī)構(gòu)調(diào)研，從被調(diào)研總次數(shù)看，華明裝備、匯川技術(shù)以29次的數(shù)量并列第1名，深南電路則以20次的數(shù)量在其后，而排名前10位的公司中，還有濰柴動(dòng)力、國光股份、裕太微-U、中控技術(shù)、捷捷微...
傳統(tǒng)月餅、果肉月餅、中藥月餅“爭艷”上市公司緣何搶灘月餅市場？ 月餅作為中秋節(jié)禮儀、情感與文化的結(jié)晶，既是禮品也是食品，而且具有需求性。一些食品類上市公司也在利用月餅的銷售來提高其在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位和影響力。本刊注意到，今年的月餅市場，不僅有五芳齋、廣州酒家、桃李面包、元祖股份等食品公司推出的傳統(tǒng)月餅，...
三一重工因減持公告股價(jià)大跌海外收入成工程機(jī)械股重要營收來源 近日，三一重工因一則減持公告帶崩了自己的股價(jià)，單日5.52%的股價(jià)下跌，不僅創(chuàng)下2022年11月以來最大單日跌幅，且總市值單日也縮水75.43億元。要知道，在此次下跌前，三一重工股價(jià)8月中旬以來在大盤持續(xù)下跌調(diào)整中還在穩(wěn)步上漲，階段漲幅在1...
鋰價(jià)反彈　贛鋒鋰業(yè)獲業(yè)績修正機(jī)會(huì)鹽湖股份重組　實(shí)控人將易主 9月11日，有媒體報(bào)道稱，寧德時(shí)代暫停了江西鋰云母業(yè)務(wù)。這一消息不僅刺激了當(dāng)日碳酸鋰期貨價(jià)格漲幅超過7%，且也帶動(dòng)A股鋰礦公司股價(jià)大漲。當(dāng)日，二級市場上的鋰礦龍頭贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等公司罕見漲停。也就在鋰礦龍頭二級市場積極表現(xiàn)的同時(shí)，碳酸鋰...

國投電力引入社?；馂閼?zhàn)略投資者定增70億元將改善負(fù)債率 9月17日晚，國投電力發(fā)布定增公告，擬向全國社會(huì)保障基金理事會(huì)（簡稱“社?；稹保┌l(fā)行A股股票，擬募集資金人民幣不超過70億元。定增公告一經(jīng)發(fā)布，便引起多方關(guān)注。定增公告顯示，國投電力今年項(xiàng)目投資建設(shè)支出規(guī)模較大，全年投資總額達(dá)346.5億...
多城首套房貸利率低至“2字頭”下調(diào)存量房貸利率呼聲再起 9月5日，國務(wù)院新聞辦公室舉行“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上，央行方面再度回應(yīng)存量房貸調(diào)整話題：“受銀行存款向資管產(chǎn)品分流的速度、銀行凈息差收窄的幅度等因素影響，存貸款利率進(jìn)一步下行還面臨一定的約束。人民銀行將密切觀察政策效果，根據(jù)...
速效救心丸的做強(qiáng)支撐達(dá)仁堂強(qiáng)分紅背后還有潛在爆點(diǎn) 作為生產(chǎn)速效救心丸背后的企業(yè)，上市公司達(dá)仁堂（原名“中新藥業(yè)”）是老字號的中藥企業(yè)，近些年來公司的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略上做出了一系列調(diào)整，更突出了品牌形象。公司現(xiàn)擁有達(dá)仁堂、隆順榕、樂仁堂、京萬紅4家中華老字號企業(yè)。公司此前的生產(chǎn)工廠有6家在天津，...
48個(gè)交易日44天觸及漲停石藥集團(tuán)給*ST景峰帶來了什么 先從*ST景峰說起，該公司近年來的業(yè)績持續(xù)低迷，比如從2019年到2023年的凈利潤持續(xù)虧損，由此2023年度，該公司因經(jīng)審計(jì)期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。如果沒有外部力量介入重組，該公司大概率難逃退市的命運(yùn)。不過，8月27...
湖南國有上市公司強(qiáng)化市值管理帶給投資人的思考和投資機(jī)會(huì) 6月21日，湖南省人民政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)湖南省上市公司高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，明確提出“加強(qiáng)上市公司市值管理，督促上市公司建立提升投資價(jià)值長效機(jī)制，加大現(xiàn)金分紅力度等，督促長期破凈公司披露估值提升計(jì)劃”“探索將國有控股上市公司主...

留給月線逆轉(zhuǎn)的時(shí)間不多了 冷靜面對反彈主持人：泛舟上周說滬指即將見底，搞得大家非常激動(dòng)，這周的反彈算不算見底了。泛舟：算吧，只是級別不夠。見底分兩種。第一，下跌途中的階段喘息底，第二，中長期級別的大底。所以本周根據(jù)我的觀察，首選為下跌途中的階段喘息底。特征就是，指數(shù)...

