清華金融評論

2021年08期

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《清華金融評論》以“頂天、立地、學(xué)術(shù)、政策”為辦刊原則，以“分析研究經(jīng)濟(jì)金融形勢、解讀評論經(jīng)濟(jì)金融政策、建言獻(xiàn)策經(jīng)濟(jì)金融... 展開

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發(fā)展體育產(chǎn)業(yè) 提升群眾幸福 體育承載著國家強(qiáng)盛、民族振興的夢想，關(guān)乎人民幸福，關(guān)乎民族未來。黨的十八大以來，以習(xí)近平同志為核心的黨中央把體育事業(yè)放在統(tǒng)籌推進(jìn)“五位一體”總體布局和協(xié)調(diào)推進(jìn)“四個全面”戰(zhàn)略布局中去謀劃和推動，體育事業(yè)改革發(fā)展邁上了新臺階。作為全球矚目的...

前瞻 中共中央國務(wù)院：支持浦東新區(qū)高水平改革開放打造社會主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū) 2021年7月15日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于支持浦東新區(qū)高水平改革開放打造社會主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū)的意見》（以下簡稱《意見》）對外發(fā)布，賦予浦東新區(qū)改革開放新的重大任...
回顧 金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個百分點(diǎn) 2021年7月15日，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國人民銀行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備...
精彩觀點(diǎn) 習(xí)近平國家主席新的征程上，我們必須堅持黨的基本理論、基本路線、基本方略，統(tǒng)籌推進(jìn)“五位一體”總體布局、協(xié)調(diào)推進(jìn)“四個全面”戰(zhàn)略布局，全面深化改革開放，立足新發(fā)展階段，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局，推動高質(zhì)量發(fā)展。李克...
數(shù)字 2021年上半年中國GDP同比增長12.7% 初步核算，2021年上半年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（Gross Domestic Product，簡稱GDP）53.2萬億元，按可比價格計算，同比增長12.7%，比一季度回落5.6個百分點(diǎn);兩年平均增...

