“一帶一路”倡議下我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效的影響因素分析

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摘 要：本文選取2016—2020年44起中國(guó)企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的實(shí)際案例，涉及40家上市企業(yè)。為保障研究的穩(wěn)定性，給定四年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，即并購(gòu)前一年、并購(gòu)當(dāng)年、并購(gòu)后一年、并購(gòu)后兩年。文章從內(nèi)部、外部及交易三個(gè)維度對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析，研究發(fā)現(xiàn)：（1）企業(yè)規(guī)模與企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的績(jī)效呈負(fù)相關(guān)；（2）上市公司成熟度與企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的績(jī)效呈正相關(guān)；（3）企業(yè)所有權(quán)性在結(jié)果中體現(xiàn)出對(duì)于企業(yè)績(jī)效的顯著性，其中國(guó)營(yíng)企業(yè)比非國(guó)營(yíng)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效更突出；（4）東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的績(jī)效水平呈正相關(guān)；（5）企業(yè)并購(gòu)規(guī)模與企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的績(jī)效呈正相關(guān)；（6）現(xiàn)金支付對(duì)績(jī)效有積極的正效應(yīng)。（剩余5425字）