需求風(fēng)險共擔(dān)下PPP項目資本補償決策研究

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摘要：在軌道交通PPP項目中，政府通常采用資本補償和需求保證/限制來吸引社會資本參與。資本補償是軌道交通PPP項目特許協(xié)議的關(guān)鍵參數(shù)之一，有必要結(jié)合需求保證/限制的復(fù)合期權(quán)價值對資本補償決策進行深入研究。采用二叉樹模型與蒙特卡洛模擬相結(jié)合的方法來描述未來需求的不確定性，然后基于實物期權(quán)理論，將需求保證/限制看成一系列歐式看漲和看跌期權(quán)組合成的復(fù)合期權(quán)，并將其價值模型引入到資本補償決策模型中，最后通過算例分析得到了需求保證/限制價值及出現(xiàn)次數(shù)的概率分布，考慮該價值下的最小資本補償比例的風(fēng)險分布。（剩余9743字）