證券市場周刊

2024年13期

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《證券市場周刊》由中國證券市場研究設(shè)計中心（聯(lián)辦）主辦。見證中國證券市場風(fēng)雨行程，推進(jìn)中國證券市場規(guī)范發(fā)展。秉承“眼光即... 展開

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年初工業(yè)利潤的“溫度” 國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額9140.6億元，同比增長10.2%（按可比口徑計算）。盡管有閏年2月效應(yīng)和低基數(shù)效應(yīng)的共同推升作用，1-2月工業(yè)企業(yè)利潤同比增速仍有所放緩，顯示投資和消費內(nèi)需仍顯不足，營收...

圖說 2023年工業(yè)增加值增速4.6%，低于工業(yè)用電量增速6.6%。2024年1-2月工業(yè)增加值增速7%，與第二產(chǎn)業(yè)用電量增速9.7%進(jìn)一步拉開差距。單位GDP電耗上升是導(dǎo)致工業(yè)用電量增速高于工業(yè)增加值的主因。新能源產(chǎn)業(yè)鏈（光伏+新能源車+玻璃）...
速讀 3月PMI重回擴張區(qū)間中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心公布3月份中國采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）。其中，制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間，經(jīng)濟回升向好勢頭進(jìn)一步增強。3月份中國制造業(yè)PMI為50.8%，較上月上升1.7個百分點，連續(xù)5個月...
數(shù)說 100億元至3月28日晚間，國有六大銀行2023年年度報告全部出爐。六大行分紅金額將首達(dá)4100億元，再創(chuàng)歷史新高。自2018年開始，國有六大行連續(xù)5年現(xiàn)金分紅超過3000億元大關(guān)；2022年分紅首度超過4000億元，2023年分紅首度超...

利率體系的新特征 中國的利率體系主要包括存貸款利率體系和金融市場利率體系。存貸款利率體系以銀行為中介方，以居民、企業(yè)和政府部門為參與方，銀行通過吸收存款的方式籌措資金以滿足貸款需求，存貸款業(yè)務(wù)對應(yīng)產(chǎn)生各類存款利率和貸款利率。金融市場利率自上由央行為起點通過公...

瀕危動物藥材替代重磅政策出臺，細(xì)分黃金賽道初顯 2024年2月5日，國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心起草發(fā)布了《瀕危動物類中藥材人工制成品研究技術(shù)指導(dǎo)原則（征求意見稿）》和《替代或者減去已上市中藥處方中瀕危藥味研究技術(shù)指導(dǎo)原則（征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”）。瀕危動物類中藥材是中國...

低空經(jīng)濟萬億藍(lán)海 中國首個明確的全國性低空經(jīng)濟發(fā)展藍(lán)圖問世，萬億藍(lán)海市場蓄勢待發(fā)。 3月27日，工信部、科技部、財政部、民航局四部門聯(lián)合印發(fā)《通用航空裝備創(chuàng)新應(yīng)用實施方案（2024-2030年）》（下稱“《方案》”），提出五大領(lǐng)域20項重點任務(wù)，指示2027...

