證券市場周刊

2024年34期

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《證券市場周刊》由中國證券市場研究設(shè)計中心（聯(lián)辦）主辦。見證中國證券市場風(fēng)雨行程，推進中國證券市場規(guī)范發(fā)展。秉承“眼光即... 展開

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風(fēng)格切換的邏輯 近期，全球和國內(nèi)資本市場的顯著變化引發(fā)投資人思考。首先是美股9月出現(xiàn)“開門黑”，結(jié)束了接近一個月的反彈。這是繼8月5日，歐美日股市大跌后第二次出現(xiàn)大跌，恐慌指數(shù)VIX出現(xiàn)飆升。引發(fā)美股下跌的誘因，是最新公布的8月美國ISM制造業(yè)指數(shù)不及...

圖說 8月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.1%，比上月下降0.1個百分點，繼續(xù)位于擴張區(qū)間，表明我國經(jīng)濟仍處于修復(fù)階段。具體來看，大型企業(yè)持續(xù)發(fā)揮支撐引領(lǐng)作用。8月大型企業(yè)PMI為50.4%，比上月略降0.1個百分點，今年以來始終位于臨界點以上，而...
國家統(tǒng)計局：8月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.1% 海通證券：8月制造業(yè)PMI降幅略高于季節(jié)性，表現(xiàn)不及近年同期水平。價格下降、內(nèi)需不足或是本月PMI的主要拖累，生產(chǎn)指數(shù)也因此進一步回落。盡管8月主要原材料購進價格指數(shù)下降，但是企業(yè)采購積極性減弱，原材料庫存進一步下滑，反映內(nèi)需有待提振。這也...
1—7月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長3.6% 川財證券：工業(yè)企業(yè)利潤等于營業(yè)收入與營收利潤率的乘積，工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入的穩(wěn)定增長，是利潤持續(xù)回暖的前提。從量價角度分析，1-7月工業(yè)企業(yè)營收累計同比增速持平前值、增速穩(wěn)健，主要受到PPI價格拖累減小的支撐，1-7月PPI累計同比降幅收窄0....
數(shù)說 8.8% 中國人民銀行統(tǒng)計，2024年二季度末，金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額250.85萬億元，同比增長8.8%，上半年人民幣貸款增加13.26萬億元。2024年二季度末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額13.77萬億元，同比增長2.8%，增速比上年末...

合并推動券商做優(yōu)做強 編者按監(jiān)管層支持和鼓勵券商通過合并重組，做優(yōu)做強，并支持建設(shè)具有國際競爭力的頭部投行。在早期華創(chuàng)收購太平洋證券、國聯(lián)并購民生證券等券商之外，近期又有多家券商進入了并購重組流程，比如浙商證券并購國都證券、西部證券收購國融證券、國信證券...

構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制 二十屆三中全會通過了《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革推進中國式現(xiàn)代化的決定》（下稱“《決定》”）。《決定》提出，“構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制”，并從“堅持和落實‘兩個毫不動搖’”，“構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場”，“完善市場經(jīng)濟基礎(chǔ)制度”三大方...
如何理解央行“買短賣長”操作 8月30日，央行發(fā)布國債買賣業(yè)務(wù)公告顯示稱，“為貫徹落實中央金融工作會議相關(guān)要求，2024年8月人民銀行開展了公開市場國債買賣操作，向部分公開市場業(yè)務(wù)一級交易商買入短期限國債并賣出長期限國債，全月凈買入債券面值為1000億元?！?8月29日...

9月為A股右側(cè)交易良機 金九銀十是農(nóng)業(yè)秋收時節(jié)，亦是中秋國慶長假的消費爆發(fā)期。在中美股市層面，則是日歷效應(yīng)頻繁出現(xiàn)，9月多為股市獲利者套現(xiàn)收割期。本周，納指破位下行，雙頂格局雛形初現(xiàn)。滬綜指并未顯現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)，9月開局呈現(xiàn)日K線三連陰和月K線五連陰的形態(tài)。A股右側(cè)...
消費電子旺季蘋果新品發(fā)布在即AI終端推動產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇有望延續(xù) 蘋果將推出新品iPhone 16，在美國時間9月9日“It’s Glowtime”產(chǎn)品發(fā)布會上正式亮相；蘋果認(rèn)為，公司首款配備人工智能的新品iPhone將大受歡迎。在換新周期逐步到來和AI產(chǎn)品持續(xù)推動等因素影響下，全球手機市場的復(fù)蘇有望延續(xù)...

