經(jīng)營投資問責(zé)與國有企業(yè)風(fēng)險防范

——基于股價崩盤風(fēng)險視角的實證研究

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［摘要］以股價崩盤風(fēng)險為研究視角，采用交錯雙重差分模型考察經(jīng)營投資問責(zé)制度對國有企業(yè)風(fēng)險防范的影響。研究結(jié)果表明，經(jīng)營投資問責(zé)制度實施之后，國有企業(yè)的股價崩盤風(fēng)險顯著降低，而提高投資決策穩(wěn)健性、降低代理成本和改善信息不透明度是經(jīng)營投資問責(zé)制度發(fā)揮作用的重要機制。拓展性研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營投資問責(zé)對股價崩盤風(fēng)險的抑制作用在高管激勵更強、法治環(huán)境更好和行政層級更高的企業(yè)中更明顯。（剩余17954字）