可轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險(xiǎn)剖析與轉(zhuǎn)股化債可行性探討

摘要：作為上市公司重要的再融資方式，我國可轉(zhuǎn)債大部分以強(qiáng)贖轉(zhuǎn)股的方式結(jié)束生命周期，較少違約，但對(duì)其違約風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)忽視。引發(fā)可轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險(xiǎn)的原因包括正股退市、發(fā)行人破產(chǎn)重整、實(shí)質(zhì)性回售以及償付票息與到期贖回等。目前可轉(zhuǎn)債還不存在成熟且透明的化債模式。本文基于對(duì)已有化債模式的分析，嘗試提出回購轉(zhuǎn)債與主動(dòng)溢價(jià)轉(zhuǎn)股兩種可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股化債方案，并進(jìn)一步探討了相關(guān)方案的可行性。（剩余5982字）