目錄

央行數(shù)字貨幣引領(lǐng)貨幣新時(shí)代

隨著技術(shù)的變遷，貨幣形態(tài)經(jīng)歷了從商品貨幣、金屬貨幣、紙幣到電子貨幣的演化，內(nèi)涵也不再囿于貨幣金屬論，延展到信用貨幣、高流動(dòng)性金融資產(chǎn)等更廣義的貨幣層次。當(dāng)前區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和人工智能等數(shù)字技術(shù)快速發(fā)展，技術(shù)對(duì)貨幣演化的影響進(jìn)一步深入，...

最新關(guān)注

前瞻

◎ 中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系行動(dòng)方案》 2021年1月31日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》）。建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系是加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要內(nèi)容，對(duì)加快構(gòu)建以...

回顧

◎ 證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)深圳證券交易所主板與中小板合并 2021年2月5日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“深交所”）合并主板與中小板?？傮w安排為“兩個(gè)統(tǒng)一、四個(gè)不變”。“兩個(gè)統(tǒng)一”是指統(tǒng)一主板與中小板的業(yè)務(wù)規(guī)則，統(tǒng)一運(yùn)行監(jiān)...

觀點(diǎn)

進(jìn)入新發(fā)展階段，必須貫徹新發(fā)展理念，這不僅是理論的邏輯、現(xiàn)實(shí)的邏輯，更是歷史的邏輯。中央層面要從規(guī)劃設(shè)計(jì)、宏觀指導(dǎo)、政策法律、財(cái)政投入、工作安排等方面對(duì)全黨全國(guó)作出指導(dǎo)，抓好關(guān)鍵環(huán)節(jié)，通過(guò)重點(diǎn)突破帶動(dòng)貫徹新發(fā)展理念整體水平提升，從全局上不斷...

數(shù)字

2020年四季度末商業(yè)銀行不良貸款率1.84% 2020年四季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額2.7萬(wàn)億元，較上季末減少1336億元;商業(yè)銀行不良貸款率1.84%，較上季末下降0.12個(gè)百分點(diǎn)。2020年四季度末，商業(yè)銀行正常貸款余額144萬(wàn)億元...

封面專題

解碼央行數(shù)字貨幣

近年來(lái)，隨著分布式賬本和加密技術(shù)發(fā)展，比特幣、全球性穩(wěn)定幣等私人數(shù)字貨幣涌現(xiàn)，這是新的貨幣技術(shù)變革，法定貨幣亦有必要跟上，加強(qiáng)研究探索。自2014年中國(guó)央行率先啟動(dòng)法定數(shù)字貨幣研發(fā)以來(lái)，全球已有36家央行發(fā)布了央行數(shù)字貨幣計(jì)劃。在此背景下，...

關(guān)于全球央行數(shù)字貨幣實(shí)驗(yàn)的若干認(rèn)識(shí)與思考

自2014年中國(guó)央行率先啟動(dòng)法定數(shù)字貨幣研發(fā)以來(lái)，全球已有36家央行發(fā)布了央行數(shù)字貨幣計(jì)劃。迄今為止，一些技術(shù)細(xì)節(jié)可能還在不斷爭(zhēng)議和討論中。本文指出，只有正確的戰(zhàn)略方向加上開(kāi)放的技術(shù)策略，數(shù)字人民幣方能具備優(yōu)秀的品質(zhì)，在未來(lái)與數(shù)字美元、數(shù)字...

穩(wěn)妥推進(jìn)法定數(shù)字貨幣標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)

法定數(shù)字貨幣是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下的重要基礎(chǔ)設(shè)施。隨著法定數(shù)字貨幣逐步從理論走向?qū)嵺`，未來(lái)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的研制進(jìn)程將加快。推動(dòng)以法定數(shù)字貨幣為核心的數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需要發(fā)揮標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)支撐、互聯(lián)互通和規(guī)范引領(lǐng)作用，以完善的標(biāo)準(zhǔn)體系支持構(gòu)建高效穩(wěn)健的...

關(guān)于數(shù)字人民幣定位的思考

數(shù)字人民幣的定位，是涉及數(shù)字人民幣功能發(fā)揮、運(yùn)行管理諸多方面十分重要的核心問(wèn)題，必須準(zhǔn)確把握。本文指出，數(shù)字人民幣決不應(yīng)僅僅局限于替代現(xiàn)金，不應(yīng)該只是應(yīng)用于支付結(jié)算，而應(yīng)該廣泛應(yīng)用于所有的金融業(yè)務(wù)，推動(dòng)數(shù)字人民幣及其運(yùn)行體系盡快替代所有的傳...

