同樣的原則，不同的實(shí)踐：汽車股投資思辨

汽車業(yè)是一個(gè)大行業(yè)，行業(yè)需求長期存在，而產(chǎn)業(yè)變革則不可避免。站在足夠長的產(chǎn)業(yè)歷史角度來看，巴菲特和芒格的看法是對(duì)的，很難判斷未來哪一家汽車公司能成為最終贏家，長期持有汽車公司，其回報(bào)可能也像過山車一般，難有確定性。

但是，原則之下，還要結(jié)合具體情況分析，一切機(jī)會(huì)都存在于內(nèi)在價(jià)值和價(jià)格之差。芒格早期在通用汽車上的投資經(jīng)歷，以及另一位投資大家彼得·林奇的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)則告訴我們，如果理性分析，謹(jǐn)慎估值，在周期低谷買入困境中的汽車股，且公司如果基本面不錯(cuò)，財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)都過硬，也是可以獲得良好回報(bào)的。（剩余3120字）