疫后修復(fù)：一個(gè)重要的邏輯思路

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當(dāng)前交易邏輯比較確定的是疫情修復(fù)，不太確定的是信用擴(kuò)張的大部隊(duì)（中長(zhǎng)期貸款的拐點(diǎn)）和海外暫時(shí)回落的通脹預(yù)期。此前，市場(chǎng)下行壓力主要來(lái)自三個(gè)方面：上海疫情（及4月末北京疫情）+美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表預(yù)期升溫+俄烏沖突（供應(yīng)鏈沖擊等）。

短期來(lái)看，更為確定的邊際還在于國(guó)內(nèi)的疫情后修復(fù)。國(guó)內(nèi)本輪疫情后的復(fù)工推進(jìn)，以及穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力，是較為明朗的。（剩余2117字）