玉米：反替代背景下的再平衡

打開文本圖片集

國內(nèi)玉米在歷史級別牛市行情后期，受進(jìn)口沖擊、國內(nèi)小麥稻谷天量替代的影響，舊作玉米缺口完全彌補(bǔ)。其中小麥的替代體量及效果最為顯著，這也帶動國內(nèi)小麥漲價去庫存過程。新作伊始，隨著小麥價格重心大幅上移，小麥-玉米價差快速修復(fù)，玉米重新開啟飼用反替代，而在養(yǎng)殖利潤虧損的大背景下，飼料轉(zhuǎn)換配方驅(qū)動加大。新玉米逐步上市，國內(nèi)玉米再次成為性價比最低、體量最大的飼料能量原料。（剩余3004字）