控股股東股權(quán)質(zhì)押與企業(yè)價(jià)值

——影響效應(yīng)及路徑分析

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【摘 要】 以2014年12月31日至2020年12月31日滬深A(yù)股上市公司為樣本，實(shí)證分析上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響效應(yīng)，并運(yùn)用中介效應(yīng)模型探索股權(quán)質(zhì)押對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響路徑。研究發(fā)現(xiàn)上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)企業(yè)價(jià)值具有顯著的負(fù)效應(yīng)。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)在此過(guò)程中發(fā)揮部分中介效應(yīng)，控股股東股權(quán)質(zhì)押后提升了上市公司的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)。（剩余10017字）