證券市場周刊

2023年19期

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《證券市場周刊》由中國證券市場研究設(shè)計(jì)中心（聯(lián)辦）主辦。見證中國證券市場風(fēng)雨行程，推進(jìn)中國證券市場規(guī)范發(fā)展。秉承“眼光即... 展開

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速讀 2023年5月31日，上海，陸家嘴天橋上顯示的股市指數(shù)。上證綜指跌0.61%，報(bào)3204.56點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.91%，報(bào)1053.91點(diǎn)；深證成指跌0.7%，報(bào)10793.85點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.14%，報(bào)2193.41點(diǎn)。...
要刊速遞 《華爾街日報(bào)》 AI沒有泡沫！美國市場研究公司DataTrek Research的最新報(bào)告表示，對人工智能（AI）的炒作尚未形成泡沫。該公司基于各種谷歌搜索熱度查詢的研究顯示，關(guān)鍵詞“ChatGPT”的搜索頻率遠(yuǎn)高于比特幣，而“科技股”...
數(shù)據(jù) 近一周（2023年報(bào)告期）業(yè)績預(yù)測上升幅度前10名近一周（2023年報(bào)告期）業(yè)績預(yù)測下降幅度前10名近一周評(píng)級(jí)上升前10名近一周評(píng)級(jí)下降前10名成分股最新估值05月24日-05月30日的五個(gè)交易日中，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在其所覆蓋的券商研究報(bào)...
創(chuàng)一年新高（新低）股票概況 5.24-5.30日期間，共計(jì)123只股票創(chuàng)一年新高。創(chuàng)新高個(gè)股數(shù)量居前的行業(yè)（申銀萬國一級(jí)行業(yè)分類）為：醫(yī)藥生物（21只）、機(jī)械設(shè)備（21只）和公用事業(yè)（16只）。創(chuàng)新高股票在時(shí)間上的分布是：5月24日11只；5月25日15只；5月2...

全球市場大分化 2023年以來的全球市場是冰火兩重天，此前不被看好的歐美股市節(jié)節(jié)攀高，納斯達(dá)克指數(shù)漲幅達(dá)24%，日本股市更是創(chuàng)了歷史新高，東亞一些主要國家股市漲幅也在10%以上。反觀A股，在年初被普遍看好的情況下，反而“高開低走”，上證指數(shù)跌至3200點(diǎn)附...

中債收益率下行空間 4月中旬以來，中國債券市場經(jīng)歷了一波明顯的牛市行情，10年期國債收益率從4月17日的2.84%累計(jì)下行14BPs至5月11日最低觸及2.69%，創(chuàng)2022年11月10日以來新低。此后債市陷入震蕩調(diào)整，10年期國債收益率在2.69%-2.72...

全國統(tǒng)一大市場加速推進(jìn) 建設(shè)全國統(tǒng)一大市場是構(gòu)建新發(fā)展格局的基礎(chǔ)支撐和內(nèi)在要求，近期再迎新進(jìn)展。 5月19日，國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開國常會(huì)，研究落實(shí)建設(shè)全國統(tǒng)一大市場部署總體工作方案和近期舉措。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要針對重點(diǎn)領(lǐng)域的地方保護(hù)和市場分割突出問題開展專項(xiàng)治理，緊盯...
庫存仍約束生產(chǎn) 在PPI收縮程度加深的拖累下，工業(yè)企業(yè)營收的改善相當(dāng)微弱。實(shí)際庫存仍高將對全年工業(yè)生產(chǎn)形成壓制，急需中性偏松的貨幣政策對需求形成更具持續(xù)性的刺激。工業(yè)企業(yè)利潤低基數(shù)下同比跌幅小幅收窄，在PPI收縮程度加深的拖累下，營收的改善相當(dāng)微弱。據(jù)國...
反復(fù)“磨底”后，待向上突圍 在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的早期階段，投資者需對基本面復(fù)蘇的節(jié)奏保持耐心。值得關(guān)注的是，5月以來日元對美元匯率持續(xù)貶值，但日本股市持續(xù)走高，日經(jīng)225指數(shù)本周創(chuàng)下1990年以來新高。在歐美主要央行持續(xù)加息、海外衰退風(fēng)險(xiǎn)加大和地緣風(fēng)險(xiǎn)加大的背景下，全球資金...
EFA：重倉歐日市場機(jī)會(huì)平平 iShares MSCI EAFE EFT是一只成立于2001年8月14日的股票型基金，在紐約證券交易所高增長板市場進(jìn)行交易，代碼為EFA，截至2022年6月17日的規(guī)模為446億美元，位列同期美國ETF行業(yè)規(guī)模榜第23位，也是其發(fā)行人貝萊...
偉大投資的三個(gè)特點(diǎn) 彼得· 塞勒恩/著《窮查理寶典》的作者彼得·考夫曼曾說，偉大投資的三個(gè)特點(diǎn)是高回報(bào)、低風(fēng)險(xiǎn)和長期性。全世界都專注于追求第一個(gè)特征，但是我們應(yīng)該把這三個(gè)放在相同的優(yōu)先級(jí)。對此，彼得·塞勒恩在他的《投資成長型股票...

