清華金融評論

2021年05期

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《清華金融評論》以“頂天、立地、學術、政策”為辦刊原則，以“分析研究經(jīng)濟金融形勢、解讀評論經(jīng)濟金融政策、建言獻策經(jīng)濟金融... 展開

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發(fā)展數(shù)據(jù)要素市場與金融業(yè)使命 數(shù)據(jù)要素是現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的“催化劑”，有助于實現(xiàn)各類生產(chǎn)要素的網(wǎng)絡化共享、集約化整合、協(xié)作式開發(fā)和高效化利用，對提升生產(chǎn)效率具有突出的乘數(shù)倍增效應。為此，國家“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要明確將發(fā)展數(shù)據(jù)要素市場作為構建高水平社會主義...

前瞻 ◎ 國務院發(fā)文深化預算管理制度改革 2021年4月13日，國務院對外發(fā)布《國務院關于進一步深化預算管理制度改革的意見》（以下簡稱《意見》），旨在落實《中華人民共和國預算法》及其實施條例有關規(guī)定，規(guī)范管理、提高效率、挖掘潛力、釋放活力，進一步...
回顧 ◎ 四部門發(fā)布《關于金融支持海南全面深化改革開放的意見》 2021年4月9日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局對外發(fā)布《關于金融支持海南全面深化改革開放的意見》（以下簡稱《意見》），旨在落實《中共中央國務院關于支持海南全面深化改革開...
精彩觀點 中國將積極參與貿(mào)易和投資領域多邊合作，全面實施《外商投資法》和相關配套法規(guī)，繼續(xù)縮減外資準入負面清單，推進海南自由貿(mào)易港建設，推動建設更高水平開放型經(jīng)濟新體制。中美經(jīng)貿(mào)關系的本質(zhì)是互利共贏的，有利于兩國人民福祉，有助于世界的和平穩(wěn)定和發(fā)展...
數(shù)字 2021年3月CPI同比上漲0.4% 2021年3月，全國居民消費價格指數(shù)（Consumer Price Index，簡稱CPI）同比上漲0.4%。其中，食品價格下降0.7%，非食品價格上漲0.7%;消費品價格上漲0.6%，服務價格上漲0....