醫(yī)藥股高分紅頻現(xiàn) 東阿阿膠屬于高分紅的典范。按照申萬一級行業(yè)劃分，截至3月29日，A股醫(yī)藥生物板塊共有84家上市公司發(fā)布2023年報，其中67家均有派息計劃，占比達(dá)到79%。在這其中，有不少公司推出的高分紅計劃，引來市場高度關(guān)注。比如，東阿阿膠2023年...
核電：交付周期下業(yè)績將逐步兌現(xiàn) 3月20日，中國核電公告稱2024年投資計劃總額約為1215.5億元，同比增長51.9%，創(chuàng)下其上市以來新高。2019年起，中國陸續(xù)核準(zhǔn)17個三代核電項目，合計包括34臺核電機組，2022-2023年核準(zhǔn)密集，年均10臺，而項目從核準(zhǔn)到開工...
航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈：盈利修復(fù)　增量可期 受益于國內(nèi)航空發(fā)動機、燃?xì)廨啓C等產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展以及原材料價格的回落，2023年，航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈頭部上市公司的盈利實現(xiàn)增長。據(jù)預(yù)測，2025年，國內(nèi)軍用發(fā)動機總價值量約為728億元，商用發(fā)動機總價值量約為971億元。未來中國航空市場將成為全...
鏡頭、模組內(nèi)卷或放緩：毛利率觸底第二增長曲線值得期待 2023年，全球智能手機市場持續(xù)低迷，作為其上游的鏡頭、模組廠商也不能幸免，國內(nèi)鏡頭、模組市場港股雙巨頭業(yè)績再次走低。其中，舜宇光學(xué)2023年凈利潤為11.5億元，僅為巔峰時期數(shù)值的2成；另一巨頭丘鈦科技凈利潤為8353.1萬元，同比減少5...
美團：配送壁壘高筑，新業(yè)務(wù)仍待減虧 2023年第四季度，美團收入為736.96億元，同比增長22.56%，高于彭博一致預(yù)期的727億元，經(jīng)營利潤為17.58億元，同比增長340.32%，超過彭博社一致預(yù)期的12億元。不得不提的是，這是在抖音的激烈競爭中取得的。根據(jù)抖音生活服...
小米入場新能源汽車“洗牌”加劇 自2024年3月初以來，新能源汽車市場大事不斷。比亞迪打出“電比油低”領(lǐng)銜開啟價格競爭，一周內(nèi)17家車企跟進(jìn)降價，行業(yè)競爭日趨激烈；同時，港股多家新能源車企發(fā)布2023年年報，虧損擴大仍是趨勢。三大汽車央企官宣加速推進(jìn)新能源汽車業(yè)務(wù)，再度引...
價格共振?豬周期春天來了嗎？ 在沒有明顯的征兆之下，從3月18日前后開始，豬企股價走出了一波淋漓的攻勢。不僅如此，期貨市場也是穩(wěn)步上揚。供應(yīng)端，淡季生豬均價不降反升，3月底豬價較2月環(huán)比上漲明顯。市場翹首期待的“豬周期”迎來反轉(zhuǎn)了嗎？ 2023年生豬養(yǎng)殖企業(yè)全線虧損，能...
家電龍頭如何穿越地產(chǎn)周期 3月28日，在海爾智家公布2023年報后，公司股價放量大漲，全天漲幅超過5%。股價單日漲幅創(chuàng)下了半年以來的新高。與海爾智家類似，同一天美的集團也發(fā)布年報，公司盈利創(chuàng)下疫情以來最快增速，分紅也超出市場預(yù)期。 2023年美的集團美的分紅率超過了...
碳化硅產(chǎn)業(yè)初長成 碳化硅屬于具有明確發(fā)展前景的第三代半導(dǎo)體，頭部半導(dǎo)體廠商與汽車、能源廠商的碳化硅合作項目不斷推出，2023年整體碳化硅功率元件市場規(guī)模預(yù)估為22.8億美元。預(yù)計到2028年，導(dǎo)電型碳化硅功率器件市場規(guī)模有望達(dá)到86.9億美元，半絕緣型碳化硅...
去庫存后期原料藥拐點或至 由于2022年中國承接較多新冠訂單，2023年新冠訂單大幅較少，且在全球疫情因素影響下，下游廠商加大原料藥采購，產(chǎn)生較大庫存，2023年全球下游廠商逐漸進(jìn)入去庫存階段，原料藥2023年業(yè)績表現(xiàn)不佳。目前來看，大多數(shù)原料藥的價格處于歷史低位，...

公募REITs大擴容：消費類產(chǎn)品疾行　散戶逢低入場 2024年3月29日，隨著易方達(dá)深高速REITs在上交所的上市，3月份上市的公募REITs即有5只，與整個2023年持平。而且，3月份上市REITs中，有3只底層資產(chǎn)是消費基礎(chǔ)設(shè)施。這是2024年才出現(xiàn)的項目類型。加上其余6種，即產(chǎn)業(yè)園區(qū)...
降逾百億元，公募管理費分化 截至3月底，公募基金2023年年報披露完畢。根據(jù)東方財富CHOICE數(shù)據(jù)，2023年公募基金為持有人創(chuàng)造的收益為-4358億元，其管理費收入為1357億元，同比下降102億元。從歷史數(shù)據(jù)看，自2000年以來，公募管理費收入同比下降的年份只...