央行數(shù)字貨幣：概念、路徑及應(yīng)用

近十年來(lái)，全球數(shù)字貨幣發(fā)展迅速，多家中央銀行已著手研發(fā)數(shù)字貨幣。本文分析央行數(shù)字貨幣的發(fā)行路徑策略，結(jié)合數(shù)字人民幣的進(jìn)展探討央行數(shù)字貨幣在政府及金融監(jiān)管部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)、居民和企業(yè)部門(mén)的應(yīng)用及影響。 一般認(rèn)為，央行數(shù)字貨幣是由中央銀行或其他行...

數(shù)字人民幣的機(jī)會(huì)與局限

長(zhǎng)期看，新的國(guó)際貨幣的競(jìng)爭(zhēng)難以避免，而數(shù)字化是貨幣發(fā)展的新趨勢(shì)，在發(fā)揮國(guó)際化功能方面有一定的優(yōu)勢(shì)，央行數(shù)字貨幣有可能是這場(chǎng)爭(zhēng)奪的主戰(zhàn)場(chǎng)。本文認(rèn)為，在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，不同國(guó)家的央行數(shù)字貨幣有可能會(huì)相互競(jìng)爭(zhēng)、共同存在，但國(guó)際儲(chǔ)備貨幣最終應(yīng)該還是...

貨幣制度、現(xiàn)代中央銀行和數(shù)字貨幣

包括央行數(shù)字貨幣在內(nèi)的數(shù)字貨幣，是當(dāng)前監(jiān)管層、經(jīng)濟(jì)學(xué)界、金融界關(guān)注的焦點(diǎn)。人們關(guān)注數(shù)字貨幣的特點(diǎn)、發(fā)展趨勢(shì)及其對(duì)經(jīng)濟(jì)金融可能的影響。要真正理解這些，必須把數(shù)字貨幣放在一個(gè)更廣的視野中考察，要通過(guò)了解貨幣制度的演變與現(xiàn)代中央銀行制度的形成，來(lái)...

貨幣的數(shù)字化發(fā)展與現(xiàn)金的幾點(diǎn)思考

隨著社會(huì)科技與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，盡管貨幣數(shù)字化趨勢(shì)將更加明顯，但不同的支付方式有不同的客戶群體及應(yīng)用場(chǎng)景。即便央行法定數(shù)字貨幣推出，現(xiàn)金、非現(xiàn)金支付工具與數(shù)字貨幣也將長(zhǎng)期并存。未來(lái)，法定數(shù)字貨幣在現(xiàn)有支付體系中的功能定位，以及支付多元化背景下央行...

“世界零錢”：未來(lái)數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施

未來(lái)全球數(shù)字貨幣生態(tài)是朝著“加密貨幣+去中心化金融”的方向發(fā)展還是朝著“CBDC+實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)字資產(chǎn)化”的方向發(fā)展，是目前需要考慮的迫切問(wèn)題。本文借鑒全球電信漫游服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，提出“世界零錢”的概念，論述以其作為未來(lái)數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施的核心，通過(guò)...

從使用者角度關(guān)于央行數(shù)字貨幣的淺思考

目前，央行數(shù)字貨幣還在探索之中，有關(guān)數(shù)字貨幣的技術(shù)架構(gòu)、運(yùn)行方式、風(fēng)險(xiǎn)防范等很多問(wèn)題還沒(méi)有確定的答案。本文從使用者的角度對(duì)數(shù)字貨幣使用過(guò)程中可能存在的一些關(guān)切進(jìn)行了思考。本文認(rèn)為，要理性看待央行數(shù)字貨幣，使用者需要在守法合規(guī)的前提下，權(quán)衡利...

全球央行數(shù)字貨幣的頂層設(shè)計(jì)：風(fēng)險(xiǎn)與啟示

當(dāng)前，各國(guó)央行的數(shù)字貨幣設(shè)計(jì)和試驗(yàn)都蘊(yùn)含著一些深層次的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和難點(diǎn)，與目前人們對(duì)央行數(shù)字貨幣的期望存在較大差異，處理不當(dāng)有可能產(chǎn)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，有必要對(duì)央行數(shù)字貨幣未來(lái)可能面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及潛在影響進(jìn)行評(píng)估，并力所能及地進(jìn)行規(guī)避，從...

全球化視角下央行數(shù)字貨幣的設(shè)計(jì)思維和發(fā)展方向

近年來(lái)，世界各國(guó)高度重視央行數(shù)字貨幣的發(fā)展。本文概述了央行數(shù)字貨幣在數(shù)字經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展中的重要地位，并從全球化視角闡述了央行數(shù)字貨幣的設(shè)計(jì)思路和最佳實(shí)踐。同時(shí)，為數(shù)字貨幣和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展提出了建議。本文認(rèn)為，亞洲國(guó)家在數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字金融領(lǐng)...