主持人語 英偉達作為全球領(lǐng)先的GPU（圖形處理器）和數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品制造商，業(yè)績在二季度保持了大幅增長，7月份營收同比增長122%，數(shù)據(jù)中心部門營收更是同比增長了154%。不過，英偉達股價在最近5個交易日內(nèi)下跌了16.4%，沒有滿足投資者越來越高的預(yù)期。...
晨星最新研判：維持英偉達105美元公允估計AI增長沒有放緩跡象 擁有“寬護城河”評級的英偉達繼續(xù)保持增長，公司報告了第二季度業(yè)績和第三季度預(yù)測，均超出了我們之前的預(yù)期和FactSet的共識估計。我們對英偉達的信心保持不變，因為GPU（圖形處理器）和數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品（用于運行人工智能）的需求仍在增長，英偉達正...
美聯(lián)儲降息箭在弦上美債、港股、A股成長風(fēng)格將受益 近期，美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放出了迄今為止最強的降息信號。“現(xiàn)在是時候調(diào)整政策了?！碑?dāng)?shù)貢r間8月23日，鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表演講時坦言，目前，通脹已接近美聯(lián)儲所設(shè)定的2%的目標(biāo)，勞動力市場也已從過熱的狀態(tài)降溫。美元作為全球主要流...

林園“半年報”：4只可轉(zhuǎn)債和一只重倉股曝光 隨著上市公司半年報披露，知名投資人持倉陸續(xù)披露，林園投資董事長林園最新參與了4只可轉(zhuǎn)債，同時重倉持有固態(tài)電池概念股金龍羽。中信證券表示，固態(tài)電池因高安全和高能量密度，有望開啟新一輪電動化創(chuàng)新周期。2024年以來，我國固態(tài)電池行業(yè)出現(xiàn)半固態(tài)量...
中期分紅電力設(shè)備居行業(yè)首位科創(chuàng)板中傳音控股最“豪氣” 據(jù)中國上市公司協(xié)會統(tǒng)計，2024年中期，80家科創(chuàng)板公司計劃實施分紅，是去年的5倍；480余家公司近5年首次半年度（季度）分紅。在新“國九條”下，分紅機制已悄然發(fā)生變化，這一變化就體現(xiàn)在發(fā)布《未來三年股東回報規(guī)劃》的公司數(shù)量正快速上升。在機...
“零公攤”、“得房率100%” 龍頭房企搶先機 在西安、長沙乃至北京五環(huán)外區(qū)域，一批“零公攤”樓盤正在密集入市。通過“贈送”陽臺等半敞開空間的形式，部分項目實際得房率可以達到甚至超過100%。目前，廣州、合肥、浙江、長沙、佛山、肇慶等多個城市已明確發(fā)文，通過放松陽臺尺寸限制、支持空中綠化...
市內(nèi)免稅店新政來了五部門聯(lián)合發(fā)文這家中字頭公司最為受益 財政部、商務(wù)部、文化和旅游部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局近日印發(fā)的《關(guān)于完善市內(nèi)免稅店政策的通知》（下稱《通知》），明確自2024年10月1日起，按照《市內(nèi)免稅店管理暫行辦法》（下稱《辦法》）規(guī)范市內(nèi)免稅店管理工作，促進市內(nèi)免稅店健康有序發(fā)展。免稅...
鵬輝能源領(lǐng)漲固態(tài)電池概念上熱搜　機構(gòu)三季度以來積極調(diào)研和增倉重點公司 8月26日，固態(tài)電池指數(shù)以3.83%的日漲幅在一眾大智慧軟件概念指數(shù)中霸榜，此外，鈉電池、磷酸鐵鋰、電池回收、鋰電池、4860電池等與鋰相關(guān)指數(shù)也位列指數(shù)榜前二十行列。在指數(shù)走強的同時，固態(tài)電池板塊中有13只個股漲?；驖q幅在10%以上，比如...