英偉達(dá)A股映射 5月30日，英偉達(dá)盤中市值一度突破1萬億美元，成為繼續(xù)蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、谷歌母公司字母表（GOOGL）以及亞馬遜（AMZN）之后，美國第五家市值突破1萬億美元的上市公司。全球AI算力龍頭英偉達(dá)（NVIDIA）躋身萬億美元...

阿里巴巴：業(yè)務(wù)拆分和融資背后的無奈 受本地生活服務(wù)、國際商業(yè)、數(shù)字媒體及娛樂分部虧損收窄影響，2023財(cái)年，阿里巴巴（9988.HK）實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8686.87億元，同比增長1.83%；經(jīng)營利潤1003.51億元，同比增長44.10%。阿里巴巴宣布進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整，集團(tuán)將通...
愛康生物：產(chǎn)品市場有限估值飆升存疑 愛康生物是一家從事體外診斷業(yè)務(wù)的公司，主要產(chǎn)品包括全自動(dòng)酶免儀、全自動(dòng)血型分析儀、全實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化流水線、全自動(dòng)化學(xué)發(fā)光測定儀等體外診斷儀器，以及相關(guān)體外診斷試劑、實(shí)驗(yàn)室一次性耗材，產(chǎn)品應(yīng)用于國內(nèi)醫(yī)院、血站、生物制品公司、衛(wèi)生檢疫中心、第三方...
東鵬飲料：增長靠渠道上市為套現(xiàn)？ 東鵬飲料（605499.SH）年報(bào)發(fā)布后一月有余，包括公司董監(jiān)高在內(nèi)的部分股東迎來限售股解禁，當(dāng)日10余名股東迅速祭出減持大旗，是自身資金需求還是對公司未來發(fā)展投下的不信任票呢？年報(bào)披露后，東鵬飲料全國化進(jìn)程獲得了機(jī)構(gòu)的一致好評(píng)。依靠著終...
房企1元面值保衛(wèi)戰(zhàn) 5月31日，曾經(jīng)的千億房企ST泰禾再次發(fā)布預(yù)警公告，因股價(jià)連續(xù)10余日低于1元，且預(yù)計(jì)20個(gè)交易日無法超過1元，公司存在退市的可能。截至5月31日，公司股價(jià)連續(xù)12個(gè)交易日跌停，股價(jià)僅剩0.47元/股，退市已經(jīng)無法避免。與ST泰禾“同病相...
光伏裝機(jī)高增長　重塑產(chǎn)業(yè)格局 硅料產(chǎn)能不斷釋放，進(jìn)口石英砂供給改善，使硅片原材料壓力逐步緩解，龍頭企業(yè)不斷降低硅片價(jià)格，將有效改善下游電池和組件環(huán)節(jié)的成本壓力，進(jìn)一步刺激終端裝機(jī)的需求。2023年1-4月中國光伏發(fā)電新增裝機(jī)量為48.31GW，同比增長186.20%，按...
湖北能源60億可轉(zhuǎn)債拷問 湖北能源（000833.SZ）公告計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過60億元，用于新能源發(fā)電項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，所投項(xiàng)目均符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，但是財(cái)務(wù)回報(bào)率并不高，債轉(zhuǎn)股后將攤薄股東權(quán)益和每股收益。從時(shí)機(jī)上來看，湖北能源業(yè)績、股價(jià)均處于歷史低位水...
美科科技：創(chuàng)業(yè)板資質(zhì)受質(zhì)疑毛利率逐年下滑 在最新的問詢中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對廈門美科安防科技股份有限公司（下稱“美科科技”）是否滿足創(chuàng)業(yè)板定位等問題再度發(fā)出問詢。 2023年年初，美科科技創(chuàng)業(yè)板IPO已經(jīng)過會(huì)，這并不代表上市的大門已經(jīng)完全打開。2020年8月創(chuàng)業(yè)板改革后，企業(yè)想要在創(chuàng)業(yè)板上...
面板行業(yè)：業(yè)績拐點(diǎn)或?qū)砼R 據(jù)TrendForce集邦咨詢旗下顯示面板研究中心WitsView睿智顯示的最新調(diào)研數(shù)據(jù)，5月下旬，電視各尺寸面板價(jià)格進(jìn)一步上漲。具體來看，65英寸電視面板全球均價(jià)為145美元，與前期（5月上旬）相比上漲6美元，與前月相比上漲12美元，上漲...
東方集團(tuán)：高杠桿收購“輸血”大股東 東方集團(tuán)（600811.SH）擬純現(xiàn)金收購控股股東間接持有的聯(lián)合能源集團(tuán)（00467.HK）約25%的股份，交易價(jià)格接近50億元，幾乎“掏空”上市公司賬上所有資金。公司目前資金鏈已十分緊張，有息負(fù)債接近200億元，且絕大部分為短債，同時(shí)關(guān)聯(lián)...
浙江華業(yè)：銷量銳減拖累營收增長　銷價(jià)上漲難阻毛利率下滑 2月13日，浙江華業(yè)塑料機(jī)械股份有限公司（下稱“浙江華業(yè)”）的IPO申請獲創(chuàng)業(yè)板上市委審核通過。 2020-2022年（下稱“報(bào)告期”），浙江華業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.78億元、8.08億元和7.82億元，同比分別增加9.18%、39.78%和-...