“體育+金融”創(chuàng)新融合開啟體育產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化新征程 作為全球矚目的體育盛事，東京奧運(yùn)會正在如火如荼地進(jìn)行中，2022年北京冬奧會已進(jìn)入籌辦的最終沖刺期。我國應(yīng)抓住機(jī)遇，促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使體育產(chǎn)業(yè)成為新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，不斷滿足人民群眾對美好生活的向往，不斷提升人民群眾的幸福感和獲得感。在此背景...
體育金融秩序的戰(zhàn)略性思考 在國家發(fā)展從效率向兼顧公平轉(zhuǎn)型發(fā)展階段，體育既可以讓人民群眾有公平的獲得感，也對經(jīng)濟(jì)社會產(chǎn)生較大直接貢獻(xiàn)，還能促進(jìn)雙循環(huán)和供給側(cè)改革，并在應(yīng)對氣候變化與生態(tài)文明建設(shè)中做出人類貢獻(xiàn)。但在數(shù)字紅利、人工智能時代，如何利用時代優(yōu)勢，健康、高效地促...
基于運(yùn)營導(dǎo)向的體育設(shè)施PPP實(shí)踐與展望 政府和社會資本合作（PPP）模式在體育設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域優(yōu)勢明顯，是體育設(shè)施建設(shè)投資新模式。PPP模式下有不同的運(yùn)作方式、回報機(jī)制、合作期限等的組合，需要結(jié)合眾多因素綜合衡量，得出對于當(dāng)下項目最適合的操作模式，才能使PPP模式成為提升基礎(chǔ)設(shè)施和公...
借助科技與金融創(chuàng)新推動體育用品業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 近年來國家大力鼓勵和支持體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展，體育用品業(yè)作為中國體育產(chǎn)業(yè)的重要支柱也迎來復(fù)蘇，在全民健身和消費(fèi)升級的背景下逐漸步入良性發(fā)展軌道。同時，隨著體育服務(wù)業(yè)比重的高速增長，體育用品業(yè)的產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)地位逐漸弱化。須通過技術(shù)和金融等多維度創(chuàng)新，來適...
積極發(fā)揮保險功能作用助力體育強(qiáng)國戰(zhàn)略實(shí)施 推進(jìn)實(shí)施體育強(qiáng)國戰(zhàn)略，是新時代中國特色社會主義偉大事業(yè)的內(nèi)在要求。保險具有風(fēng)險管理、社會治理和資金融通等功能作用，能夠在推進(jìn)體育治理體系和治理能力現(xiàn)代化過程中發(fā)揮積極的作用，可以為體育強(qiáng)國建設(shè)提供強(qiáng)有力的保障和支撐。補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項：亟須把...
中國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇 當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從高速增長階段轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展階段。體育產(chǎn)業(yè)作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的重要組成部分，對于社會發(fā)展、促進(jìn)消費(fèi)、引導(dǎo)積極健康生活方式、提高全民族身體素質(zhì)和生活質(zhì)量都具有重要意義。國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)投資潛力和空間非常巨大。未來體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，關(guān)...
體育金融如何更好地實(shí)現(xiàn)跨界融合 體育金融是近幾年發(fā)展起來的一個金融與體育深度融合的行業(yè)，“體育+金融”的融合模式，將把我國體育市場的獨(dú)特優(yōu)勢持續(xù)放大。我國在相關(guān)政策制定和配套制度上仍有較大的改善空間。在現(xiàn)階段正需要進(jìn)行大量的嘗試和實(shí)踐。近年來，我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展保持著較為...
以新發(fā)展理念引領(lǐng)體育產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 我國已進(jìn)入新發(fā)展階段，體育產(chǎn)業(yè)范疇實(shí)現(xiàn)新擴(kuò)展、規(guī)模邁上新臺階、基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)新跨越、平臺形成新示范、治理發(fā)揮新效能，體育金融也由此呈現(xiàn)出新特征。然而，從體育消費(fèi)、投資、出口看，制約體育需求進(jìn)一步釋放的主要因素在供給側(cè)。因此，必須以新發(fā)展理念引領(lǐng)體...
中國冰雪產(chǎn)業(yè)迎全面發(fā)展機(jī)會 2022年北京冬奧會為冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來巨大契機(jī)，冰雪產(chǎn)業(yè)與文化、旅游、體育等領(lǐng)域的融合將是冰雪經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新模式，成為區(qū)域發(fā)展的新動能。同時，冰雪經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展離不開金融、科技等的支持，希望參與到冰雪經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各方攜手共進(jìn)，推動我國冰雪產(chǎn)業(yè)高...
構(gòu)建社區(qū)體育俱樂部體系助力大眾體育高質(zhì)量發(fā)展 結(jié)合對國外社區(qū)體育俱樂部發(fā)展概況和我國社區(qū)體育俱樂部實(shí)際情況的分析，本文認(rèn)為，社區(qū)體育俱樂部的發(fā)展應(yīng)注重三點(diǎn)問題：建立網(wǎng)絡(luò)型合作模式，構(gòu)建目標(biāo)一致機(jī)制，打造多元創(chuàng)收體系。我國將“全民健身”上升為國家戰(zhàn)略之后，以社區(qū)體育俱樂部為代表的基層社...
體育產(chǎn)業(yè)與金融資本對接現(xiàn)狀與發(fā)展探討 近年來，隨著我國體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，出現(xiàn)了資本供給與產(chǎn)業(yè)需求不匹配的問題。針對體育產(chǎn)業(yè)與金融資本缺乏有效對接的局面，市場需要明確制約產(chǎn)業(yè)與資本對接過程的不利因素，打造創(chuàng)新性的對接模式，引領(lǐng)體育產(chǎn)業(yè)走向高速發(fā)展的快車道。體育產(chǎn)業(yè)作為我國...
從國際經(jīng)驗(yàn)看我國體育信貸發(fā)展 隨著居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級，體育產(chǎn)業(yè)迎來快速發(fā)展，不斷推動民生改善，進(jìn)一步提升居民的幸福感。但體育產(chǎn)業(yè)仍存在固定資產(chǎn)少、以無形資產(chǎn)為主，貸款風(fēng)險較難評估的狀況。本文對國際體育一些成熟的信貸案例及我國體育產(chǎn)業(yè)貸款的現(xiàn)狀進(jìn)行梳理，希望能夠?qū)χ袊w育...

