非金融企業(yè)影子銀行化與信貸供需

——來(lái)自中國(guó)非金融上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘 要】 隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資率的下降，我國(guó)越來(lái)越多的非金融企業(yè)參與到高收益的影子銀行業(yè)務(wù)中，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷聚集。文章利用2010—2019年滬深兩市A股非金融行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)信貸供需對(duì)非金融企業(yè)影子銀行化程度的影響。結(jié)果表明：信貸供給和信貸需求的增加均會(huì)正向影響非金融企業(yè)影子銀行化，擴(kuò)大信貸供給并沒(méi)有緩解企業(yè)面臨的融資約束，反而促進(jìn)了非金融企業(yè)影子銀行化;因企業(yè)所有制的不同及區(qū)域經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的環(huán)境差異，非金融企業(yè)影子銀行化的程度對(duì)信貸供給和信貸需求的敏感程度出現(xiàn)異質(zhì)性。（剩余9996字）