公募深耕AI算力賽道 AI算力賽道有望迎來一股活水。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5月23日，華夏、廣發(fā)、富國、南方等8家基金公司同時(shí)申報(bào)了一款跟蹤中證算力基礎(chǔ)設(shè)施指數(shù)（下稱“中證算力指數(shù)”）的ETF。在此之前，易方達(dá)已于4月14日申報(bào)一款跟蹤國證算力基礎(chǔ)設(shè)施指數(shù)（下稱...

保險(xiǎn)負(fù)債成本下降提升利差益確定性 監(jiān)管調(diào)研險(xiǎn)企負(fù)債成本，窗口指導(dǎo)下調(diào)新產(chǎn)品定價(jià)利率。據(jù)報(bào)道，監(jiān)管于2023年3月下旬對壽險(xiǎn)公司進(jìn)行調(diào)研，關(guān)注各類型產(chǎn)品預(yù)定利率、分紅水平、結(jié)算利率以及歷史投資水平、資產(chǎn)負(fù)債匹配等情況，并引導(dǎo)人身保險(xiǎn)行業(yè)降低負(fù)債成本，預(yù)計(jì)監(jiān)管及行業(yè)已對降低行業(yè)...
銀行負(fù)債端成本優(yōu)化可期 從央行5月11日公布的4月金融數(shù)據(jù)來看，4月社融和信貸數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱。4月新增社融1.22萬億元，同比多增0.28萬億元，存量社融同比增速為10%，與3月持平。從總量來看，4月社融表現(xiàn)低于市場主流機(jī)構(gòu)預(yù)期，尤其是在信貸方面，4月新增人民幣貸款...
銀行業(yè)營收何時(shí)觸底？ 5月19日，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布2023年一季度銀行業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)，一季度商業(yè)銀行總資產(chǎn)余額為397.3萬億元，同比增長11%；實(shí)現(xiàn)凈利潤6679.5億元，同比增長1.3%，環(huán)比下降4.1%，商業(yè)銀行盈利能力環(huán)比下降。城商行一季度凈利潤同...
貸款利率難升 一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，普惠小微企業(yè)貸款（3月普惠小微企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.42%，較2022年11月下降48BP）、個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率（一季度個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率為4.14%，較2022年四季度下降12BP）表現(xiàn)較弱，指向一...
浦發(fā)銀行整體經(jīng)營仍在筑底 浦發(fā)銀行發(fā)布一季報(bào)顯示，2023年一季度，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入480.79億元，同比減少19.23億元，下降3.85%；實(shí)現(xiàn)利潤總額195.07億元，同比下降14.22%；稅后歸屬于母公司股東的凈利潤158.31億元，同比減少35.57億元，下...

國際原油市場或?qū)⑦M(jìn)入去庫存新階段 截至5月30日，布倫特原油現(xiàn)貨市場價(jià)格降至75.95美元/桶，WTI現(xiàn)貨市場價(jià)格降至71.64美元/桶。在過去的十二個(gè)月，國際市場原油現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)下跌了接近40%。已兌現(xiàn)的石油消費(fèi)量增長可能不是油價(jià)低迷的癥結(jié)所在。自從2022年底中國宣布...
養(yǎng)元飲品受制多元化投資 養(yǎng)元飲品（603156.SH）2022年度利潤分配方案為：每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利18元（含稅）。以5分制進(jìn)行評(píng)價(jià)，我給這一方案打5分。養(yǎng)元飲品2022年度的派息率高達(dá)155%，給予滿分的評(píng)價(jià)理所應(yīng)當(dāng)。不過，22.78億元的股息比起上一年來少...
集采：騰的什么籠，換的什么鳥 以2018年的“4+7”和醫(yī)保局成立為標(biāo)志，中國醫(yī)藥市場展開了一場轟轟烈烈的支付改革，在極其有限的支付能力范圍內(nèi)，將藥品支出從一部分品種轉(zhuǎn)移到另一部分品種，也就是我們耳朵被磨出繭的“騰籠換鳥”。在醫(yī)藥總支出并沒有顯著滑坡的情況下（而按照“...
樂信：觀察重心在下半年 分析互聯(lián)網(wǎng)金融公司的基本框架方法論，最簡單來說，就是眼觀三端，即從資金端（資金的來源與資金成本）、資產(chǎn)端（客群，誰借了錢，壞賬情況如何）和風(fēng)控端（如何采取風(fēng)控措施來降低損失，提高利潤）。具體來看樂信公司（LX.0），以及其一季度財(cái)報(bào)。一季...

