外國機構(gòu)投資者能提升股價效率嗎？

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過去幾十年中，證券投資全球化趨勢明顯，跨國投資呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。外國投資者會否影響本土資產(chǎn)價格的效率和信息含量？本文利用公司層面的國際數(shù)據(jù)研究外國機構(gòu)投資者對股票價格信息含量的影響，發(fā)現(xiàn)外資持股增加可以提升股價的信息含量，這在發(fā)達(dá)經(jīng)濟體中尤為明顯。

投資全球化及其影響機制

過去幾十年中，證券投資全球化趨勢明顯，跨國投資呈現(xiàn)爆發(fā)式增長（如圖1所示）。（剩余2224字）