碳排放期權(quán)定價(jià)及實(shí)證研究

——以湖北碳排放交易中心為例

摘 要：碳期權(quán)作為碳金融市場(chǎng)上重要的交易產(chǎn)品，合理定價(jià)有利于投資者做出理性的碳期權(quán)套期保值決策，降低碳交易市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文基于湖北碳排放交易中心碳配額數(shù)據(jù)構(gòu)建定價(jià)模型，以此對(duì)我國八大碳交易市場(chǎng)價(jià)格提供一定的借鑒。本文將GARCH模型和期權(quán)定價(jià)模型B-S引入碳排放交易期權(quán)的定價(jià)研究中。通過碳排放交易中心配額期貨收盤價(jià)的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)情況具有非正態(tài)性和尖峰厚尾的特征，并采用GARCH模型擬合預(yù)測(cè)碳價(jià)收益率波動(dòng)率，將預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)求取標(biāo)準(zhǔn)差后得到最終日波動(dòng)率，從而帶入B-S定價(jià)模型中進(jìn)行價(jià)值估值。（剩余5843字）