激活數(shù)據(jù)要素潛能積極貢獻金融力量 2020年以來，我國首次將數(shù)據(jù)納入生產(chǎn)要素后，數(shù)據(jù)要素市場化進程開始加速。2021年兩會后發(fā)布的《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》明確將發(fā)展數(shù)據(jù)要素市場作為構建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制的戰(zhàn)略任務，...
數(shù)據(jù)要素資源配置的可行路徑 不同種類的數(shù)據(jù)要素資源，由于其屬性不同，實現(xiàn)價值最大化的最佳路徑也各不相同。本文認為，應建立數(shù)字資產(chǎn)市場，發(fā)掘數(shù)據(jù)資源商業(yè)價值;推進分布式商業(yè)模式，促進資源配置全局優(yōu)化;采用行政手段，打破制度性數(shù)據(jù)孤島;保護個人數(shù)據(jù)隱私，維護數(shù)據(jù)資源安全。...
數(shù)據(jù)交易的未來方向 隨著智能化技術的開發(fā)應用，數(shù)據(jù)的開發(fā)、共享、交換、流通將成趨勢，數(shù)據(jù)交易將成為挖掘數(shù)據(jù)價值的重要驅(qū)動力，而流動性好和價格發(fā)現(xiàn)功能強的數(shù)據(jù)交易所將成為重要的支撐設施。本文介紹了北京國際大數(shù)據(jù)交易所打造全國數(shù)據(jù)交易平臺樣板和助力北京建設全球數(shù)字...
銀行數(shù)字化轉型的關鍵是提升數(shù)據(jù)要素價值創(chuàng)造力 大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、移動互聯(lián)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新技術蓬勃發(fā)展，推動人類社會加快進入數(shù)字化時代。隨著數(shù)字經(jīng)濟向縱深發(fā)展，以客戶行為數(shù)字化、企業(yè)經(jīng)營數(shù)字化、風險管理數(shù)字化、政府治理數(shù)字化為代表的新經(jīng)濟發(fā)展邏輯對金融服務提出了全新要求，商業(yè)...
探索數(shù)據(jù)要素的賦能作用 數(shù)據(jù)賦能首先需要把數(shù)據(jù)變成知識形成行業(yè)洞見，最后基于洞見來指導決策及行動，完成價值的實現(xiàn)。目前，數(shù)據(jù)依然是有邊界的，有國界的，這在一定程度上決定著大數(shù)據(jù)市場的走勢，在保護隱私和保護數(shù)據(jù)安全的前提下，開放更多的能夠開放的非隱私數(shù)據(jù)至關重要。 ...
全面釋放數(shù)字經(jīng)濟動力 數(shù)字科技等數(shù)字化、高科技紅利正在替代人口紅利，成為下一階段經(jīng)濟發(fā)展的重要引擎和助力。為推動數(shù)字經(jīng)濟快速健康發(fā)展，實現(xiàn)全要素生產(chǎn)率顯著提升，助力我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，下一步還需要從頂層制度規(guī)劃、強化數(shù)據(jù)利用與保護機制、完善科技創(chuàng)新體制、夯實數(shù)字...
數(shù)字技術推動金融回歸本源 科學技術的進步，為破解許多經(jīng)濟和社會老問題提供了新方法?；ヂ?lián)網(wǎng)技術推動了各行業(yè)信息不對稱問題的解決，數(shù)字技術推動了信用不對稱問題的解決。從改變信用困境，到促進金融的數(shù)字化回歸，區(qū)塊鏈技術正逐步展現(xiàn)出非凡的魅力。回歸金融的數(shù)字本源數(shù)字化影...
關于數(shù)據(jù)治理與數(shù)據(jù)質(zhì)量的思考 數(shù)據(jù)質(zhì)量是數(shù)據(jù)治理的核心內(nèi)容，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量也是數(shù)據(jù)治理的核心目標。數(shù)據(jù)作為生產(chǎn)要素是數(shù)字經(jīng)濟的基礎，高質(zhì)量的數(shù)據(jù)是數(shù)據(jù)價值的保障。對數(shù)據(jù)質(zhì)量的管理是數(shù)據(jù)全生命周期的管理，需要一把手的參與和承諾，并有相應的數(shù)字化企業(yè)文化的建立和一系列工具及制...
國際金融業(yè)數(shù)據(jù)治理特征與啟示 數(shù)據(jù)治理已成為數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基礎，在消費者隱私權益保護、數(shù)據(jù)共享流通、數(shù)據(jù)價值挖掘、數(shù)據(jù)跨境流動等領域，各國出自其政治、經(jīng)濟及數(shù)字產(chǎn)業(yè)、信息規(guī)模的特征，采取了差異化的數(shù)據(jù)治理路徑。我國積極探索建立金融業(yè)數(shù)據(jù)治理框架，可執(zhí)行、可落地的相關...
基于區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)要素市場化研究 數(shù)據(jù)作為數(shù)字經(jīng)濟時代的產(chǎn)物，其價值早已被市場認可。而數(shù)據(jù)要素在產(chǎn)業(yè)化進程中也存在諸多問題與挑戰(zhàn)。本文認為，應以區(qū)塊鏈等新一代信息技術打造可信數(shù)據(jù)服務基礎設施，充分借鑒數(shù)據(jù)治理的思想與實踐方法，構建創(chuàng)新性數(shù)據(jù)要素市場化體系，推動我國數(shù)據(jù)要素市...
數(shù)據(jù)要素證券化的“類知識產(chǎn)權”方法 “十四五”規(guī)劃提出營造良好數(shù)字生態(tài)，激活數(shù)據(jù)要素潛能。數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有權屬不明確、難以分割的特性，其長期大額融資難的問題須重點解決?；跀?shù)據(jù)與知識產(chǎn)權的可類比性，借鑒知識產(chǎn)權金融現(xiàn)有模式，本文提出了“類知識產(chǎn)權”形態(tài)數(shù)據(jù)的概念，討論其證券化的方...
數(shù)據(jù)治理中數(shù)據(jù)利用與數(shù)據(jù)保護的平衡 在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展中，企業(yè)將成為數(shù)據(jù)保護和開發(fā)利用的主要市場主體。本文嘗試從企業(yè)的視角，對我國當前數(shù)據(jù)治理現(xiàn)狀進行觀察，分析企業(yè)在數(shù)據(jù)保護與數(shù)據(jù)利用中遇到的問題和困境，并對我國數(shù)據(jù)治理體系的完善提出了建議。 Cover Story 數(shù)據(jù)利用與數(shù)...

