投資者情緒與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷

——基于資本市場配置視角

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【摘要】以2006 ～ 2019年宏觀經(jīng)濟(jì)與資本市場年度數(shù)據(jù)為樣本， 將投資者情緒引入產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷進(jìn)行考察， 結(jié)果表明： 投資者情緒通過股票增發(fā)籌資渠道、股票配股籌資渠道和債券發(fā)行籌資渠道向產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷傳遞不利影響。 此外， 投資者情緒呈現(xiàn)的負(fù)面作用與機(jī)構(gòu)持股比例有關(guān)， 社保持股比例和險(xiǎn)資持股比例的提高能夠有效減少投資者情緒對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的負(fù)面影響， 而基金持股比例不同所造成的差異不顯著。（剩余15765字）