股利政策同伴效應(yīng)及其特征研究

——基于中國半強(qiáng)制分紅政策背景

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摘要：本文采用2004～2020年我國滬深兩市A股非金融類上市公司樣本數(shù)據(jù)，以同伴企業(yè)異質(zhì)性股票收益和股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)作為工具變量并控制“半強(qiáng)制分紅政策”關(guān)聯(lián)效應(yīng)的影響，實(shí)證檢驗(yàn)了我國上市公司股利增減變動(dòng)決策的同伴效應(yīng)及其特征，并進(jìn)一步檢驗(yàn)同伴效應(yīng)的產(chǎn)生原因。研究發(fā)現(xiàn)：我國上市公司增加股利和減少股利行為都存在同伴效應(yīng)，但在經(jīng)濟(jì)顯著性和表現(xiàn)形式上存在非對(duì)稱性特征，并且具有社會(huì)乘數(shù)效應(yīng)。（剩余14735字）