證券市場周刊

2021年18期

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《證券市場周刊》由中國證券市場研究設計中心（聯(lián)辦）主辦。見證中國證券市場風雨行程，推進中國證券市場規(guī)范發(fā)展。秉承“眼光即... 展開

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速讀 2021年5月20日報道，美股收盤，三大股指全數(shù)收跌，道指跌0.48%，納指跌0.03%，標普500指數(shù)跌0.29%。美聯(lián)儲會議紀要暗示將討論收緊貨幣政策，預計通脹水平會隨著時間的推移而減弱。區(qū)塊鏈板塊大幅下挫，比特礦業(yè)、比特數(shù)字跌超17...
勝券投資分析第392期回顧 勝券部分個股區(qū)間表現(xiàn) 注：投資者可以參見當周勝券電子版雜志勝券投資工具，根據(jù)中國股市的具體特點，將CANSILM交易系統(tǒng)進行了優(yōu)化和調整，使其更符合中國股市的特點，并能滿足中國投資者的需要。牛股通常具有相似的特征，也就是我們這里說的“牛...
A股神奇公式 本期湯臣倍健計算結果如下：注：財務數(shù)據(jù)截至2020年年報，行情數(shù)據(jù)截至2021年5月19日神奇公式是由美國投資大師、戈坦資本的創(chuàng)始人兼首席投資官喬爾·格林布拉特所獨創(chuàng)，通過這一公式，他在20年的投資生涯中獲得了年均40%的復合...
要刊速遞 《華爾街日報》慧擇一季報亮眼 2021年一季度，慧擇（HUIZ.O）實現(xiàn)營業(yè)收入7.35億元，同比增長195.54%;凈利潤2852萬元，同比更是劇增13倍之多。慧擇當季共實現(xiàn)總保費13.9億元，同比增長133.1%，其中首年保費8.9...
聶夫之道 最近5日水晶球明星分析師首次關注的股票（截至05.18）近一月核心券商預測目標價相對股價（截至05.18）漲幅前10名本期廈門國貿計算結果如下：注：財務數(shù)據(jù)截至2020年年報，行情數(shù)據(jù)截至2021年5月19日約翰·聶夫1964...
數(shù)據(jù) 近一周（2021年報告期）業(yè)績預測上升幅度前10名近一周（2021年報告期）業(yè)績預測下降幅度前10名近一周評級上升前10名近一周評級下降前10名成分股最新估值05月12日-05月18日的五個交易日中，根據(jù)Wind統(tǒng)計，在其所覆蓋的券商研究報...
創(chuàng)一年新高（新低）股票概況 5.12-5.18日期間，共計163只股票創(chuàng)一年新高。創(chuàng)新高個股數(shù)量居前的行業(yè)（申銀萬國一級行業(yè)分類）為：化工（29只）、醫(yī)藥生物（28只）和機械設備（14只）。創(chuàng)新高股票在時間上的分布是：5月12日21只;5月13日45只;5月14日...

輸入型通脹及影響 今年以來，由于全球市場通脹預期升溫，美債收益率大幅上行，大宗商品價格牛氣沖天。4月8日，金融委第五十次會議強調要保持物價基本穩(wěn)定，特別是關注大宗商品價格走勢。4月9日，國務院總理李克強主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會提出，加強原材料等市場...
低利率環(huán)境下的反脆弱 近期公布了兩組重磅數(shù)據(jù)，一組是美國4月通脹數(shù)據(jù)，一組是國內4月貨幣供給和通脹數(shù)據(jù)。美國4.2%的通脹超出了市場的預期，投資人擔心美聯(lián)儲的加息會提前到來。而國內的社融增速為11.7%、M2只有8.1%，市場擔憂偏緊的貨幣政策會抑制國內經(jīng)濟的增...
股指期貨：估值易下難上，盈利為王 今年春節(jié)后，A股市場風格發(fā)生了很大變化，節(jié)前連續(xù)三個交易日抱團股的加速上漲給市場帶來了“春季躁動”延續(xù)的期待，而節(jié)后指數(shù)高位回落，急跌下市場情緒由樂觀轉為謹慎。抱團股去年擁有較好的結構性機會主要是得益于流動性的寬松和盈利的確定性。在去年3月...

