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期權(quán)隱含尾部風(fēng)險(xiǎn)信息的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能研究

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摘 要:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。期權(quán)市場隱含著大量有價(jià)值且具前瞻性的信息。本文從上證50ETF 期權(quán)價(jià)格中提取隱含尾部風(fēng)險(xiǎn)信息,檢驗(yàn)期權(quán)隱含尾部風(fēng)險(xiǎn)信息的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能。實(shí)證結(jié)果表明,期權(quán)隱含尾部風(fēng)險(xiǎn)信息對我國系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)具有顯著的預(yù)測能力,在控制其他風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)后,結(jié)果仍然顯著。(剩余8483字)

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