證券市場(chǎng)周刊

2023年23期

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《證券市場(chǎng)周刊》由中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心（聯(lián)辦）主辦。見(jiàn)證中國(guó)證券市場(chǎng)風(fēng)雨行程，推進(jìn)中國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。秉承“眼光即... 展開(kāi)

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速讀 2023年7月5日，貴州貴陽(yáng)，夜幕下的貴陽(yáng)黔春立交橋縱橫交錯(cuò)，魔幻，被司機(jī)稱為，走錯(cuò)道，就是半日游。黔春立交橋位于貴陽(yáng)市云巖區(qū)北京西路黔春隧道和海馬沖隧道之間，該立交橋最大垂直落差為55米，是5層立體交叉，共有11條匝道，8個(gè)出入口，兩條主...
要刊速遞 《華爾街日?qǐng)?bào)》毛利率下滑耐克增收不增利截至5月31日的2022財(cái)年，耐克實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入512.17億美元，同比增長(zhǎng)9.65%；凈利潤(rùn)為50.70億美元，同比下降16.14%。 2022財(cái)年第四財(cái)季，耐克的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為128.25...
數(shù)據(jù) 近一周（2023年報(bào)告期）業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)上升幅度前10名近一周（2023年報(bào)告期）業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)下降幅度前10名近一周評(píng)級(jí)上升前10名近一周評(píng)級(jí)下降前10名成分股最新估值06月28日-07月04日的五個(gè)交易日中，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在其所覆蓋的券商研究報(bào)...
創(chuàng)一年新高（新低）股票概況 6.28-7.4日期間，共計(jì)145只股票創(chuàng)一年新高。創(chuàng)新高股票數(shù)量居前的行業(yè)（申銀萬(wàn)國(guó)一級(jí)行業(yè)分類）為：機(jī)械設(shè)備（33只）、電子（12只）、輕工制造（11只）、汽車（11只）和化工（11只）。創(chuàng)新高股票在時(shí)間上的分布是：6月28日12只...

加大逆周期調(diào)節(jié)力度 在6月中旬央行“降息”之后，市場(chǎng)似乎并不很“買(mǎi)賬”，上證綜指一度下探3150點(diǎn)，離岸人民幣匯率也貶值至7.28附近。但市場(chǎng)可能低估了政策穩(wěn)增長(zhǎng)的決心。中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2023年第二季度例會(huì)。認(rèn)為，2023年以來(lái)宏觀政策堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)...

并購(gòu)重組助力央國(guó)企高質(zhì)量發(fā)展 習(xí)近平總書(shū)記在黨的二十大報(bào)告中指出：從現(xiàn)在起，中國(guó)共產(chǎn)黨的中心任務(wù)就是團(tuán)結(jié)帶領(lǐng)全國(guó)各族人民全面建成社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)、實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)，以中國(guó)式現(xiàn)代化全面推進(jìn)中華民族偉大復(fù)興。中央企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系的重要支柱，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)著...
A股結(jié)構(gòu)性行情延續(xù) 李立峰步入7月， A股有望演繹“筑底后回升”的結(jié)構(gòu)性行情。 6月全球權(quán)益市場(chǎng)普遍上漲，A股走勢(shì)震蕩，上證指數(shù)最低下探3144點(diǎn)。6月A股以結(jié)構(gòu)性行情為主，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，家電、通信、汽車領(lǐng)漲；醫(yī)藥、交運(yùn)、商貿(mào)零售、金融板塊領(lǐng)跌；人工智能賽...
警惕“長(zhǎng)期主義”的陷阱 塞繆爾· 阿貝斯曼/著從2019年開(kāi)始，資本市場(chǎng)興起了長(zhǎng)期主義、“時(shí)間的朋友”等很有格局的詞匯，但筆者并不認(rèn)可，雖然一直在堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，但上升到主義，則過(guò)猶不及，且不利于客觀，在讀罷塞繆爾·阿貝斯曼《為什么需要生物學(xué)思...

四大另類資管業(yè)績(jī)大比拼 2022年以來(lái)，受到歐美市場(chǎng)通脹壓力和持續(xù)升息的影響，凱雷、黑石、KKR以及TPG等主要另類投資管理公司的投資業(yè)績(jī)都顯著遜于2021年。其中，凱雷由于能源類投資比重較高，所以，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)主要受到能源市場(chǎng)波動(dòng)的影響，在2022年表現(xiàn)較好，但...