合理估值既看當(dāng)下更重未來 本刊編輯部：一家主營鋁合金車輪的公司即將上市，與同行業(yè)上市公司相比，這家公司的制造工藝有別于其他公司，能否獲高估值？邱諍：這家公司是國內(nèi)較早開始應(yīng)用鍛造工藝生產(chǎn)汽車鋁合金車輪的企業(yè)，目前世界上鋁合金車輪的裝車率已達(dá)60%以上，其中乘用車絕大...

還有很多可挖掘的機會 中線配置開始謹(jǐn)慎主持人：小泛這周給大伙演示了什么叫逆人性。本周一當(dāng)市場持續(xù)三連陽，放量加速沖前高之際，你竟然說指數(shù)已經(jīng)完成了這輪震蕩后的最低反彈高度，雖然之后兩天指數(shù)波動幅度不大，但部分行業(yè)震蕩加劇，操作難度明顯加大。泛舟：大家不要誤解，完...

滬深主板注冊制下終止率近30%　7家保薦機構(gòu)終止率達(dá)100% 一年前的4月10日，滬深主板注冊制下首批10家企業(yè)的上市鐘聲在上交所和深交所同時敲響，這也意味著股票發(fā)行注冊制改革的全面落地。注冊制實施以來，滬深主板受理企業(yè)以存量企業(yè)為主，且終止企業(yè)數(shù)量遠(yuǎn)大于注冊生效企業(yè)數(shù)量。以存量企業(yè)為主三成受理企...

投資業(yè)務(wù)定上市券商業(yè)績走向 回顧2023年上市券商業(yè)績，截至3月20日，50家上市券商中已有28家券商披露了2023年度業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報。在15份業(yè)績預(yù)告中，11家上市券商凈利潤實現(xiàn)正增長；其中，紅塔證券增速超710%，中泰證券、東北證券、西部證券凈利潤增速均超10...
券商做市業(yè)務(wù)向上空間開啟 做市商制度是利用做市商自有資金、證券與投資者進(jìn)行交易的市場交易制度。證券市場交易制度是資本市場價格形成的重要機制，主要分為報價驅(qū)動制度（做市商制度）和指令驅(qū)動制度（競價制度）。做市商制度是指特許的交易商不斷地向投資者雙向報出特定證券的買賣...
消金公司擔(dān)保增信余額明確設(shè)限 3月18日，金融監(jiān)管總局正式發(fā)布《消費金融公司管理辦法》（下稱“《辦法》”），《辦法》將于4月18日起施行。2014年，中國正式施行《消費金融公司試點管理辦法》（下稱“《試點辦法》”），2023年12月18日至2024 年1月19日，金融監(jiān)...
息差仍承壓但下行幅度或縮窄 根據(jù)已披露2023年年報的21家銀行合計口徑，2023年全年上市銀行實現(xiàn)凈利潤同比增長1.5%，增速較2023年前三季度回落1.1個百分點。從個體來看，不同類型銀行業(yè)家表現(xiàn)分化持續(xù)，部分銀行盈利依然保持強勁增長。大中型銀行中的浙商銀行凈利潤...
銀行經(jīng)營壓力與韌性并行 從規(guī)模來看，銀行業(yè)信貸新增結(jié)構(gòu)顯示“對公強、零售弱”的部門融資特點。在房地產(chǎn)銷售持續(xù)低迷放入背景下，預(yù)計2024年各類銀行規(guī)模增長延續(xù)分化，國有大行和部分區(qū)域銀行增速領(lǐng)先。從息差角度看，資產(chǎn)端存量和增量定價繼續(xù)下行，負(fù)債端存款到期重定價紅...
保險股“資產(chǎn)負(fù)債共振”行情仍可期 根據(jù)上市險企發(fā)布的2024年2月保費數(shù)據(jù)，2月壽險保費收入同比增速如下：平安壽險為7.8%、太保壽險為7.4%、中國人壽為5.3%、人保壽險為-10.4%、新華保險為-13.2%；2月財險保費收入同比增速如下：太保財險為1.6%、平安財險為...