儲能概念股中期業(yè)績兩極分化　構(gòu)長期重倉大市值龍頭公司 在滬指尋底之際，細(xì)分行業(yè)卻出現(xiàn)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)和板塊內(nèi)龍頭走勢相反現(xiàn)象。在儲能行業(yè)，Wind儲能指數(shù)年內(nèi)跌幅（截至9月3日，下同）為25.37%，對比前期高點即2022年8月24日創(chuàng)造的6614.52點以來的表現(xiàn)，則儲能行業(yè)指數(shù)跌幅為58.97...
中國船舶、中國重工公告籌劃重組A股迎近十年最大規(guī)模并購交易 9月2日晚，中國船舶和中國重工同時公告，兩家公司正在籌劃換股吸收合并事宜，因本次交易尚處于籌劃階段，有關(guān)事項尚存不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，根據(jù)上海證券交易所的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)兩家公司申請，自2024...
“鋼需”來襲寶鋼強調(diào)“算賬”經(jīng)營包鋼的鋼渣對關(guān)聯(lián)公司免費轉(zhuǎn)向收費 在市場供需階段性失衡以及行業(yè)減量發(fā)展的情況下，鋼鐵行業(yè)上半年營收和凈利潤觸及了2021年以來同期的底部——兩項指標(biāo)均為同期最低。不過，最近兩周鋼鐵需求端出現(xiàn)積極變化，有分析認(rèn)為，下半年“鋼需”有望改善。在上市公司層面，龍頭公司寶鋼股份實現(xiàn)...
“異地購房團”兩天買27套“房價洼地”長沙出現(xiàn)“抄底”時機？ 作為全國樓市調(diào)控的標(biāo)桿城市，因較低的房價收入比，長沙向來被視為中部省會城市中的“房價洼地”。全國房價行情網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月30，長沙近一個月的掛牌均價為11451元/平方米。也是近期，“房產(chǎn)大V”歐成效帶團抄底長沙高端樓盤。有業(yè)內(nèi)人士就此...
23家公司中報數(shù)據(jù)資源“入表”中國電信走在前面 在政策推動之下，今年以來數(shù)據(jù)資源入表進程逐步加快。截至8月28日，A股中有27家上市公司中報披露數(shù)據(jù)資源情況，剔除4家更正取消數(shù)據(jù)資源入表的公司，計有23家公司實現(xiàn)數(shù)據(jù)資源入表。對于數(shù)據(jù)資源入表發(fā)布更正公告較多的現(xiàn)象，大智慧財匯創(chuàng)始人、融量...
醫(yī)藥板塊中報披露落幕這幾個細(xì)分領(lǐng)域投資機會顯現(xiàn) 數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，上半年醫(yī)藥公司實現(xiàn)營收1.26萬億元，同比下滑0.1%；共實現(xiàn)歸母凈利潤1042.5億元，同比下滑1.9%。創(chuàng)新藥+血制品+原料藥等表現(xiàn)較好，而疫苗、醫(yī)療服務(wù)、CXO和科研服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈下滑趨勢顯著。后續(xù)隨著創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈支持政策落...
浙江省國有控股上市公司強化市值管理帶來的投資機會 在國務(wù)院國資委明確2024年全面開展市值管理考核的背景下，地方證監(jiān)局與國資委也在積極推動當(dāng)?shù)氐纳鲜泄尽熬劢故兄倒芾?，突出價值回報”。根據(jù)統(tǒng)計，截至2023年末，1008家地方國資上市公司，用不到1/5的數(shù)量占比，創(chuàng)造了約1/4的總資產(chǎn)、營...

領(lǐng)漲股都是“海底撈”屬性 在修生養(yǎng)息中等待主持人：小泛對納指及大A指數(shù)的判斷從來都是馬前炮，8月19日說納指短期見頂，三四月當(dāng)大A行情如火如荼之時，扔出了“雙底論”，指出年內(nèi)主流指數(shù)必踩雙底。目前看，均已經(jīng)實現(xiàn)，對它們的后市，泛舟有啥要補充的么？泛舟：美股和A股指數(shù)...

