控股大股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)現(xiàn)金持有的影響

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【摘要】選取我國滬深兩市A股上市公司2012 ～ 2020年的數(shù)據(jù)， 分別從控股股東股權(quán)質(zhì)押行為和控股股東股權(quán)質(zhì)押比例兩個(gè)角度， 實(shí)證檢驗(yàn)控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有水平的影響， 并探求地區(qū)金融發(fā)展水平這一宏觀環(huán)境因素及股權(quán)集中度這一內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)因素對(duì)上述影響的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn)， 控股股東的股權(quán)質(zhì)押行為通過增加代理成本使上市公司的現(xiàn)金持有量顯著上升。（剩余16781字）