中國(guó)證券期貨

2024年01期

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《中國(guó)證券期貨》雜志是經(jīng)國(guó)家新聞出版總署批準(zhǔn)，于1993年創(chuàng)辦。是中國(guó)唯一同時(shí)橫跨證券、期貨兩大領(lǐng)域的全師、律師等職業(yè)中... 展開(kāi)

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基于中美戰(zhàn)略博弈視角的資本市場(chǎng)做空機(jī)制比較研究 摘要：中美關(guān)系是當(dāng)今世界上最為重要的國(guó)家間關(guān)系，值此百年未有之大變局，金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的制高點(diǎn)，近年來(lái)加劇競(jìng)爭(zhēng)的大國(guó)博弈日益轉(zhuǎn)向非傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域。自2021年以來(lái)，在美中概股不斷遭遇市場(chǎng)做空，已嚴(yán)重影響我國(guó)的海外金融利益。本文通過(guò)分析...
雙循環(huán)背景下義務(wù)論思想對(duì)國(guó)際金融秩序建設(shè)的啟示 摘要：西方功利主義競(jìng)爭(zhēng)思想以及在其思想指導(dǎo)下建立的公共責(zé)任缺位的國(guó)際金融體系是國(guó)際金融局勢(shì)動(dòng)蕩的根本原因?；谖鞣礁?jìng)爭(zhēng)思想建立的國(guó)際金融秩序，由于缺乏平等、公正的主體責(zé)任，其動(dòng)蕩、分化和重組不可避免。面對(duì)國(guó)際金融局勢(shì)的動(dòng)蕩，中國(guó)在經(jīng)濟(jì)研究...

區(qū)塊鏈技術(shù)在交易所行業(yè)的應(yīng)用 摘要：習(xí)近平總書(shū)記在中共中央政治局第十八次集體學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口，加快推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。作為分布式賬冊(cè)的底層技術(shù)，區(qū)塊鏈技術(shù)已受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。本文重點(diǎn)對(duì)境外主要交易所區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用情...

中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)影響的實(shí)證研究 摘要：本文采用協(xié)整相關(guān)理論中的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)、協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)、誤差修正模型及沖擊反應(yīng)函數(shù)的方法，采用2003年1月至2023年5月的月度數(shù)據(jù)，研究了期貨市場(chǎng)變量（價(jià)格指數(shù)、總成交額、總持倉(cāng)量）對(duì)16個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)變量的作用與影響。結(jié)...
菜粕期貨與水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)股價(jià)的聯(lián)動(dòng)性研究 摘要：菜粕是重要的水產(chǎn)養(yǎng)殖飼料，菜粕價(jià)格的變動(dòng)對(duì)水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)的成本會(huì)帶來(lái)較大的影響，進(jìn)而影響水產(chǎn)品的價(jià)格以及相關(guān)上市公司的股票價(jià)格。本文選取2018年7月1日至2023年7月1日鄭州商品交易所的菜粕期貨結(jié)算價(jià)日度數(shù)據(jù)，以及水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)股票指...

基于模糊數(shù)學(xué)理論改進(jìn)B-S模型的專(zhuān)利質(zhì)押融資價(jià)值評(píng)估 摘要：在專(zhuān)利質(zhì)押的法規(guī)條款不斷完善的背景下，越來(lái)越多的科技型企業(yè)選擇以專(zhuān)利作為質(zhì)押物獲得銀行融資，所以對(duì)專(zhuān)利進(jìn)行合理估值是高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行專(zhuān)利質(zhì)押融資的重要前提。而針對(duì)專(zhuān)利資產(chǎn)在價(jià)值評(píng)估過(guò)程中存在的主觀(guān)性、不確定性等方面的問(wèn)題，本文通過(guò)模...

我國(guó)企業(yè)杠桿率對(duì)股票市場(chǎng)穩(wěn)定性的影響研究 摘要：本文針對(duì)近年來(lái)我國(guó)企業(yè)杠桿率不斷攀升的情況，從理論上分析了企業(yè)杠桿率對(duì)股票市場(chǎng)穩(wěn)定性的影響，并利用我國(guó)滬深兩市2813家A股非金融企業(yè)從2005年第一季度到2021年第一季度的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)企業(yè)杠桿率上升會(huì)加劇股票市場(chǎng)...
我國(guó)股票市場(chǎng)和匯率市場(chǎng)的波動(dòng)溢出效應(yīng)及非對(duì)稱(chēng)性研究 摘要：本文運(yùn)用GARCH族模型系統(tǒng)分析了疫情發(fā)生后我國(guó)匯率市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的波動(dòng)溢出效應(yīng)及其非對(duì)稱(chēng)性。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)：第一，BEKK-GARCH模型結(jié)果表明股票市場(chǎng)對(duì)匯率市場(chǎng)存在單向的、不對(duì)稱(chēng)的波動(dòng)溢出效應(yīng)。第二，TGARCH模型表明股票市場(chǎng)...
ESG表現(xiàn)對(duì)實(shí)體企業(yè)金融化的影響研究 摘要：本文以2011—2021年中國(guó)滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司為研究對(duì)象，實(shí)證制造企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)金融化的影響。結(jié)果顯示：制造企業(yè)ESG表現(xiàn)以及環(huán)境、社會(huì)、公司治理表現(xiàn)均與金融化顯著正相關(guān)。通過(guò)替換解釋變量、工具變量法、傾向性得分匹配（P...
通過(guò)趨勢(shì)策略降低再平衡導(dǎo)致的回撤 摘要：組合再平衡作為風(fēng)險(xiǎn)管理的必要手段之一有其適用條件，當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境和再平衡的適用環(huán)境不一致，就會(huì)體現(xiàn)為策略的“缺陷”。當(dāng)再平衡組合中某類(lèi)或某幾類(lèi)資產(chǎn)存在明顯趨勢(shì)時(shí)，再平衡組合相對(duì)于買(mǎi)入并持有組合表現(xiàn)更差，再平衡的這種特性被稱(chēng)為“負(fù)凸性”（...
我國(guó)證券市場(chǎng)吹哨人保護(hù)制度完善研究 摘要：隨著證券市場(chǎng)違法行為的隱秘性不斷增強(qiáng)，監(jiān)管難度日益增加，吹哨人的存在則有效緩解了這一難題。但是由于吹哨人的舉報(bào)行為威脅到被舉報(bào)人的利益，因此吹哨人常常面臨著被報(bào)復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，證券市場(chǎng)吹哨人保護(hù)制度包括吹哨人身份信息保密、反報(bào)復(fù)保護(hù)、權(quán)利...