安克創(chuàng)新?tīng)I(yíng)收增長(zhǎng)趨緩 隨著上游原材料、運(yùn)輸成本的好轉(zhuǎn)，安克創(chuàng)新（300866.SZ）2022年利潤(rùn)重新恢復(fù)增長(zhǎng)，毛利率也同比改善，報(bào)告期內(nèi)其營(yíng)業(yè)收入142.51億元，同比增長(zhǎng)13.33%；扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.81億元，同比增長(zhǎng)10.39%。乍...
家居消費(fèi)：激勵(lì)政策正當(dāng)時(shí) 日前，國(guó)務(wù)院召開(kāi)國(guó)常會(huì)，就促進(jìn)家居消費(fèi)部署相關(guān)舉措。家居產(chǎn)品屬于耐用消費(fèi)品，而且家居產(chǎn)業(yè)規(guī)模體量大、上下游鏈條長(zhǎng)和消費(fèi)帶動(dòng)強(qiáng)等諸多特點(diǎn)，是僅次于汽車的家庭第二大消費(fèi)支出。因此，促進(jìn)家居消費(fèi)對(duì)于穩(wěn)定傳統(tǒng)工業(yè)基本盤(pán)和促進(jìn)消費(fèi)都有非常重要的意義。...
羅牛山18億元定增養(yǎng)豬 5月24日，羅牛山（000735.SZ）發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，擬募資不超過(guò)17.96億元，定增資金大部分用于生豬養(yǎng)殖，在豬寒冬之下擴(kuò)產(chǎn)好處是可以最大程度享受豬價(jià)未來(lái)反轉(zhuǎn)上行紅利，但壞處是可能中短期之內(nèi)面臨持續(xù)虧損。羅牛山目前有息負(fù)債較高，...
原料漲價(jià) 中藥企業(yè)影響幾何 近期，不少中藥材價(jià)格都出現(xiàn)上漲，涉及的品種達(dá)到30多種。截至7月4日，最新的中藥材綜合200市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)已達(dá)到了3574點(diǎn)，最近一個(gè)月漲幅超10%。在原材料價(jià)格持續(xù)走高的背景下，這種漲價(jià)更像順勢(shì)而為。或迎周期性上漲近期，很多藥食同源的...
凱賽生物：新產(chǎn)品未能盈利競(jìng)爭(zhēng)壓力顯著增加 6月25日，凱賽生物（688065.SH）發(fā)布定增預(yù)案，擬募集資金總額不超過(guò)66億元，資金基本來(lái)自于招商局集團(tuán)，募集資金凈額擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還貸款。一直以來(lái)，凱賽生物所在的合成生物行業(yè)的前景受到廣泛認(rèn)可，但公司新產(chǎn)品的盈利情況并...
朗姿股份：頻繁收購(gòu)?fù)聘呱套u(yù) 2023年6月28日，朗姿股份（002612.SZ）披露定增預(yù)案，計(jì)劃發(fā)行1.33億股，共計(jì)募集資金不超過(guò)16.68億元，但定增對(duì)象目前尚未確定。本次募集的資金中，朗姿股份擬以12.48億元在成都、重慶、鄭州、青島、昆明等區(qū)域新建6家美容...
風(fēng)電：風(fēng)機(jī)質(zhì)量問(wèn)題會(huì)掀起沖擊波嗎？ 成本的持續(xù)降低是使風(fēng)電具備經(jīng)濟(jì)性的重要基礎(chǔ)，近十年來(lái)，陸上風(fēng)電和海上風(fēng)電的安裝成本及度電成本降幅達(dá)60%以上。風(fēng)機(jī)大型化能夠有效帶動(dòng)整機(jī)市場(chǎng)的規(guī)模效應(yīng)，而走在風(fēng)機(jī)大型化前列的西門(mén)子歌美颯近日暴露出新一代陸上風(fēng)機(jī)的質(zhì)量問(wèn)題，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。亞太...
晴天科技：客戶集中度較高毛利率逐年下滑 晴天科技系一家提供分布式光伏電站整體解決方案的新能源技術(shù)服務(wù)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括分布式光伏電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)、分布式光伏電站投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)、分布式光伏電站運(yùn)維服務(wù)三部分。 2022年，晴天科技收入總額為16.74億元。其中，分布式光伏電站系統(tǒng)集成業(yè)...
萬(wàn)邦醫(yī)藥：高增長(zhǎng)受益于政策持續(xù)性待考 萬(wàn)邦醫(yī)藥是一家提供藥學(xué)研究和臨床研究服務(wù)的CRO企業(yè)。在藥學(xué)研究領(lǐng)域，公司主要為客戶提供仿制藥開(kāi)發(fā)、一致性評(píng)價(jià)服務(wù)；在臨床研究領(lǐng)域，公司主要提供生物等效性研究服務(wù)。 2020-2022年，萬(wàn)邦醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入分別為1.39億元、2.11億元和2...
中報(bào)前瞻之一：造船制造業(yè)迎來(lái)盈利拐點(diǎn)期 2023年7月開(kāi)始，上市公司將進(jìn)入半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告及披露期，半年報(bào)很大程度上會(huì)決定全年業(yè)績(jī)的走向。從一季報(bào)看，扣除金融石油石化外，全A股上市公司營(yíng)收同比增速為3.82%，歸母凈利潤(rùn)為-6.48%。雖然整體盈利出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但受益于疫情防控放松...
黔通智聯(lián)：應(yīng)收賬款走高　關(guān)聯(lián)交易信披不一 據(jù)深交所披露，貴州黔通智聯(lián)科技股份有限公司（下稱“黔通智聯(lián)”）的首發(fā)申請(qǐng)自2021年12月31日獲受理以來(lái)，先后三次因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)過(guò)期而中止審核。截至目前，黔通智聯(lián)IPO進(jìn)程仍停留在問(wèn)詢審核階段。營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑應(yīng)收賬款不斷高企 2020-...

