百度，終將收之桑榆

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一年四個(gè)季度，投資者追財(cái)報(bào)如追劇，春夏秋冬，四省吾司。

比如觀察百度的財(cái)報(bào)，比如最近一段時(shí)間以及可見(jiàn)未來(lái)的幾個(gè)季度，就有一個(gè)比較容易的追法，看公司云收入和AI相關(guān)收入（當(dāng)然這里面可能并沒(méi)有那么容易區(qū)分，許多AI收入是確認(rèn)在云業(yè)務(wù)上），統(tǒng)稱為非營(yíng)銷(xiāo)收入（非廣告收入），占比抬升情況如何。而其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)幾乎都會(huì)隨這個(gè)比例變動(dòng)而發(fā)生轉(zhuǎn)動(dòng)，如同行星纏繞恒星。（剩余2026字）