“十四五”開局之年對中國經(jīng)濟的幾點思考 2021年既是“十四五”規(guī)劃的第一年，也是疫情之后經(jīng)濟恢復的第一年，還是邁入第二個百年奮斗目標征程的第一年，更是中美經(jīng)貿(mào)摩擦之后美國政府換屆的第一年，面臨諸多歷史性關口的開啟，讓人無比期待中國經(jīng)濟的表現(xiàn)。對于開局之年的中國經(jīng)濟，本文認為，在...
“十四五”開局之年如何行穩(wěn)致遠？ 2021年是中國共產(chǎn)黨建黨100周年，也是實施“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標的開局之年。站在新征程、新起點，面對新的宏觀經(jīng)濟、國際環(huán)境，新的挑戰(zhàn)也隨之而來，開局之年邁好第一步顯得尤為關鍵。本文從創(chuàng)新驅(qū)動、應對人口老齡化問題、化解債務壓力...

構建更加強健有效的金融安全網(wǎng) 金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分，金融制度是經(jīng)濟社會發(fā)展中重要的基礎性制度。為更好防范化解系統(tǒng)性金融風險，維護國家經(jīng)濟金融安全，應不斷完善微觀審慎監(jiān)管、存款保險、最后貸款人等傳統(tǒng)金融安全網(wǎng)支柱，同時強化行為監(jiān)管和...
地方金融監(jiān)管的合作治理路徑 金融創(chuàng)新的蓬勃發(fā)展使得地方往往成為金融活力與創(chuàng)造力迸發(fā)之地，但同時也使其成為金融監(jiān)管薄弱之地，易誘發(fā)金融風險隱患。而通過多元主體、多元規(guī)范、多元機制的合作治理模式，形成中央金融監(jiān)管主體與地方金融監(jiān)管主體、行政監(jiān)管與自我監(jiān)管良性互動的合作治理...

金融體系應對人口結構老齡化的供給策略 本文基于我國“十四五”時期將要面對的人口老齡化問題加劇的客觀形勢，從宏觀經(jīng)濟角度分析人口老齡化問題將導致全社會有效儲蓄不足，對金融需求、金融供給提出新的挑戰(zhàn)，從應對人口老齡化的產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機遇、養(yǎng)老金融產(chǎn)品需求旺盛、養(yǎng)老金擴大推動資本市場發(fā)展...
市場化債轉股的進展、問題及對策 2016年試點以來，市場化債轉股取得積極進展和明顯成效，但仍存在明股實債較為普遍、企業(yè)經(jīng)營績效改善有限、風險管理期限錯配和收益錯配等體制機制問題。未來，面臨集中退出壓力，市場化債轉股要實現(xiàn)常態(tài)化和常規(guī)化發(fā)展，需要采取強化低成本長期資金支持，...

在新發(fā)展階段對資本市場發(fā)展新理念的幾點思考 站在百年交匯期，為更好推進構建以國內(nèi)大循環(huán)為主、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，資本市場要強化在資源配置、預期引導、投資管理及風險防范上的樞紐作用。在過去30年摸索和實踐的基礎上，資本市場正逐步形成五大新發(fā)展理念，以更好適應新階段下雙循...
疫情常態(tài)化時期的“超級明星”理性泡沫 建立在確定性預期上的“超級明星”理性泡沫，盡管“理性”，卻難言“健康”。隨著“超級明星企業(yè)”逐漸納入更加規(guī)范和全面的監(jiān)管，市場也將更加冷靜地重新評估其背后“確定性”的含義，從而使市場的理性預期，真正成為推動資本市場健康發(fā)展的力量。經(jīng)典理性...