人類不確定性原理（四） 索羅斯原本預(yù)期全球性的信貸擴張會在1982年進(jìn)入反身性的崩潰過程，信貸擴張會隨著債務(wù)國償還意愿減弱和銀行危機結(jié)束，然而他低估了美國作為最后貸款人的意愿和能力。 3.里根大循環(huán) 1980年上臺的里根政府面臨著雙重矛盾：一方面是小政府的減稅意愿...

萬華化學(xué)不得已增加負(fù)債 萬華化學(xué)（600309.SH）2023年度利潤分配預(yù)案為：以2023年12月31日總股本3，139，746，626股為基數(shù)，用可供股東分配的利潤向全體股東每10股派發(fā)16.25元現(xiàn)金紅利（含稅）。以5分制進(jìn)行評價，我給這一預(yù)案打4分。萬...
摘取A股皇冠上的明珠 巴菲特曾說，人生就像滾雪球，最重要的是發(fā)現(xiàn)長長的坡和厚厚的雪。投資的精要就是聚焦于能夠長期增長和回報率高的行業(yè)。在好的行業(yè)里找到好的公司，以一個好價格買入，賺錢就是水到渠成的事情了。因此，在選股過程中，好行業(yè)應(yīng)該置于好公司和好價格之前。什...
聯(lián)華電子落后于臺積電的原因探究 根據(jù)TrendForce集邦咨詢研究顯示，2023年第四季全球前十大晶圓代工業(yè)者營收季增7.9%，達(dá)304.9億美元。2023年受供應(yīng)鏈庫存高企、全球經(jīng)濟疲弱，以及市場復(fù)蘇緩慢影響，晶圓代工產(chǎn)業(yè)處于下行周期，前十大晶圓代工營收年減約13.6...
歡聚蓄勢苗頭顯現(xiàn) 創(chuàng)立已達(dá)19年的歡聚（NASDAQ：YY），如今競爭態(tài)勢如何？不如從歡聚的2023年財報里，拆解一下業(yè)務(wù)現(xiàn)狀，并分析其盈利前景。 2023全年歡聚集團實現(xiàn)營收22.7億美元，同比下降約6%；Non-GAAP下調(diào)整后凈利潤2.93億美元，同比...
提振資本市場意義重大 當(dāng)前A股市場整體估值偏低，再加上利好政策頻出，資本市場持續(xù)穩(wěn)定上漲的各項條件已經(jīng)具備，反過來對經(jīng)濟也將產(chǎn)生積極的影響。面對復(fù)雜多變的國際政治經(jīng)濟局勢及各種不確定性因素，急需一些行業(yè)或產(chǎn)業(yè)能夠帶動中國經(jīng)濟的穩(wěn)步增長?；仡欉^去，房地產(chǎn)市場的黃...

