民營(yíng)上市公司金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)動(dòng)因研究

——以公牛集團(tuán)為例

打開文本圖片集

摘要：隨著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，民營(yíng)上市公司已成為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。與此同時(shí)，我國(guó)民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)。其中，能使控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)相分離，并能以更少的現(xiàn)金流權(quán)獲得足夠的控制權(quán)的金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)成為當(dāng)代公司股權(quán)治理問題的研究重點(diǎn)。介紹金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)研究的意義及背景，選擇公牛集團(tuán)作為典型案例，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況對(duì)金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)形成的動(dòng)因進(jìn)行具體剖析，總結(jié)出了5點(diǎn)較為普適的動(dòng)因：創(chuàng)始股東實(shí)現(xiàn)公司整體的資本戰(zhàn)略；實(shí)現(xiàn)家族成員股東持股，阮氏兄弟實(shí)際控股的目的；設(shè)立傳承候選人股東，降低二代接班時(shí)控股權(quán)爭(zhēng)奪風(fēng)險(xiǎn)；設(shè)立股權(quán)激勵(lì)員工股東，捆綁外來人才；引入外部投資人股東，實(shí)現(xiàn)融資目的。（剩余7888字）