目錄

社評(píng)

新基建之道

三駕馬車中的投資一向是拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)前行的重要?jiǎng)幽?。而政府投資是其中的重要組成部分，圍繞基建的投資更是重中之重。今年以來，投資引擎不復(fù)以往強(qiáng)勁，除了民企投資下滑，政府投資呈疲軟之態(tài)也是原因之一。而圍繞基建的投資力度不彰，也是導(dǎo)致政府投資疲軟的...

財(cái)經(jīng)速覽

海南島內(nèi)免稅：箭在弦上，百億市場待掘金

11月10日，《海南省“十四五”建設(shè)國際旅游消費(fèi)中心規(guī)劃》明確加快發(fā)展日用消費(fèi)品免稅市場，推動(dòng)島內(nèi)居民日用消費(fèi)品免稅政策規(guī)劃實(shí)施，出臺(tái)島內(nèi)居民消費(fèi)的“零關(guān)稅”進(jìn)境商品管理辦法，加快覆蓋全島各市縣。萬眾期待的海南島內(nèi)免稅又近了一步。 隨著20...

快手如何提高用戶黏性

（《財(cái)經(jīng)》2021年第25期“快手退守亞軍”）12月的第一天，愛奇藝爆出正在大幅裁員，裁員比例高達(dá)20%-40%;一周后，12月7日，網(wǎng)傳快手也在大幅裁員30%，被裁的大多還是年薪在百萬以上的中層人士。目前，就國內(nèi)短視頻行業(yè)現(xiàn)狀來看，滲透率...

封面文章

中國承壓穩(wěn)增長

2021年，消費(fèi)的報(bào)復(fù)性反彈遲遲沒有出現(xiàn)。圖/新華 12月8日至10日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在京舉行。這是判斷今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、定調(diào)來年宏觀政策的“風(fēng)向標(biāo)”，會(huì)議明確提出，穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)增長被提升到新高度，“穩(wěn)增長、打造新增長點(diǎn)”將成為明年...

財(cái)稅政策如何找準(zhǔn)發(fā)力點(diǎn)

一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議如期而至。作為最權(quán)威的經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)，每年底舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“把脈問診”當(dāng)前形勢(shì)，并為下年度宏觀經(jīng)濟(jì)政策舉綱定調(diào)。 此次會(huì)議提出：積極的財(cái)政政策要提升效能，更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)。要保證財(cái)政支出強(qiáng)度，加快支出進(jìn)度。...

穩(wěn)增長之策：利率開路，財(cái)政保底

工業(yè)部門尤其是上游原材料部門的價(jià)格上漲和利潤改善，為5.1%增速提供了支撐。圖/新華 按照2020年經(jīng)濟(jì)增速2.3%、2021年經(jīng)濟(jì)增速8%估算，2020年-2021年期間年平均增速5.1%。這明顯低于疫情前6%左右潛在經(jīng)濟(jì)增速?？紤]到疫情...

2022住房市場轉(zhuǎn)向分化回暖

2021年6月26日，江蘇淮安市一處樓盤開盤，人們?cè)谑蹣翘庍x購。圖/視覺中國 住房關(guān)系國與家。基于外部環(huán)境、政策制度、市場主體預(yù)期與住房市場相互作用及循環(huán)的框架，建立計(jì)量分析及預(yù)測(cè)模型，結(jié)合理論與數(shù)據(jù)進(jìn)行觀察與分析，2021年中國住房市場表...

經(jīng)濟(jì)與政策周期的鏡像

分立的宏觀賬戶和投入-產(chǎn)出、供給-需求等概念有助于經(jīng)濟(jì)分析，但卻無意識(shí)地強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的對(duì)立性，破壞了內(nèi)在統(tǒng)一性。在當(dāng)下以全球產(chǎn)業(yè)鏈為基礎(chǔ)的全球化時(shí)代，理解任何開放經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行都需要將其置于全球范疇。這既是一般均衡思維的體現(xiàn)，也是其內(nèi)在...

讓“供應(yīng)鏈”成為“共贏鏈”興業(yè)銀行持續(xù)升級(jí)供應(yīng)鏈融資解決方案

近日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，要繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ魈貏e是保就業(yè)保民生保市場主體。保就業(yè)保市場主體的關(guān)鍵在于保中小微企業(yè)。 目前，我國市場主體超過1億戶，其中中小微企業(yè)數(shù)量占九成以上，解決城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)80%以上。2020年以來...

