應(yīng)收賬款證券化的財務(wù)效應(yīng)研究

——以J公司為例

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【摘  要】在醫(yī)改逐步深化和行業(yè)競爭加劇的背景下，賒銷模式導(dǎo)致醫(yī)藥流通行業(yè)應(yīng)收賬款高企，理論上資產(chǎn)證券化能有效提升資產(chǎn)流動性，改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)。論文選取J公司2017年度應(yīng)收賬款證券化項目作為研究對象，通過財務(wù)分析、事件研究、Z-score等方法，從財務(wù)目標(biāo)效應(yīng)、經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)風(fēng)險3個方面對項目的財務(wù)效應(yīng)進行研究，結(jié)果顯示：在事件期內(nèi)，資產(chǎn)證券化能夠為J公司帶來超額市場收益；資產(chǎn)證券化能夠改善J公司盈利能力、營運能力和凈現(xiàn)金流量3方面財務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)；資產(chǎn)證券化項目能夠在短期內(nèi)提高償債能力，但長期效果不顯著。（剩余6044字）