戰(zhàn)略投資者引入如何促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

——基于技術(shù)資源配置和代理成本視角

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摘 要：引入戰(zhàn)略投資者能否促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展？本文基于2013—2021年A股上市公司的數(shù)據(jù)，以企業(yè)全要素生產(chǎn)率作為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的度量指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果顯示，相比未引入戰(zhàn)略投資者的企業(yè)，引入戰(zhàn)略投資者的企業(yè)有更高的全要素生產(chǎn)率，這種差異在非國有企業(yè)與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)程度較弱的行業(yè)中更加顯著。機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，戰(zhàn)略投資者引入通過技術(shù)資源配置效應(yīng)與代理約束效應(yīng)提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，表明與戰(zhàn)略投資者投入的資源進(jìn)行優(yōu)化配置、充分發(fā)揮戰(zhàn)略投資者的監(jiān)督作用，是提高企業(yè)技術(shù)水平、優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營機(jī)制，從而促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要路徑。（剩余14263字）