集中供地時代 集中供地和地價之間并不存在一一對應關系，只會降低房企的資金使用效率，同時，在拍地規(guī)則非常復雜的背景下，對龍頭房企的挑戰(zhàn)反而增加。房地產行業(yè)一個新時代開啟了。繼“三道紅線”、“兩道紅線”等金融監(jiān)管措施之后，“兩集中”政策成為土地市場的重要...

大業(yè)股份：兇險的收購擴產能 大業(yè)股份（603278.SH）于2021年4月30日完成了對勝通集團合并破產重整中的鋼簾線板塊的收購，交易價格高達17億元，包括含山東勝通鋼簾線有限公司（下稱“勝通鋼簾線”）、山東勝通機械制造有限公司（下稱“勝通機械”）、山東勝通進出口有限...
口子窖：銷量停滯提價難以為繼 在經(jīng)歷了2020年營收和凈利潤的雙雙下跌后，2021年一季度，口子窖（603589.SH）開始恢復性增長，但不及預期的反彈似乎說明以價補量的路越來越難走了。 2020年，多家上市白酒公司營收出現(xiàn)下降，半數(shù)以上公司凈利潤下滑，口子窖是利潤跌幅...
老白干酒：增長瓶頸顯現(xiàn) 2020年，老白干酒（600559.SH）實現(xiàn)營收35.98億元，同比下降10.73%;歸屬母公司凈利潤同比下降22.68%。進入2021年，這種下滑勢頭仍在延續(xù)，老白干酒一季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.54億元，同比下降0.26%;歸屬于上市公司...
悅心健康：偽“醫(yī)美”概念股 自2020年以來，醫(yī)美概念遭到資本市場瘋狂追捧，悅心健康（002162.SZ）也被市場認為具有醫(yī)美概念，公司股價自2020年最底部至今最高漲幅接近2倍，最高市值接近70億元。然而，事實卻是，悅心健康是一只偽醫(yī)美概念股，這是一次完全沒有醫(yī)美...
中源家居風波：誰的困境？ 近日，私募人士葉飛公開爆料中源家居（603709.SH）進行“市值管理”，揭開了“市值管理”內幕。隨著葉飛的持續(xù)爆料，被牽涉的上市公司和券商越來越多，引發(fā)市場和監(jiān)管高度關注。交易所向相關上市公司火速發(fā)函，要求做出說明。中國證監(jiān)會5月16日...
百克生物業(yè)績增長的財技游戲 百克生物是一家主要致力于傳染病防治的創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)，目前有水痘疫苗、狂犬疫苗以及凍干鼻噴流感疫苗三種已獲批的疫苗產品，其絕大部分收入來自水痘疫苗產品，雖然市占率較高，但市場份額未有明顯提高，其他競爭對手反而抓住機遇擴大市場份額。與此同時，...
張小泉IPO：幾家歡喜幾家愁 就在日前，老字號張小泉股份有限公司（下稱“張小泉”）披露了創(chuàng)業(yè)板上市招股書（注冊稿），公司距離上市又進一步。上市輔導前入股張小泉的一眾明星股東即將分享上市盛宴，提前出局的國資僅能分得一杯羹。作為一家擁有數(shù)百年歷史的老字號，在上市前，張小泉...
昊海生科：熱衷多元并購研發(fā)投入過低 2020年以來，有一個新賽道引起了投資者的追捧，那就是醫(yī)美。無論是愛美客（300896.SZ），還是華熙生物（688363.SH），都成為這個賽道的網(wǎng)紅。而本來和醫(yī)美關聯(lián)度不是很高的昊海生科（688366.SH）也加速了轉型力度，通過各種...
潮宏基失色 2010年1月，潮宏基（002345.SZ）首次公開發(fā)行股票，原計劃募集資金3.1億元，實際募集了9.90億元，遠超預期。彼時，潮宏基從事高檔時尚珠寶首飾產品的設計、研發(fā)、生產及銷售，主要產品為K金珠寶首飾。 2014年6月，潮宏基完成了對...

人口老齡化加速，養(yǎng)老公募風口來臨 全國人口老齡化正在加速。國家統(tǒng)計局發(fā)布的《第七次全國人口普查公報》顯示，過去10年間，全國60歲及以上人口增長了48.62%，占總人口的比重已由13.26%增至18.70%，上升了5.44個百分點;同期65歲及以上人口更是增長了60.43...

