項(xiàng)目間復(fù)合期權(quán)： 城市軌道交通溢出效益計(jì)量

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將城市軌道交通項(xiàng)目與衍生項(xiàng)目構(gòu)成項(xiàng)目聯(lián)合體，通過項(xiàng)目間復(fù)合期權(quán)分析框架，使用Geske模型可測算軌道交通項(xiàng)目的溢出效益。項(xiàng)目間復(fù)合期權(quán)視角給出了軌道交通等基礎(chǔ)設(shè)施投資產(chǎn)生特許經(jīng)營權(quán)的價(jià)值內(nèi)涵，為采用私人資本采取PPP等模式參與相關(guān)公共基礎(chǔ)設(shè)施投資的收益分配提供決策參考。

一、城市軌道交通項(xiàng)目的效益溢出方式

投資的溢出效益，或稱經(jīng)濟(jì)正外部性（positive externality），是指某一經(jīng)濟(jì)主體的投資活動(dòng)使得社會(huì)或其他經(jīng)濟(jì)主體受益，這種影響不是在各利益方以價(jià)格為基礎(chǔ)的交換中發(fā)生，受益者無需支付代價(jià)。（剩余3025字）