貝萊德：一場(chǎng)不同的挑戰(zhàn) 6月6日，路透社突然發(fā)布消息稱，貝萊德（BLK.N）中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人湯曉東（Tony Tang）即將離職，貝萊德方面則回復(fù)稱湯曉東“已表示有興趣探索公司以外的機(jī)會(huì)”。由于貝萊德基金是境內(nèi)第一家外商獨(dú)資基金公司，上述消息很快引發(fā)媒體對(duì)其旗下產(chǎn)品...

降息周期下利率敏感性“負(fù)缺口”銀行占優(yōu) 在存貸利率雙降空間開(kāi)啟之際，市場(chǎng)對(duì)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度陡然增加，那么，在重點(diǎn)討論銀行賬簿利率風(fēng)險(xiǎn)的前提下，銀行利率風(fēng)險(xiǎn)究竟會(huì)有幾種演繹形式呢？根據(jù)開(kāi)源證券的分析，交易賬簿是指銀行為交易目的或?qū)_風(fēng)險(xiǎn)而持有的、可自由交易的金融工具和商品頭寸...
部分頭部券商資本杠桿率逼近預(yù)警線 為加強(qiáng)對(duì)證券公司風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，督促證券公司加強(qiáng)內(nèi)部控制、防范風(fēng)險(xiǎn)，證監(jiān)會(huì)于2006年7月20日正式發(fā)布了《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》，并明確自2006年11月1日起施行。后經(jīng)三次修訂建立了以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系，2021年12月...
券商集團(tuán)化發(fā)展仍在成長(zhǎng)階段 近年來(lái)，證券公司集團(tuán)化布局積極，子公司設(shè)立數(shù)快速增長(zhǎng)，僅2023年1-5月，已有 2家證券公司子公司獲批，4家子公司申請(qǐng)獲監(jiān)管反饋，同時(shí)還有多家子公司等候在排隊(duì)隊(duì)列，集團(tuán)化頗有勢(shì)不可擋趨勢(shì)；但同時(shí)也有“逆集團(tuán)化”的案例，2月東方證券吸收合并...