美克家居上半年韌性十足多品牌全渠道共舞下AI與研發(fā)齊飛 8月29日，美克家居發(fā)布的2024年半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.33億元，通過輕資產(chǎn)模式的推廣及產(chǎn)品展示的優(yōu)化，使得樓面商品展示成本下降7%，新品單品效率提升32%。公司持續(xù)通過多品牌戰(zhàn)略、國際化發(fā)展、數(shù)字化營銷、研發(fā)設(shè)計能力以...
新疆眾和：上半年營收同比增長11.29%多個重大項目陸續(xù)投產(chǎn) 8月29日晚間，新疆眾和發(fā)布了2024年上半年業(yè)績報告。根據(jù)公告，公司在報告期內(nèi)實現(xiàn)了36.08億元的營業(yè)收入，凈利潤達到6.4億元，營業(yè)收入同比增長11.29%。這一增長主要得益于下游電力電工和汽車輕量化市場的旺盛需求，推動了鋁合金和鋁制...
三六零上半年研發(fā)投入比高達41.05%AI搜索引領(lǐng)全球加速智能化轉(zhuǎn)型 8月30日，三六零（601360.SH）發(fā)布了半年度報告。公司實現(xiàn)營業(yè)收入36.92億元，主營業(yè)務(wù)毛利率62.96%，與去年同期相比提升了3.86個百分點。截至報告期末，公司的貨幣資金儲備為237.05億元人民幣。作為一家集人工智能與數(shù)字安...
洋河股份上半年業(yè)績高質(zhì)量穩(wěn)健增長大手筆分紅規(guī)劃顯誠意 在消費弱復(fù)蘇背景下，擁有洋河、雙溝兩大中國名酒的白酒龍頭洋河股份，依然交出了一份營收、凈利雙增長的中報成績單。8月29日，洋河股份披露的2024年中報顯示，其上半年實現(xiàn)營收228.76億元，同比增長4.58%；歸母凈利潤79.47億元，同比...
AI龍頭百融云創(chuàng)中報業(yè)績穩(wěn)健增長持續(xù)盈利能力領(lǐng)先同業(yè) 在眾多人工智能（AI）大模型為盈利苦苦求索之際，AI龍頭百融云創(chuàng)（百融云-W6608.HK）超越同業(yè)，實現(xiàn)持續(xù)盈利。據(jù)公司中報，今年上半年，公司營收實現(xiàn)穩(wěn)健增長。公司服務(wù)的機構(gòu)客戶超過7000家，包括主要的互聯(lián)網(wǎng)公司、六大國有銀行、12家股...
天宜上佳：上半年實現(xiàn)營收5.11億元多項技術(shù)領(lǐng)域迎來新突破 近日，天宜上佳（688033.SH）發(fā)布2024年半年度報告，據(jù)公告披露，今年上半年，公司共實現(xiàn)營收5.11億元。報告期間，受光伏產(chǎn)業(yè)鏈去庫存且持續(xù)低迷影響，公司相關(guān)產(chǎn)品市場銷售價格出現(xiàn)下降，一定程度對公司業(yè)績造成沖擊。而為應(yīng)對不利局面，天...
歐派家居中報解讀：變局中堅守長期主義家居行業(yè)困境下的破局之道 受房地產(chǎn)市場周期調(diào)整及消費市場有效需求不足，上半年家居行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍承壓，家居行業(yè)在新舊動能轉(zhuǎn)換中呈現(xiàn)出挑戰(zhàn)與機遇并存的復(fù)雜圖景。今年以來，歐派家居（603833.SH）堅守長期主義，向新求變，以“品牌、出海、電商”三大舉措向上蓄力，助推大...
國聯(lián)股份營收凈利均實現(xiàn)雙位數(shù)增長踐行ESG理念引領(lǐng)可持續(xù)發(fā)展 8月29日晚間，國聯(lián)股份（603613.SH）發(fā)布了2024年上半年業(yè)績報告，各項數(shù)據(jù)亮點紛呈，展示了公司在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中依然保持穩(wěn)健增長的經(jīng)營韌性。同時，公司旗下B2B信息平臺國聯(lián)資源網(wǎng)、涂多多等工業(yè)電商平臺，以及數(shù)字技術(shù)服務(wù)平臺國...