經(jīng)濟(jì)全局

美聯(lián)儲(chǔ)加息幾成定局

當(dāng)前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年選擇加息，此舉對(duì)新興市場經(jīng)濟(jì)體將產(chǎn)生負(fù)面沖擊。圖/IC 北京時(shí)間12月16日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議結(jié)果顯示，縮減資產(chǎn)購買（Taper）的步伐在加速，符合市場預(yù)期;點(diǎn)陣圖預(yù)期2022年將加息三次，超出市場預(yù)期。整...

2022年全球經(jīng)濟(jì)將持續(xù)復(fù)蘇

2021年11月26日，黑色星期五來臨，美國多地商店開始打折，購物者爭相購買商品，美國將需要一年多的時(shí)間使通脹回到接近2%的程度。圖/視覺中國 世界經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷持續(xù)長達(dá)兩年的新冠肺炎疫情重創(chuàng)之后正在逐漸恢復(fù)，無論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興市場都將在...

農(nóng)民就業(yè)與增收是共同富裕的關(guān)鍵

就業(yè)是最大的民生，就業(yè)事關(guān)收入，收入事關(guān)富裕。在新的發(fā)展階段，促進(jìn)農(nóng)民充分就業(yè)，實(shí)現(xiàn)農(nóng)民收入持續(xù)增長，縮小城鄉(xiāng)居民收入差距，是實(shí)現(xiàn)共同富裕目標(biāo)的基礎(chǔ)，也是高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。 當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)無疑已進(jìn)入由快速增長到相對(duì)緩慢可持續(xù)增長階段。囿...

國潮風(fēng)+無糖茶飲，千年陳皮煥發(fā)新彩

鼎品傳奇品牌創(chuàng)始人李楠。圖/受訪者提供 隨著80后迎來40歲大關(guān)，90后相繼邁入而立之年，以及疫情之后國民健康意識(shí)的整體提升，消費(fèi)市場對(duì)于健康食品的需求正在急速增長。飲品行業(yè)作為最早開始健康革命的賽道之一，見證了從“0香精0防腐劑”到“0糖...

特別報(bào)道

中概股迷途

2021年3月底，華爾街著名基金經(jīng)理Bill Huang因中概股大跌而爆倉，損失百億美元，創(chuàng)造了“人類史上最大單日虧損”。2021年末，投資人朱嘯虎在朋友圈說，“Bill Huang哪里是爆倉，簡直是逃頂?！?自2021年2月中旬后，中概股...

泛華金控啟動(dòng)美股退市

（資料圖片）胡義南。 12月16日晚間，泛華金融控股集團(tuán)（下稱“泛華金控”，NASDQ：FANH）董事會(huì)宣布將啟動(dòng)私有化。據(jù)悉，泛華金控董事會(huì)已收到私有化要約，計(jì)劃收購泛華金控全部已發(fā)行股份。據(jù)了解，這是泛華金控第二次宣布進(jìn)行私有化，此前其...

房地產(chǎn)凜冬將逝 未來可期

在地產(chǎn)行業(yè)一片哀嚎，被現(xiàn)金流折磨得喘不過氣時(shí)，監(jiān)管層終于陸續(xù)釋放利好政策。 12月8日至10日舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，雖然再次強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，但也指出，未來會(huì)加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，探索新的發(fā)展模式。堅(jiān)持租購并舉，加快發(fā)展長...

資本與金融

全面降準(zhǔn)+定向降息，中國貨幣政策如何變奏

中國人民銀行（下稱“央行”）年內(nèi)第二次全面降準(zhǔn)后，“貨幣寬松”呼聲再起。 12月6日，央行宣布自12月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），預(yù)計(jì)釋放1.2萬億元長期資金。同日，中共中央政...

財(cái)經(jīng)特稿

資本煮的面，到底香在哪？

陳香貴的開放式廚房 “虧錢的店多，賺錢的少?！鄙虾５呐Ｈ饷嫘缕放啤皬埨钡囊晃焕鎺煾低嘎叮诘拈T店每個(gè)月至少虧6萬元?！奥犼愊阗F和馬記永的師傅說，他們也一樣——造得聲勢(shì)浩大，整體下來都是虧損的?！?這位師傅說，即便虧損，張拉拉還是在...