造紙業(yè)曙光初現(xiàn) 周期性行業(yè)，在確保長(zhǎng)期有未來(lái)的情況下，比較好的買(mǎi)點(diǎn)最好符合如下兩個(gè)條件，一是行業(yè)處在低谷；二是行業(yè)有向上反轉(zhuǎn)的曙光。造紙行業(yè)目前顯現(xiàn)的微弱曙光包括：一是2022年12月下旬以來(lái)，紙漿價(jià)格下跌超過(guò)紙價(jià)跌幅，從而單位紙價(jià)減漿價(jià)之差擴(kuò)大，預(yù)示盈...
白酒價(jià)格倒掛不足慮 近期白酒行業(yè)出現(xiàn)批發(fā)價(jià)低于出廠價(jià)的“價(jià)格倒掛”現(xiàn)象，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于白酒行業(yè)的擔(dān)憂。如何理解白酒的商業(yè)模式？白酒行業(yè)是否有周期？廠商與經(jīng)銷商如何博弈？?jī)r(jià)格倒掛能否持續(xù)？這正是市場(chǎng)關(guān)心的熱點(diǎn)，也是本文想要回答的問(wèn)題。財(cái)報(bào)視角看白酒行業(yè)的獨(dú)特點(diǎn)...
兩個(gè)角度看清楚綠城中國(guó) 6月的股東大會(huì)上，綠城中國(guó)（03900.HK）的董事長(zhǎng)張亞?wèn)|用開(kāi)玩笑的口氣說(shuō)，如果投綠城，還等什么，還有比這個(gè)再低的時(shí)候嗎？張董這是帶有明顯玩笑的口吻，否則就要給自己惹麻煩了。隨后幾天綠城的股價(jià)，又跌了10%多。過(guò)去兩年，看似很便宜的內(nèi)房...

并購(gòu)重組助力央國(guó)企高質(zhì)量發(fā)展 習(xí)近平總書(shū)記在黨的二十大報(bào)告中指出：從現(xiàn)在起，中國(guó)共產(chǎn)黨的中心任務(wù)就是團(tuán)結(jié)帶領(lǐng)全國(guó)各族人民全面建成社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)、實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)，以中國(guó)式現(xiàn)代化全面推進(jìn)中華民族偉大復(fù)興。中央企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系的重要支柱，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)著...
A股結(jié)構(gòu)性行情延續(xù) 李立峰步入7月， A股有望演繹“筑底后回升”的結(jié)構(gòu)性行情。 6月全球權(quán)益市場(chǎng)普遍上漲，A股走勢(shì)震蕩，上證指數(shù)最低下探3144點(diǎn)。6月A股以結(jié)構(gòu)性行情為主，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，家電、通信、汽車領(lǐng)漲；醫(yī)藥、交運(yùn)、商貿(mào)零售、金融板塊領(lǐng)跌；人工智能賽...
警惕“長(zhǎng)期主義”的陷阱 塞繆爾· 阿貝斯曼/著從2019年開(kāi)始，資本市場(chǎng)興起了長(zhǎng)期主義、“時(shí)間的朋友”等很有格局的詞匯，但筆者并不認(rèn)可，雖然一直在堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，但上升到主義，則過(guò)猶不及，且不利于客觀，在讀罷塞繆爾·阿貝斯曼《為什么需要生物學(xué)思...

平安銀行：助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)　引得金融“活水”來(lái) 近年來(lái)，銀行業(yè)積極響應(yīng)《“十四五”智能制造發(fā)展規(guī)劃》提出的加大對(duì)智能制造的財(cái)政金融支持的號(hào)召，積極探索支持產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)的金融服務(wù)創(chuàng)新。在精準(zhǔn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，平安銀行因勢(shì)利導(dǎo)，走出了自己的特色之路。創(chuàng)新供應(yīng)鏈服務(wù)模式，賦能...

“映像和繪畫(huà)的曖昧” 獅語(yǔ)畫(huà)廊發(fā)展至今，邁入另一個(gè)階段——香港新空間開(kāi)幕，推出“映·畫(huà)”——李舜和姚朋雙人展，我們?cè)噲D通過(guò)兩位80后藝術(shù)家的作品闡述映像和繪畫(huà)之間互為表里間及曖昧的關(guān)系。兩位藝術(shù)家長(zhǎng)大的地域和人文環(huán)境不一，他們同樣利用繪畫(huà)為創(chuàng)作載體，...