人民幣升值空間剛剛開(kāi)啟

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（《財(cái)經(jīng)》2021年第13期“人民幣崛起”）

長(zhǎng)期看，一國(guó)貨幣匯率的變化還是由本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和勞動(dòng)生產(chǎn)率的增速?zèng)Q定的。一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)的崛起和貨幣國(guó)際化的過(guò)程中，常常伴隨著該國(guó)貨幣匯率的長(zhǎng)期升值。例如，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起和持續(xù)繁榮，英鎊對(duì)美元的匯率就從1925年的1∶4.86逐漸變?yōu)楝F(xiàn)在的1∶1.38，美元升值近3倍;第二次世界大戰(zhàn)后德國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期繁榮，促使德國(guó)馬克從20世紀(jì)40年代創(chuàng)立時(shí)到70年代，對(duì)美元的匯率也升值了3倍多;而亞洲人更熟悉的日元，在上世紀(jì)70年代中期和80年代中后期兩個(gè)階段中就完成了300%以上的升值。（剩余714字）