疫后政府部門降杠桿的路徑、著力點(diǎn)及空間分析 2020年新冠肺炎疫情沖擊下，一系列寬財政、寬信用、寬貨幣的穩(wěn)增長政策雖發(fā)揮了重要作用，但也快速推升了我國宏觀杠桿率。伴隨疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，宏觀政策尋求恢復(fù)經(jīng)濟(jì)與防范風(fēng)險的平衡，宏觀杠桿率或高位趨緩。本文結(jié)合宏觀杠桿率數(shù)據(jù)，詳細(xì)推演了疫后我國政...
海南自由貿(mào)易港制度創(chuàng)新與前景展望 海南自由貿(mào)易港是我國深化改革開放的排頭兵，是聯(lián)通國際國內(nèi)雙循環(huán)的重要載體。近年來，海南自由貿(mào)易港在貿(mào)易、金融、產(chǎn)業(yè)、營商環(huán)境等領(lǐng)域上進(jìn)行制度創(chuàng)新與突破，取得了優(yōu)異的成績。未來，海南自由貿(mào)易港將肩負(fù)國家賦予的制度集成創(chuàng)新使命，大膽試、大膽闖，...

我國應(yīng)考慮構(gòu)建操作利率體系 健全利率傳導(dǎo)機(jī)制是我國建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度的重要任務(wù)。作為利率傳導(dǎo)的起點(diǎn)，操作利率的選擇應(yīng)適應(yīng)我國金融結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革開放的發(fā)展需要。本文建議，我國應(yīng)以穩(wěn)定整體貨幣市場流動性為操作目標(biāo)，構(gòu)建多利率的操作體系，從而穩(wěn)定短期利率預(yù)期，提高政策利率...
境外主要國家及國際組織對數(shù)字貨幣的認(rèn)識與探索 在中國穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字人民幣試點(diǎn)的同時，世界主要國家對數(shù)字貨幣的認(rèn)識及態(tài)度也不盡相同。本文就各主要國家及國際組織對于發(fā)行中央銀行數(shù)字貨幣的觀點(diǎn)、態(tài)度、探索以及關(guān)注的問題予以論述。縱觀各國對央行數(shù)字貨幣的研究進(jìn)程，中國是最早開始研究央行數(shù)字貨幣...

建立健全同業(yè)存單利率衍生品市場提升商業(yè)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力 作為存款類金融機(jī)構(gòu)重要的批發(fā)性融資手段，規(guī)范發(fā)展的同業(yè)存單對金融市場及市場參與者的重要性日漸提升，也對大型商業(yè)銀行“量、價、險”的綜合管理能力帶來了新的挑戰(zhàn)。為積極應(yīng)對挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行應(yīng)充分結(jié)合我國政策、制度、經(jīng)營環(huán)境特點(diǎn)，有選擇性地借鑒成熟...
綠色債券定價觀察與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型思考 “綠色”是綠色債券最大的特征，“綠色”標(biāo)簽體現(xiàn)債券募投項目在環(huán)境保護(hù)、氣候減緩或適應(yīng)、可持續(xù)發(fā)展等方面的正面效益。本文從債券定價的角度觀察，發(fā)現(xiàn)綠色債券的一、二級市場價格對項目的“綠色”資質(zhì)已有所反映，綠色債券較可比普通債券擁有一定溢價，表...

