商會關系、聲譽機制與代理成本

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［摘要］以中國證券市場2004—2021年A股上市公司為研究對象，研究企業(yè)家（董事長或總經(jīng)理）商會關系資本與企業(yè)代理成本之間的關系，并進一步考察企業(yè)家個人聲譽機制對上述關系的潛在影響。研究結果表明：企業(yè)家商會關系能夠降低企業(yè)代理成本，且企業(yè)家商會任職層級越高、任職種類越多，抑制作用越顯著；當企業(yè)家擁有人大代表或政協(xié)委員的政治身份以及兼任其他上市公司董事的社會身份等個人聲譽時，商會關系對企業(yè)代理成本的抑制作用較弱；渠道檢驗發(fā)現(xiàn)，激勵機制和監(jiān)督機制是企業(yè)家商會關系作用于企業(yè)代理成本的重要渠道；進一步分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)家行業(yè)協(xié)會關系、國家及省級商會關系對代理成本的抑制作用更加明顯，在非國有企業(yè)中企業(yè)家商會關系對代理成本的抑制作用更加明顯。（剩余21089字）