ESG表現(xiàn)對(duì)實(shí)體企業(yè)金融化的影響研究

——基于中國(guó)制造業(yè)上市公司的實(shí)證

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摘 要：本文以2011—2021年中國(guó)滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司為研究對(duì)象，實(shí)證制造企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)金融化的影響。結(jié)果顯示：制造企業(yè)ESG表現(xiàn)以及環(huán)境、社會(huì)、公司治理表現(xiàn)均與金融化顯著正相關(guān)。通過替換解釋變量、工具變量法、傾向性得分匹配（PSM）等方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)論依然成立。異質(zhì)性分析表明，制造企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)金融化的影響與制造企業(yè)權(quán)力結(jié)構(gòu)有關(guān)，但與制造企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)無關(guān)。（剩余7425字）