宏觀經(jīng)濟(jì)

建設(shè)高水平自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)引領(lǐng)雙循環(huán)新發(fā)展格局

作為聯(lián)通內(nèi)外的制度創(chuàng)新平臺(tái)載體，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在雙循環(huán)新發(fā)展格局中發(fā)揮重要的引領(lǐng)作用。本文認(rèn)為，我國(guó)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)已經(jīng)進(jìn)入全面推進(jìn)新階段，高水平建設(shè)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)，是實(shí)現(xiàn)引領(lǐng)雙循環(huán)新發(fā)展格局的重要抓手，也是推動(dòng)我國(guó)在全球價(jià)值鏈上地位攀升的重要途徑。 2...

住房公積金改革：“取消”抑或“調(diào)整”

住房公積金制度是重要的社會(huì)保障制度，有其歷史沿革和使命，也面臨現(xiàn)實(shí)困境和挑戰(zhàn)。本文梳理了公積金改革不同方向的主要觀點(diǎn)和理由。本文認(rèn)為，“逐步弱化公積金制度”和“住房政策性金融機(jī)構(gòu)”兩種方案相互補(bǔ)充，或是公積金制度更現(xiàn)實(shí)的深化改革的必由之路。...

央行與貨幣

漫談“十四五”時(shí)期票據(jù)市場(chǎng)之發(fā)展

作為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系最密切的金融子市場(chǎng)，票據(jù)市場(chǎng)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、解決中小微企業(yè)融資難融資貴方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。站在新的歷史起點(diǎn)上，應(yīng)堅(jiān)持新發(fā)展理念，以服務(wù)實(shí)體為導(dǎo)向，以創(chuàng)新發(fā)展為動(dòng)力，通過(guò)平衡好各方面關(guān)系，來(lái)推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，更...

美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)買賣國(guó)債的貨幣范式差異與啟示

關(guān)于人民銀行是否重啟公開(kāi)市場(chǎng)買賣國(guó)債的操作工具成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。本文指出，當(dāng)前我國(guó)與金融危機(jī)前美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣范式和利率環(huán)境非常接近，在國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的法律框架內(nèi)，在現(xiàn)有創(chuàng)新型操作工具基礎(chǔ)上，我國(guó)可考慮重啟公開(kāi)市場(chǎng)買賣國(guó)債的日常操作，改善中央銀...

銀行與信貸

農(nóng)村中小銀行公司治理問(wèn)題及建議

由于機(jī)構(gòu)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱以及專業(yè)人才匱乏，部分農(nóng)村中小銀行出現(xiàn)了公司治理有效性不足、風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)累積等問(wèn)題，甚至可能引發(fā)區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。這些問(wèn)題是農(nóng)村中小銀行在服務(wù)縣域經(jīng)濟(jì)、探索新發(fā)展模式過(guò)程中所付出的合理成本，需要從根本上剖析經(jīng)營(yíng)發(fā)展和公...

主要跨國(guó)大型銀行在亞太地區(qū)發(fā)展分析及建議

在銀行國(guó)際化發(fā)展面臨巨大挑戰(zhàn)的背景下，亞太地區(qū)因疫情防控形勢(shì)較好、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯等，成為各跨國(guó)大型銀行重點(diǎn)關(guān)注和拓展的對(duì)象。本文分析了主要跨國(guó)銀行在亞太地區(qū)的經(jīng)營(yíng)格局和發(fā)展戰(zhàn)略，為我國(guó)銀行業(yè)拓展亞太市場(chǎng)提供參考。 亞太地區(qū)逐漸成為跨國(guó)銀行...

資本市場(chǎng)

證券公司數(shù)據(jù)治理模式和路徑研究

本文系統(tǒng)研究了證券公司數(shù)據(jù)治理，在重新定義數(shù)據(jù)治理的內(nèi)涵、總結(jié)典型金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)治理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，明確提出了證券公司數(shù)據(jù)治理面向未來(lái)的發(fā)展定位、發(fā)展模式以及相關(guān)政策建議。 數(shù)據(jù)治理的發(fā)展邏輯與發(fā)展態(tài)勢(shì) 近幾年，數(shù)據(jù)治理成為各行各業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展...

回歸與超越

由于現(xiàn)行法律未能細(xì)致考慮，上市公司重整演化為分段式重整的實(shí)踐模式。為將債務(wù)處理和企業(yè)價(jià)值恢復(fù)有效結(jié)合，應(yīng)在《企業(yè)破產(chǎn)法》中對(duì)上市公司予以充分關(guān)注，以《關(guān)于審理上市公司破產(chǎn)重整案件工作座談會(huì)紀(jì)要》建立的會(huì)商機(jī)制為起點(diǎn)，研究確立上市公司重整與重...

