基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資、股票收益率與股價(jià)波動(dòng)性

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摘 要：以2017—2022年各季度基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資數(shù)據(jù)為樣本，考察基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資對(duì)股票收益率與股價(jià)波動(dòng)性的影響。結(jié)果顯示：基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金持股比例變化對(duì)股票未來(lái)收益率有一定預(yù)測(cè)效應(yīng)，持股比例增加會(huì)加劇股價(jià)波動(dòng)。異質(zhì)性檢驗(yàn)表明，被持股公司規(guī)模越大，持股比例變化對(duì)股票收益率的影響越不明顯，對(duì)股價(jià)波動(dòng)性影響的時(shí)滯性越強(qiáng)。（剩余11487字）