美股“長?！鼻熬凹捌鋵ω泿耪叩摹敖壖堋?/a> 美股“長牛”在較大程度上背離了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，“綁架”了美聯(lián)儲的貨幣政策，使其陷入易放難收的尷尬局面。中國應(yīng)謹(jǐn)防美股高估值引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險，將資產(chǎn)配置在相對安全的領(lǐng)域。同時，在新發(fā)展格局下，保障人民財產(chǎn)安全成為雙循環(huán)不可或缺的重要條件，應(yīng)警惕...

“十四五”時期融資租賃如何回歸本源 融資租賃業(yè)是在現(xiàn)代化大生產(chǎn)條件下，實(shí)物信用和金融信用相結(jié)合的產(chǎn)物，也是目前國際上提供租賃服務(wù)的普遍模式。融資租賃業(yè)的本源是提供以租賃物為核心的資金增值服務(wù)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。本文論述了“十四五”時期融資租賃回歸本源的必要性。在此基礎(chǔ)上，提出...
企業(yè)年金的發(fā)展概況、現(xiàn)實(shí)癥結(jié)政策建議 在我國，企業(yè)年金屬于養(yǎng)老保險體系第二支柱，其已按市場化管理要求投資運(yùn)營多年，并在投資保值增值方面取得階段性成效。總體來看，我國企業(yè)年金整體覆蓋率低，發(fā)展不平衡，投資管理水平有待提升，制度設(shè)計與管理還存在諸多癥結(jié)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展還須多維度發(fā)力...

積極發(fā)展綠色金融科技 在全球經(jīng)濟(jì)社會數(shù)字化綠色化轉(zhuǎn)型的時代背景下，綠色金融科技作為金融科技與綠色金融融合創(chuàng)新發(fā)展的產(chǎn)物，日益成為主要國家和國際組織都高度關(guān)注的交叉性領(lǐng)域。本文系統(tǒng)梳理了綠色金融科技的概念、意義、國內(nèi)外政策及實(shí)踐，分析了當(dāng)前綠色金融科技應(yīng)用面臨的問...
金融科技的演進(jìn)方向和應(yīng)用邏輯 隨著新一代信息技術(shù)的發(fā)展，應(yīng)用于金融的科技探索快速推進(jìn)，金融科技底層技術(shù)日益豐富、適用范圍不斷擴(kuò)大，拓寬了金融服務(wù)邊界，推動了傳統(tǒng)金融的變革，甚至一定程度上顛覆了社會公眾對于金融的認(rèn)知。本文結(jié)合實(shí)踐，研究金融科技的最前沿技術(shù)、演進(jìn)方向和金融...

做空能預(yù)測股票收益率嗎？ 做空者是股票市場的重要參與者，起到抑制股票泡沫，促進(jìn)價格發(fā)現(xiàn)的作用。本論文系統(tǒng)研究了全球38個股票市場2006年到2014年股票做空活動對未來收益率的預(yù)測能力，并且詳細(xì)分析了監(jiān)管政策、發(fā)展程度，以及個股層面做空成本、流動性和價格效率等差異對...

美國當(dāng)代經(jīng)濟(jì)模式觀察 亞當(dāng)·斯密和約翰·凱恩斯對經(jīng)濟(jì)學(xué)卓越的貢獻(xiàn)極大地推動了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，也主導(dǎo)了美國經(jīng)濟(jì)模式的發(fā)展。本文深入分析了美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展史。文章指出，今天不同于歷史，全球化的經(jīng)濟(jì)體系靠霸權(quán)再也無法維系，必須建立在合作共贏的基礎(chǔ)上...
債市開放進(jìn)程中的境外投資者行為分析 近年來，我國債券市場對外開放加速推進(jìn)，境外投資者的參與度日益加深。境外投資者的持債動因、品種偏好、交易策略等投資行為，深刻影響著我國債券市場的開放路徑與前景。日本金融體系及債市發(fā)展歷程與我國具有相似性，其對外開放過程中的經(jīng)驗(yàn)及投資者行為規(guī)律...