國有行股價年內(nèi)平均增幅已超20%后續(xù)股價將進入“上下擺動”區(qū)間 今年以來，國有行股價持續(xù)創(chuàng)新高，使其長期成為市場投資者關(guān)注的重點。隨著半年報的發(fā)布，國有行股價上漲背后的買家也漸漸清晰。上半年，國有行的股東正變得集中，根據(jù)本刊對于國有行前十大股東的分析，北上資金和ETF指數(shù)基金成為上半年國有行的大買家，迄...
投資業(yè)績向好驅(qū)動上市險企營運利潤正增長 2024年上半年，五家上市險企歸母凈利潤合計增長11.4%，其中，二季度同比增長52.5%，主要受資產(chǎn)端改善驅(qū)動，高股息配置風(fēng)格下的權(quán)益投資收益大幅提升，以及利率下行背景下債券公允價值增值。利率下行，資產(chǎn)再配置收益降低，凈投資收益率同比...
上市券商上半年營收凈利雙降業(yè)績和ROE保持穩(wěn)健 2024年上半年，43家上市券商實現(xiàn)主營收入1868億元，同比下降16%；其中，收費類業(yè)務(wù)收入合計894億元，同比下降16.8%，收入占比為48%；資本金業(yè)務(wù)收入合計974億元，同比下降15.9%，收入占比為52%。從歸因來看，投資業(yè)務(wù)收...

四大行股價創(chuàng)歷史新高這只基金8年全情投入銀行股 展望后市，該基金經(jīng)理劉榕俊在書面回復(fù)本刊時強調(diào)：“金信智能中國2025混合會堅持目前的投資思路，因為短期之內(nèi)市場的風(fēng)格和偏好較難改變。而且從估值上看，銀行板塊在紅利方向里面仍然占優(yōu)。雖然今年銀行已經(jīng)漲了不少，但具體估值上，銀行的市凈率在0....

動力電池規(guī)模化退役期來臨誰能站上電池回收風(fēng)口的“浪尖”？ 近年來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)一路高歌猛進。為加強新能源汽車廢舊動力電池綜合利用行業(yè)管理，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，8月14日，我國工業(yè)和信息化部節(jié)能與綜合利用司發(fā)布了新修訂的《新能源汽車廢舊動力電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》征求意見稿，就開...
IPO撤單企業(yè)找到新出路多家公司成功“聯(lián)姻”上市公司 在當(dāng)前IPO市場相對收緊階段，年內(nèi)不斷出臺的鼓勵政策讓并購市場相對更為活躍。截至8月22日，年內(nèi)有268家上市公司發(fā)布資產(chǎn)重組公告，其中有多個公告涉及IPO撤單企業(yè)，部分公司的重組工作已經(jīng)完成。政策鼓勵企業(yè)開展并購今年以來，IPO市場嚴(yán)監(jiān)管...
小米力挺　博泰車聯(lián)網(wǎng)赴港IPO 又一家智能汽車供應(yīng)商向資本市場發(fā)起沖擊。作為國內(nèi)為數(shù)不多的同時提供智能座艙和智能網(wǎng)聯(lián)解決方案的供應(yīng)商，博泰車聯(lián)網(wǎng)科技（上海）股份有限公司（以下簡稱“博泰車聯(lián)網(wǎng)”）此次赴港IPO頗受期待，不僅獲得小米集團旗下的天津金米、東風(fēng)集團、一汽投資、平...
天窗龍頭IPO過會這些因素決定未來表現(xiàn) 汽車零部件龍頭中期營收超千億元本刊編輯部：在汽車零部件公司中，誰是龍頭？木槿：按照收入排名來看，濰柴動力目前收入規(guī)模最高，為中國綜合實力最強的汽車及裝備制造產(chǎn)業(yè)集團之一。主要產(chǎn)品包括全系列發(fā)動機、變速箱、車橋、液壓產(chǎn)品、重型汽車、叉車、供應(yīng)...
估值620億元紅杉、高瓴等資本青睞的“獨角獸”來IPO了 汽車智能化轉(zhuǎn)型是一個大趨勢，正在重塑汽車、出行和道路運輸幾大行業(yè)，這些市場在2023年的全球規(guī)模達13萬億美元。前不久，證監(jiān)會發(fā)布了我國最大的自動駕駛公司Horizon Robotics（以下簡稱“地平線”）的境外發(fā)行上市備案通知書，根據(jù)發(fā)...

多元化服務(wù)可為港交所提供長期業(yè)績保證 香港交易所（00388.HK）于8月21日發(fā)布了最新的業(yè)績報告，2024年上半年營業(yè)總收入共計106.21億港元，與上年基本持平。具體來看，營業(yè)總收入（收入及其他收益）由三部分構(gòu)成，主要業(yè)務(wù)收入、香港交易所慈善基金的捐款收益和公司資金的投...