多個大股東與公司并購績效：基于控制權競爭視角

打開文本圖片集

【摘要】本文基于控制權競爭的視角， 利用2004 ～ 2019年滬深兩市A股上市公司的9481個并購事件樣本， 考察多個大股東的存在是如何影響公司并購績效的。研究發(fā)現(xiàn)： 多個大股東對公司并購績效具有顯著的負向影響， 即相比于單一大股東的公司， 同時存在多個大股東的公司具有更低的并購績效； 多個大股東與公司并購績效的負向關系在國有企業(yè)中更為顯著， 而更強的外部監(jiān)督機制（如更高的媒體關注度和審計質(zhì)量）能夠顯著緩解多個大股東對公司并購績效的負向影響。（剩余14978字）