注冊制下自愿性信息披露質(zhì)量研究

——基于科創(chuàng)板2019—2021年的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘 要】 基于注冊制實(shí)施和新《證券法》要求上市企業(yè)進(jìn)行自愿性信息披露的背景，以2019—2021年科創(chuàng)板上市公司為樣本，采用熵權(quán)法構(gòu)建自愿性信息披露質(zhì)量評價(jià)體系，實(shí)證檢驗(yàn)注冊制下自愿性信息披露質(zhì)量對公司股價(jià)的影響及內(nèi)部治理因素的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)：（1）自愿性信息披露質(zhì)量與公司股價(jià)正相關(guān)；（2）控股股東持股能夠抑制自愿性信息披露質(zhì)量與公司股價(jià)之間的關(guān)系；（3）高管持股能夠促進(jìn)自愿性信息披露質(zhì)量與公司股價(jià)之間的關(guān)系；（4）自愿性信息披露質(zhì)量對公司股價(jià)的正向影響在證券監(jiān)管力度較低、融資效率較高及研發(fā)投入較高的企業(yè)中更明顯。（剩余12205字）