異質(zhì)性突發(fā)事件對金融市場沖擊分析

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摘   要：突發(fā)事件的發(fā)展會(huì)引發(fā)金融市場的動(dòng)蕩，影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。通過引入虛擬變量的方式表示突發(fā)事件，建立引入虛擬變量的金融市場收益率的VAR模型，用廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)來表示不同類別突發(fā)事件的動(dòng)態(tài)影響過程。結(jié)果表明，突發(fā)事件對三種金融市場都產(chǎn)生了顯著的影響。漸進(jìn)式突發(fā)事件對于金融市場的沖擊過程較穩(wěn)定，脈沖式突發(fā)事件在前期造成的沖擊較震蕩，后期會(huì)逐漸穩(wěn)定直至逐漸消失，臺(tái)階式突發(fā)事件造成的沖擊會(huì)出現(xiàn)反復(fù)震蕩的情況，并且這種震蕩存在時(shí)間較長，但最終沖擊仍會(huì)逐漸消失，說明臺(tái)階式突發(fā)事件對于金融市場影響最為復(fù)雜。（剩余3561字）