財(cái)富管理

債券收益率中隱含的宏觀信息分解研究

債券收益率中隱含的通貨膨脹和政策利率預(yù)期，不僅能為宏觀決策、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)提供證據(jù)，也能區(qū)分債市行情驅(qū)動(dòng)因素，研判后續(xù)發(fā)展。本文從中、美兩國(guó)長(zhǎng)、短端國(guó)債收益率中拆解出隱含的通脹預(yù)期、意外通脹率和政策利率預(yù)期等宏觀經(jīng)濟(jì)因子，通過(guò)市場(chǎng)指標(biāo)驗(yàn)證其準(zhǔn)確性...

我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資本化的方向與保護(hù)淺析

隨著企業(yè)積累的知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)日益豐富，越來(lái)越多的企業(yè)將知識(shí)產(chǎn)權(quán)視為能帶來(lái)利潤(rùn)的金融資產(chǎn)。其中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化可在一定程度上幫助企業(yè)解決中長(zhǎng)期和大額融資需求問(wèn)題。而知識(shí)產(chǎn)權(quán)保險(xiǎn)，可以起到降低知識(shí)產(chǎn)權(quán)維權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的作用，可以在現(xiàn)有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系之...

互聯(lián)網(wǎng)金融

數(shù)字金融發(fā)展中的數(shù)據(jù)治理挑戰(zhàn)

近年來(lái)，數(shù)字金融市場(chǎng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事件，表明與大數(shù)據(jù)相關(guān)的金融基礎(chǔ)設(shè)施不足，是新金融業(yè)態(tài)存在新風(fēng)險(xiǎn)隱患的主要原因之一。對(duì)模型算法討論的缺失，導(dǎo)致在數(shù)字金融發(fā)展過(guò)程中存在一些認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)，這種誤區(qū)可能帶來(lái)治理偏誤。本文旨在從對(duì)模型算法治理的角度來(lái)...

數(shù)字經(jīng)濟(jì)下個(gè)人信息保護(hù)的挑戰(zhàn)和應(yīng)對(duì)

隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，個(gè)人數(shù)據(jù)的價(jià)值也越來(lái)越被社會(huì)公眾所關(guān)注。本人數(shù)據(jù)管理（MyData）模式作為有利于解決個(gè)人信息保護(hù)的全新個(gè)人數(shù)據(jù)管理和商業(yè)實(shí)現(xiàn)的理念，逐漸在全球興起。本文對(duì)MyData的理念和在全球尤其是韓國(guó)金融領(lǐng)域的應(yīng)用進(jìn)行介紹，...

論文故事匯

人工+智能：1+1=？

工欲善其事，必先利其器。隨著人工智能技術(shù)的發(fā)展，我們手中的工具變得越發(fā)智能。然而，我們是否已學(xué)會(huì)合理使用手中的利器？人類在人工智能加持下，又是否真的事半功倍？本文基于筆者及其合作者即將刊發(fā)于《信息系統(tǒng)研究》上的前沿文章，深入探討了人工與智能...

國(guó)際

新形勢(shì)下中資金融機(jī)構(gòu)在美國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)對(duì)策與建議

2021年拜登就任美國(guó)第46任總統(tǒng)。新一屆美國(guó)政府對(duì)華政策會(huì)有一些變化，但中美關(guān)系仍會(huì)錯(cuò)綜復(fù)雜，這對(duì)中資金融機(jī)構(gòu)在美國(guó)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)提出了挑戰(zhàn)。中資機(jī)構(gòu)在美運(yùn)營(yíng)要避免出現(xiàn)違規(guī)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及其他顯著風(fēng)險(xiǎn)事件。同時(shí)，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展定位、收入情況，決定...

全球支付安全的挑戰(zhàn)與趨勢(shì)

盡管新冠肺炎疫情給諸多行業(yè)帶來(lái)了重大危機(jī)，但同時(shí)也給數(shù)字化支付帶來(lái)了新機(jī)遇。當(dāng)前亞太地區(qū)正在經(jīng)歷數(shù)字支付的快速演變，且呈現(xiàn)出五大趨勢(shì)。隨著數(shù)字化支付轉(zhuǎn)型的加速，犯罪分子的欺詐活動(dòng)也在加速。我們必須采取多管齊下策略，持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控的水平，確...

道口研究

新時(shí)代中國(guó)私人銀行的發(fā)展戰(zhàn)略

近年來(lái)，作為財(cái)富管理市場(chǎng)的主要參與者，中國(guó)私人銀行借勢(shì)發(fā)展，管理資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。然而，身處于“百年未有之大變局”，私人銀行面臨著市場(chǎng)、監(jiān)管、客戶需求的多重轉(zhuǎn)變。本文指出，中國(guó)私人銀行既要發(fā)揚(yáng)創(chuàng)新精神，在不斷發(fā)展的市場(chǎng)中識(shí)變、應(yīng)變、求變，也...