資本市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)與度量

——基于金融壓力指數(shù)的視角

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摘要：在全面學(xué)習(xí)境內(nèi)外機(jī)構(gòu)編制金融壓力指數(shù)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，梳理中國資本市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期列表，并通過ROC檢驗(yàn)來篩選對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期敏感的基礎(chǔ)指標(biāo)，構(gòu)建了更好地反映中國資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征的金融壓力指數(shù)。本研究構(gòu)建的資本市場(chǎng)金融壓力指數(shù)能夠匹配從資本市場(chǎng)角度監(jiān)測(cè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)這一應(yīng)用場(chǎng)景，并且該指數(shù)在2015年6—8月股市異常波動(dòng)時(shí)期、2016年1月熔斷機(jī)制導(dǎo)致短期流動(dòng)性枯竭時(shí)期、2019年中美貿(mào)易摩擦加劇時(shí)期及2020年2月新冠疫情沖擊資本市場(chǎng)時(shí)期均突破預(yù)警線，具有較好的實(shí)證效果。（剩余9929字）