國有企業(yè)混合所有制改革“混多少”更好？

——國企混改對企業(yè)績效影響的實(shí)證分析及機(jī)制研究

［摘 要］國有企業(yè)混合所有制改革是國資管理體制深化改革的重要舉措，是實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的必要保障。通過運(yùn)用2011-2022年上市國企的面板數(shù)據(jù)，采用多期雙重差分模型，實(shí)證檢驗(yàn)了混合所有制改革對國有上市公司企業(yè)績效的提升作用，研究發(fā)現(xiàn)：一是混改顯著提升上市國企的企業(yè)績效；二是混改力度越大對企業(yè)績效提升作用越不顯著，國企實(shí)施混改要特別重視“如何混，混多少好”，謹(jǐn)防混改中轉(zhuǎn)移國企控制權(quán)；三是國企負(fù)債水平對混改提升企業(yè)績效的調(diào)節(jié)作用明顯，國企負(fù)債水平越高，其混改對企業(yè)績效提升的作用越明顯；四是國企混改對企業(yè)績效的提升效果在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)比經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)顯著；五是混改提升企業(yè)績效的渠道有企業(yè)創(chuàng)新和公司治理，企業(yè)創(chuàng)新通過研發(fā)投入和研發(fā)人力提升企業(yè)績效，公司治理通過管理費(fèi)用對企業(yè)績效施加影響。（剩余10044字）