衣食住行的智能化改造還有哪些想象空間？

文中提及的企業(yè)。圖/受訪者提供 寒冬已至，如果有一件羽絨服，穿上之后能在5秒內(nèi)急速發(fā)熱，脫衣后即自動(dòng)停止加熱;不僅能用手勢(shì)控制加熱程度，還能感知運(yùn)動(dòng)狀態(tài)而保持恒溫，是不是極具吸引力？ 這是服裝家紡生產(chǎn)商三致銳新正在研發(fā)的一款新型穿戴產(chǎn)品，被...

公司與產(chǎn)業(yè)

風(fēng)機(jī)“黑馬”三一重能還能跑多遠(yuǎn)

梁穩(wěn)根在風(fēng)電行業(yè)雖然趕了個(gè)晚集，但從沒有放棄過爭第一的野心。 “成為新能源行業(yè)的‘中國第一、世界品牌’，成為風(fēng)電領(lǐng)域的三一重工”——這是三一重能股份有限公司（下稱“三一重能”）IPO材料里表述的愿景。該公司的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)于今年9月7日首發(fā)...

日本氫能政策轉(zhuǎn)向，氨能登場

原本將氫能作為“王牌”的日本政府，正引入氨能，希望將發(fā)電廠和船舶的燃料替換成氨，憑借燃燒技術(shù)突破，以更低的成本實(shí)現(xiàn)碳中和。 在2021年10月發(fā)布的第六版能源戰(zhàn)略計(jì)劃中，日本政府首次引入氨能，提出到2030年，利用氫和氨所生產(chǎn)出的電能將占日...

2021十大收縮行業(yè)

火電行業(yè)在未來都要面臨一個(gè)不確定因素：碳排放配額收緊。圖/IC 2021年各行業(yè)有喜有憂，表現(xiàn)分化。大宗商品、新能源表現(xiàn)亮眼。但在疫情防控、經(jīng)濟(jì)增長方式調(diào)整、原材料價(jià)格上漲、貨幣增速下降等因素影響下，也有一些行業(yè)在收縮，其營業(yè)收入、營業(yè)利潤...

2021十大擴(kuò)張行業(yè)

2021年，疫情防控常態(tài)化、經(jīng)濟(jì)增長方式調(diào)整、原材料價(jià)格上漲、貨幣增速下降，這些因素綜合起來，影響了一些行業(yè)的表現(xiàn)，本文聚焦擴(kuò)張行業(yè)。 我們的測(cè)算方法如下： 為了和疫情之前做比較，比較的基準(zhǔn)定為2019年的前三季度。請(qǐng)注意，下文談到的“基準(zhǔn)...

微信支付分：給信任消費(fèi)劃個(gè)圈

網(wǎng)約車、共享單車、共享充電寶等業(yè)態(tài)逐步普及，這些消費(fèi)場景都有一個(gè)共同的特點(diǎn)：先服務(wù)，后付費(fèi)。共享模式帶來便利的同時(shí)，也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。共享單車和共享充電寶的商家大多會(huì)選擇用提前支付押金的方式，來避免用戶不予歸還產(chǎn)生的損失，但同時(shí)也出現(xiàn)了共享...

汽車與出行

大眾汽車關(guān)鍵時(shí)刻

2021年11月3日，德國德累斯頓，大眾汽車發(fā)布一款全電動(dòng)汽車。圖/視覺中國 電動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的時(shí)代浪潮中，中國市場銷量下滑的階段性困境里，大眾汽車集團(tuán)（VOW3.DE，下稱“大眾集團(tuán)”）正在重新排兵布陣。 12月9日，大眾集團(tuán)監(jiān)事會(huì)宣布了多...

電動(dòng)車需要千公里續(xù)航嗎？

未來，大功率快充將改變電動(dòng)汽車的補(bǔ)能格局。圖/IC 又到了一場雪吹開電動(dòng)汽車遮羞布的冬季。 每到冬天，北方大部分純電動(dòng)車的實(shí)際續(xù)航水平都會(huì)在原有的基礎(chǔ)上打上5折-7折，不少電動(dòng)車為了兼具續(xù)航和取暖，甚至在車內(nèi)加裝柴油暖風(fēng)機(jī)。 如果電動(dòng)汽車?yán)m(xù)...

互聯(lián)網(wǎng)與新商業(yè)

元?dú)馍郑洪L大的困惑

像一次預(yù)言，麻煩從一年前的這場沙盤游戲開始侵襲元?dú)馍帧?2020年12月，北京小湯山一個(gè)溫泉會(huì)館的會(huì)議廳，元?dú)馍侄?jí)部門以上的數(shù)十名員工分成十多個(gè)小組，有的扮演統(tǒng)一、康師傅，有的扮演可口可樂、百事。 這是每年行業(yè)老兵和后生晚輩混雜的元?dú)?..