信貸支撐社融力度減弱 5月12日，根據(jù)央行披露的4月金融和社融數(shù)據(jù)，4月新增人民幣貸款1.47萬億元，同比少增2293億元;人民幣存款減少7252億元，同比多減2萬億元;M2增速為8.1%，同比下降3個百分點，環(huán)比下降1.3個百分點;M1增速為6.2%，同比提高...
常熟銀行資產擴張或受限資本不足 根據(jù)常熟銀行發(fā)布的2020年年報，實現(xiàn)營業(yè)收入65.83億元，同比增長2.13%;實現(xiàn)歸母凈利潤18.03億元，同比增長1.01%;不良貸款率為0.96%，與上年末持平;撥備覆蓋率為485.06%，較上年末下降3.43個百分點。2020年，...

國恩股份業(yè)績驚艷背后是極差的含金量 國恩股份（002768.SZ）2015年上市，5年時間里，公司營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)了10倍的增長，但是光鮮亮麗的背后隱藏著風險。 2016年至2020年，公司的凈現(xiàn)比（經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額/凈利潤）分別為-0.1、0.27、0.34...
吉祥航空股權投資會計魔術 2021年4月30日，吉祥航空（603885.SH）發(fā)表關于會計處理調整說明的公告，主要內容是，結合吉祥航空對東方航空（600115.SH）股權的持有目的及實際影響情況，基于審慎性原則，為準確反映股權投資現(xiàn)狀，2020年度，公司將持有的東方...
線上買菜，不得不爭的四戰(zhàn)之地 在中國古代兵法中，對地形的描述多種多樣，其中一種地形被稱為“四戰(zhàn)之地”，意思是這種地形處于各大勢力的中央，誰都可以來搶奪，但是誰都難以據(jù)險固守，由是你來我往，引發(fā)無窮的戰(zhàn)火。在《三國志》中記載，當時漢末天下大亂，后來曹操的重要謀士荀彧，就...
上海機場優(yōu)勢仍在 新冠疫情以來，上海機場（600009.SH）接連遭受4記組合拳打擊，且一拳重過一拳：國內疫情、國際疫情、和日上免稅改簽合同、董事長莘澍鈞在業(yè)績發(fā)布會上發(fā)表悲觀言論。本文想對于市場爭議很大的關鍵點表達我的認知。首先，看清楚疫情之前上海機場有...

人口冰山初現(xiàn) 張瑜 2025年中國人口總量就將達到峰值，人口紅利的消失意味著經(jīng)濟增長放緩。隨著中國人口老齡化進程加速，預計中國消費率持續(xù)上升，消費時代正加速到來，居民資產配置“去地產化”是大勢所趨。如果經(jīng)濟是一艘巨輪，驚濤駭浪固需直面，潛藏冰山也不可不...
周期交易的賠率與勝率 戴康周期相對估值已經(jīng)明顯修復，部分絕對估值相對盈利水平仍有修復空間。近期政策從堅決限產到兼顧價格上漲斜率，使得不少投資者對于周期板塊超額收益的持續(xù)性產生疑慮。首要是如何定位周期位置：從相對估值角度來看，部分中上游周期的相對低估已明顯修復...

南僑食品：國內烘焙油脂市場領導品牌 南僑食品集團（上海）股份有限公司（下稱“南僑食品”，605339.SH）主要從事烘焙油脂相關制品的研發(fā)、生產與銷售，產品包括不同應用領域的五大系列、200多個品種，涵蓋了烘焙應用油脂的主要產品品類。經(jīng)過多年努力，南僑食品已發(fā)展成為國內烘焙油...

崧盛股份：以科技力量引領行業(yè)變革前瞻布局植物照明領域驅動業(yè)績高增長 5月17日，深圳市崧盛電子股份有限公司（下稱“崧盛股份”，301002.SZ）正式啟動IPO招股，募集資金擬用于“大功率LED智慧驅動電源生產基地項目和智慧電源研發(fā)中心項目”等。作為在國內中、大功率LED驅動電源產品領域營收規(guī)模位居前列的...

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