全國統(tǒng)一大市場加速推進(jìn) 建設(shè)全國統(tǒng)一大市場是構(gòu)建新發(fā)展格局的基礎(chǔ)支撐和內(nèi)在要求，近期再迎新進(jìn)展。 5月19日，國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開國常會(huì)，研究落實(shí)建設(shè)全國統(tǒng)一大市場部署總體工作方案和近期舉措。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要針對重點(diǎn)領(lǐng)域的地方保護(hù)和市場分割突出問題開展專項(xiàng)治理，緊盯...
庫存仍約束生產(chǎn) 在PPI收縮程度加深的拖累下，工業(yè)企業(yè)營收的改善相當(dāng)微弱。實(shí)際庫存仍高將對全年工業(yè)生產(chǎn)形成壓制，急需中性偏松的貨幣政策對需求形成更具持續(xù)性的刺激。工業(yè)企業(yè)利潤低基數(shù)下同比跌幅小幅收窄，在PPI收縮程度加深的拖累下，營收的改善相當(dāng)微弱。據(jù)國...
反復(fù)“磨底”后，待向上突圍 在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的早期階段，投資者需對基本面復(fù)蘇的節(jié)奏保持耐心。值得關(guān)注的是，5月以來日元對美元匯率持續(xù)貶值，但日本股市持續(xù)走高，日經(jīng)225指數(shù)本周創(chuàng)下1990年以來新高。在歐美主要央行持續(xù)加息、海外衰退風(fēng)險(xiǎn)加大和地緣風(fēng)險(xiǎn)加大的背景下，全球資金...
EFA：重倉歐日市場機(jī)會(huì)平平 iShares MSCI EAFE EFT是一只成立于2001年8月14日的股票型基金，在紐約證券交易所高增長板市場進(jìn)行交易，代碼為EFA，截至2022年6月17日的規(guī)模為446億美元，位列同期美國ETF行業(yè)規(guī)模榜第23位，也是其發(fā)行人貝萊...
偉大投資的三個(gè)特點(diǎn) 彼得· 塞勒恩/著《窮查理寶典》的作者彼得·考夫曼曾說，偉大投資的三個(gè)特點(diǎn)是高回報(bào)、低風(fēng)險(xiǎn)和長期性。全世界都專注于追求第一個(gè)特征，但是我們應(yīng)該把這三個(gè)放在相同的優(yōu)先級(jí)。對此，彼得·塞勒恩在他的《投資成長型股票...

華洋聚明珠 綜觀香港眾多的建筑物，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)它們是中西并存，甚至是中西合璧的，全因?yàn)橄愀垡恢币詠矶际且粋€(gè)以中華文化為主體的多元文化社會(huì)?？吹较愀凵鐣?huì)把外來文化兼收并蓄，在這兒一直被傳承，記錄著歲月足跡，發(fā)展著現(xiàn)代新面貌。而作品的五光十色，是對香港中西交...
水墨心境　時(shí)空賦能 《難忘時(shí)分》馮永基紙本水墨設(shè)色 112.5cmx33cmx6 1992 年香港大學(xué)美術(shù)博物館藏品展覽以「七拾」為題，既寓意藝術(shù)家憑借對建筑、水墨、乒乓球的熱愛，緩緩走過人生的七十年；亦指拾起的七個(gè)十年，以“知所進(jìn)退”的人生座右銘作為指...
東京中央五月拍賣強(qiáng)勢來襲 東京中央五月拍賣將于5月28-29日在香港舉槌，拍賣將呈獻(xiàn)多個(gè)特色專場，其中包括【日本四川飯店名廚陳建民同一上款張大千作品專題】、【日本藤井有鄰館藏稀寶專場】、【東京某重要藏家同一收藏】、【神戶井內(nèi)古文化研究室藏中國六朝瓦當(dāng)專場】、【中國近...