港股回暖　保險企業(yè)估值正待修復(fù) 自2024年2月以來，港股市場整體呈現(xiàn)上升趨勢。外圍市場的影響、資金面的積極變化以及政策利好等因素共同提振了港股市場信心。港股回暖，對許多投資者來說是一個積極的信號，一些業(yè)績表現(xiàn)良好且被低估的公司，此時更易吸引投資者的關(guān)注。如近日剛剛披露...
桃花笑春風(fēng)，相約醉亳州第七屆古井貢酒桃花春曲節(jié)盛大舉行 又是一年東風(fēng)至，“桃花春曲節(jié)”重開。渦河北岸，桃花盛開。3月29日-30日，“2024第七屆古井貢酒·年份原漿桃花春曲節(jié)暨第三屆古粉節(jié)”在名城亳州盛大開幕。桃花盛開時，相約醉春光。來自五湖四海的賓客共聚亳州，制春曲、賞桃花、品...
摩根資產(chǎn)管理任翔：季末流動性平穩(wěn)債市有望迎來長期發(fā)展機遇 根據(jù)國家統(tǒng)計局3月27日公布的數(shù)據(jù)，2024年1-2月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長10.2%。隨著宏觀組合政策落地顯效，開年以來工業(yè)生產(chǎn)活動延續(xù)修復(fù)，量價因素均對工業(yè)企業(yè)盈利表現(xiàn)有所支撐，其中裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)利潤明顯回升，新質(zhì)生產(chǎn)...
石頭科技：多項核心業(yè)績指標(biāo)步入強勢通道掃地機器人銷額全球第一 3月29日，石頭科技（688169.SH）發(fā)布2023年財報。公司實現(xiàn)營收86.54億元，同比增長30.55%，歸母凈利潤達(dá)20.51億元，同比大增73.32%，利潤水平與收入規(guī)模均創(chuàng)歷史新高，同期加權(quán)ROE19.56%，同比增加6.40個...
中國銀河：經(jīng)營排名穩(wěn)居領(lǐng)先位置新戰(zhàn)略全面落實服務(wù)國家戰(zhàn)略五篇大文章 3月28日晚間，中國銀河（601881.SH）發(fā)布2023年年度報告，公告顯示，2023年全年中國銀河共實現(xiàn)營業(yè)收入336.44億元，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤78.79億元，營收及凈利潤均較上年同期實現(xiàn)穩(wěn)健增長。同時，報告期內(nèi)，公司期末...
東陽光：三代制冷劑配額增至5.5萬噸積層箔產(chǎn)品開啟量產(chǎn)新紀(jì)元 3月29日晚間，東陽光發(fā)布2023年年度報告，報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入為108.54億元，歸母凈利潤虧損2.94億元，公司營收規(guī)模與去年基本相當(dāng)。同期，公司發(fā)布2023年度利潤分配方案公告，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣3.36元，合...

節(jié)前做多情緒不濃　貴金屬一枝獨秀 節(jié)前做多情緒不濃貴金屬一枝獨秀...
滬市/深市主板觀察 滬市/深市主板觀察...
科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板觀察 科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板觀察...
港股/美股市場觀察 港股/美股市場觀察...
本周創(chuàng)歷史新高個股29只 本周創(chuàng)歷史新高個股29只...
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本周連漲天數(shù)居前個股 本周連漲天數(shù)居前個股...
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融資統(tǒng)計（3月29日~4月2日） 融資統(tǒng)計（3月29日～4月2日）...
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一周行業(yè)指數(shù)及重點行業(yè)個股表現(xiàn)（4月1日~4月3日） 一周行業(yè)指數(shù)及重點行業(yè)個股表現(xiàn)（4月1日～4月3日）...
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上市公司2023年年報主要財務(wù)數(shù)據(jù) 上市公司2023年年報主要財務(wù)數(shù)據(jù)...
2024年4月解禁限售股一覽 2024年4月解禁限售股一覽...

《跡 · 幻彩 · 木緣》 《曙光》，幻彩系列 “跡”即是跡重整塵封多年的拍攝片段記憶猶新，歷歷在目，一切有跡可尋，恍如昨日。酒逢知己，以藝傳情，認(rèn)識范卜是始于他的＂木緣＂系列作品，他獨特地利用多層細(xì)芯夾板，刻劃出婉轉(zhuǎn)流動的形態(tài)，已經(jīng)是一個一個不同的情感符號，令 ...
鄭重賓《無形無蹤》 世界畫廊（gdm）欣然呈現(xiàn)鄭重賓的個展《無形無蹤》，展示其跨學(xué)科的藝術(shù)實踐，涵蓋全新創(chuàng)作的三頻影像、沉浸式光影裝置及繪畫作品。展覽將于2024年3月21日在香港開幕，并持續(xù)至6月1日。 1961年生于上海，現(xiàn)工作于舊金山。鄭重賓善于在多...