存量房貸利率調(diào)降已“箭在弦上”房貸仍是各大銀行爭奪的“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)” 存量房貸利率下調(diào)再一次被拉回到大眾視野中。自2023年以來，存量利率下調(diào)一直是被大眾以及機(jī)構(gòu)頻繁提及的話題，“幾個(gè)月內(nèi)可能就會(huì)靴子落地”，瑞銀大中華區(qū)金融行業(yè)研究主管顏湄之表示。存量利率調(diào)整，對于銀行來說如“阿喀琉斯之踵”。在商業(yè)銀行凈息差...
政府債支撐的社融結(jié)構(gòu)新格局或延續(xù) 9月13日，中國人民銀行發(fā)布8月社融金融數(shù)據(jù)。8月社融新增3.03萬億元，同比少增968億元；存量社融增速為8.1%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；8月人民幣貸款新增9000億元，同比少增4600億元；人民幣貸款同比增速為8.5%，環(huán)比下降0.2...

上新速度日益加快政策助力公募REITs由冷轉(zhuǎn)熱新品多樣化 與此同時(shí)，從已成立的情況看，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，2024年以來，已有華夏首創(chuàng)奧特萊斯REIT、華安百聯(lián)消費(fèi)REIT等15只公募REITs成立，除了首批公募REITs包含的產(chǎn)業(yè)園、倉儲(chǔ)物流、高速公路等底層資產(chǎn)外，全國首單奧萊...

年入19億愛馬仕帶飛的“中國香水第一股”來IPO了 近日，愛馬仕、梵克雅寶等香水品牌管理商穎通控股有限公司（以下簡稱“穎通控股”）向香港聯(lián)交所提交申請文件，計(jì)劃赴港上市。穎通控股擁有眾多奢侈品牌的授權(quán)，其在中國內(nèi)地、香港及澳門等多個(gè)城市擁有諸多的網(wǎng)點(diǎn)，2023年，其香水產(chǎn)品零售額在品牌管理公...
廚具行業(yè)迎新成員又一家公司通過港交所上市聆訊 卡羅特，一個(gè)從代工起步的廚具品牌，如今已華麗轉(zhuǎn)身，成為年銷售額突破15億元的行業(yè)新秀。8月30日，卡羅特（商業(yè)）有限公司（以下簡稱“卡羅特”）通過港交所主板上市聆訊，公司將登陸港交所主板市場。作為廚具行業(yè)的新秀，卡羅特盡管在國內(nèi)市場上的知名...
光學(xué)光電子龍頭京東方A業(yè)績增長擬IPO公司晶華光學(xué)已完成兩輪問詢 光學(xué)光電子龍頭中報(bào)成績優(yōu)秀本刊編輯部：華為宣布“Mate XT 非凡大師”手機(jī)即將正式發(fā)布，目前新機(jī)暫未公布外觀設(shè)計(jì)，媒體猜測為此前曝光的三折疊屏手機(jī)。這種款式手機(jī)有何難點(diǎn)？木槿：三折疊屏手機(jī)的難點(diǎn)，一方面在于如何對外屏玻璃以及攝像頭的重新...
通用設(shè)備龍頭上海電氣業(yè)績增長22.56%年初過會(huì)的耀坤液壓擬募資9億元 通用設(shè)備制造行業(yè)超八成企業(yè)盈利本刊編輯部：近日，通用設(shè)備制造業(yè)龍頭上海電氣表示，即將召開2024年半年度業(yè)績說明會(huì)。其中報(bào)內(nèi)容有何亮點(diǎn)？木槿：作為全球領(lǐng)先的工業(yè)級綠色智能系統(tǒng)解決方案提供商，上海電氣的核心產(chǎn)業(yè)聚焦在能源裝備、工業(yè)裝備、集成服...
估值超108億　氫能獨(dú)角獸吹響IPO號角 在國家政策的扶持和全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，氫能產(chǎn)業(yè)正迎來前所未有的黃金發(fā)展期。近年來，推進(jìn)氫能技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)的政策禮包持續(xù)加碼發(fā)放，吸引了大量資本關(guān)注。9月2日，這一領(lǐng)域內(nèi)備受矚目的氫能獨(dú)角獸，上海重塑能源集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱...

看空貴州茅臺(tái)不可取 近期，貴州茅臺(tái)（600519.SH）收盤價(jià)跌破1300元，與5月相比，最近四個(gè)月跌幅達(dá)到25%左右，距離2021年初股價(jià)最高點(diǎn)的2489元（前復(fù)權(quán)價(jià)）跌幅約為49%。 2021年到2023年的股價(jià)下跌，可以歸因于公募主動(dòng)型股票基金沒了“子彈...