財務信息扭曲與信貸資源錯配

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【摘 要】 由于“資本”與“資產(chǎn)”的混淆，傳統(tǒng)財務分析體系存在缺陷，導致一般企業(yè)的杠桿水平被高估，盈利水平被低估，這可能扭曲財務風險與資本效率等財務信息，使得金融機構誤判債務人財務狀況，誘發(fā)信貸資源錯配問題。文章選取環(huán)境保護專用設備制造行業(yè)的盛運環(huán)保、龍凈環(huán)保進行案例研究，發(fā)現(xiàn)財務信息扭曲導致信貸風險水平與信貸資源規(guī)模的倒掛，傳統(tǒng)指標體系下“低風險、高收益”的盛運環(huán)保在獲得大量信貸資金后突發(fā)債券違約和債務逾期問題，而相對“高風險、低收益”的龍凈環(huán)保卻一直保持了良好的信用狀況。（剩余9763字）