當(dāng)美菜遇見美團(tuán)

一家充滿斗志的創(chuàng)業(yè)公司和一家善于后發(fā)先至的大公司，在同一個(gè)賽道上相遇，會(huì)發(fā)生什么？ 有兩種結(jié)局是顯而易見的：大公司贏，或者創(chuàng)業(yè)公司贏。但還有一種狀況是，它們誰也沒有戰(zhàn)勝誰，在漫長而巨大的投入中，拋灑金錢和耐心。它們看到了一個(gè)大的機(jī)會(huì)，卻進(jìn)入...

生物藥研發(fā)熱度不減，CDMO產(chǎn)業(yè)如何把握機(jī)遇？

2021年12月1日-2日，第四屆國際合成生物學(xué)&基因與細(xì)胞治療全產(chǎn)業(yè)鏈論壇在南京舉行。論壇由全球卓越的生命科學(xué)研發(fā)與生產(chǎn)服務(wù)提供商金斯瑞生物科技有限公司主辦，九位中外院士和數(shù)十位業(yè)界知名的企業(yè)家、投資家、醫(yī)學(xué)專家，圍繞產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展...

科技與健康

植發(fā)市場看起來香

2021年12月13日，雍禾醫(yī)療在港股掛牌上市。 雍禾醫(yī)療沒有落入近期醫(yī)療股上市頻頻破發(fā)的“魔咒”。截至當(dāng)日收盤，其股價(jià)為每股16.6港元，較發(fā)行價(jià)上漲5.06%，總市值86.31億港元，成交量6000多萬股。 不過，這并不意味著資本就看好...

法治與公共治理

“我的二孩能否隨遷落戶？”

即使嚴(yán)格控制生育的時(shí)代已然過去，但部分二孩們的落戶之路依然崎嶇。圖/法新 2021年中，于霖收到了兩個(gè)好消息。 其一是終于等來了北京戶口——7月，于霖的名字出現(xiàn)在2021年北京市積分落戶入圍名單中，北漂19年，他終于成功“上岸”。 另一個(gè)好...

巨浪教育

清華附中校長王殿軍：教育是對(duì)一代人負(fù)責(zé)的事

訪談人：馬國川（《財(cái)經(jīng)》雜志高級(jí)研究員、 中國教育三十人論壇秘書長） 校長嘉賓：王殿軍（清華附中校長） “少數(shù)人雞娃提升成績，一代人雞娃提升分?jǐn)?shù)線”。都說現(xiàn)在的家長難當(dāng)，但難的又豈止父母…… 在這個(gè)連教育都在看“GDP”的時(shí)代，大多數(shù)的學(xué)校...

文化

以利益相關(guān)者視角重思全球化

《利益相關(guān)者》 （德）克勞斯·施瓦布等著 思齊等譯 中信出版集團(tuán) 2021年6月 全球化遭遇到了比以往任何時(shí)候都更為艱難的時(shí)刻。這種變遷有著非常復(fù)雜的國際政治經(jīng)濟(jì)因素，但并非結(jié)構(gòu)性調(diào)整，更像是對(duì)全球化的一次“反擊”。這種反擊產(chǎn)生了...

財(cái)政治理現(xiàn)代化的新動(dòng)力

《公共財(cái)政的數(shù)字化變革》 （?。┥＜?#183;古普塔等著 中國財(cái)政科學(xué)研究院財(cái)政大數(shù)據(jù)研究所譯 社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社 2021年11月 不知從何時(shí)開始，“數(shù)字化”成為我們各種媒體中的熱詞，經(jīng)濟(jì)數(shù)字化、社會(huì)數(shù)字化、政府?dāng)?shù)字化……與之對(duì)應(yīng)的是...

維吉爾·阿布洛

時(shí)尚設(shè)計(jì)師，2021年11月28日去世，享年41歲。 衡量一個(gè)時(shí)尚藝術(shù)家是否成功，最重要的是看他是否能夠?qū)⒆杂傻南胂筠D(zhuǎn)化為商業(yè)成果，并如愿地在公眾生活中打上自己的個(gè)人印記。以此為據(jù)，著名潮牌Off-White的創(chuàng)始人兼路易·威登男...