實(shí)施新收入準(zhǔn)則對(duì)資本配置效率的影響研究

——基于A+H上市公司的面板數(shù)據(jù)

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【摘 要】 以收入準(zhǔn)則變革為背景，選取A+H上市公司為樣本，構(gòu)建“投資對(duì)投資機(jī)會(huì)敏感度”模型，采用面板數(shù)據(jù)回歸分析法，實(shí)證分析實(shí)施新收入準(zhǔn)則對(duì)資本配置效率的影響。研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)A+H上市公司實(shí)施新收入準(zhǔn)則后在短期內(nèi)資本配置效率呈下降趨勢(shì)，這一現(xiàn)象在有盈余管理動(dòng)機(jī)的企業(yè)中尤為顯著。研究表明雖然收入準(zhǔn)則改革從長(zhǎng)期來(lái)看可以推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，但是實(shí)施初期可能誘發(fā)企業(yè)逆向選擇或者產(chǎn)生代理問(wèn)題，導(dǎo)致企業(yè)資本配置效率降低，所以應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注具有盈余管理動(dòng)機(jī)的企業(yè)。（剩余10029字）