獨立個人保險代理人：方向與軌跡 正在轉向高質(zhì)量發(fā)展的中國保險業(yè)引入獨立個人保險代理人制度正當其時。但由于保險公司變革動力不足，本文提出，未來變革推進的軌跡應是漸進式、市場化和長期性的，或由若干中小保險公司率先試行，慢慢通過典型示范推廣開來，通過增量對存量的超越來實現(xiàn)。 2...
以指數(shù)建設推動養(yǎng)老金融供給側改革 建立死亡率改善指數(shù)以支撐長壽風險，完善長壽風險識別，是商業(yè)養(yǎng)老保險供給側改革的關鍵基礎設施建設。本文建議通過養(yǎng)老金融供給側的優(yōu)化，吸引帶動老百姓在商業(yè)養(yǎng)老保險領域的消費積極性。同時，供給側要積極發(fā)揮自身金融優(yōu)勢，科學有效地分散長壽風險，進而...

共促數(shù)字普惠金融高質(zhì)量發(fā)展 數(shù)字普惠金融依托數(shù)字技術應用，在降低普惠金融從業(yè)機構運營成本、提升普惠金融服務覆蓋面和精準度、滿足疫情期間“非接觸式”金融需求等方面發(fā)揮了積極作用。本文系統(tǒng)梳理了近年來我國數(shù)字普惠金融發(fā)展取得的成效以及面臨的問題挑戰(zhàn)，并針對性提出符合我國國...
從“十四五”規(guī)劃看穩(wěn)妥發(fā)展金融科技的重點和對策 近年來，金融科技快速發(fā)展的同時，金融業(yè)務邊界不斷模糊，也帶來了信息安全、網(wǎng)絡安全等問題，亟須加以規(guī)范。本文認為，“十四五”期間既要穩(wěn)妥發(fā)展金融科技，又要完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，補齊監(jiān)管制度短板。實現(xiàn)金融科技創(chuàng)新和風險防控的平衡，需要金融機構、...

貿(mào)易改革和經(jīng)常賬戶失衡 全球經(jīng)常賬戶失衡問題引發(fā)了越來越多的關注。本文介紹的這篇論文從貿(mào)易改革的角度揭示了經(jīng)常賬戶失衡的原因，并且解釋了為什么不同國家，譬如中國和美國，會存在截然不同的失衡狀態(tài)。文章指出，經(jīng)常賬戶失衡不是由經(jīng)濟政策的扭曲驅(qū)動，而是對以改善社會福利為...

“一帶一路”金融科技發(fā)展情況及政策建議 金融科技作為科技驅(qū)動的金融創(chuàng)新，日益成為數(shù)字化時代世界各國金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)布局的焦點領域。為客觀全面評價“一帶一路”沿線國家金融科技發(fā)展情況，助力發(fā)揮金融科技在推進沿線國家普惠金融體系建設、統(tǒng)籌做好疫情防控和經(jīng)濟恢復等方面的積極作用，本文研究...
美國國債收益率快速上升的原因、展望及建議 2021年初以來，美國中長期國債，尤其是10年期國債收益率的快速上行，引發(fā)全球關注。10年期國債是美國國債市場信息綜合度最高的品種，反映了各界對美國通脹和經(jīng)濟增長預期及市場風險溢價的判斷，其波動對市場信心及全球資產(chǎn)配置會產(chǎn)生巨大影響。 20...

商業(yè)銀行貫徹落實資管新規(guī)情況的回顧和展望 資管新規(guī)從宏觀、中觀到微觀，環(huán)環(huán)相扣，彼此銜接，對資產(chǎn)管理業(yè)務做出明確規(guī)定，提出了系統(tǒng)和嚴格的管理要求。本文通過回顧3年來的實踐，論證了實施資管新規(guī)的必要性和重要性，并針對當前商業(yè)銀行理財業(yè)務和理財子公司發(fā)展所面臨的挑戰(zhàn)和問題，提出了建議性...