利率債供給對(duì)國債收益率的影響探究

摘要：本文嘗試探討利率債供給對(duì)國債收益率的影響及其作用機(jī)制。首先，本文從利率債發(fā)行節(jié)奏、流動(dòng)性、基本面角度出發(fā)，以利率債凈發(fā)行規(guī)模作為債券供給壓力指標(biāo)，考察債券供給與國債收益率之間的相互影響。其次，本文基于2016年至2023年的月度經(jīng)濟(jì)與金融數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，進(jìn)一步探討兩者的相關(guān)關(guān)系。研究結(jié)果表明，債券供給規(guī)模與國債收益率之間并非簡(jiǎn)單的“供給放量、債市承壓”的正相關(guān)關(guān)系，近年來二者反而呈現(xiàn)一定的負(fù)相關(guān)關(guān)系。（剩余5926字）